스타일 박스 란?
스타일 박스는 재무 분석 회사 인 Morningstar, Inc.가 만든 뮤추얼 펀드 분류 체계로 주식 및 뮤추얼 펀드의 투자 특성을 시각적으로 나타내도록 설계되었습니다. 스타일 박스는 고정 수입 및 주식 투자 모두에 대한 투자 범주를 그래픽으로 표시합니다. 스타일 박스는 자산 배분을 결정할 때 투자자가 사용할 수있는 유용한 도구입니다. 주식 및 채권형 투자에 사용되는 스타일 상자는 약간 다릅니다.
주요 테이크 아웃
- 스타일 박스는 투자 특성을 그래픽으로 표현한 것으로 금융 서비스 리서치 제공 업체 인 Morningstar, Inc.는이 툴을 인기있는 뮤추얼 펀드 평가 시스템과 함께 배치하여 대중화했으며, 스타일 박스는 주로 자본 대비 고정 수입 투자와 뮤추얼로 구분됩니다. 자금.
스타일 박스 작동 방식
스타일 박스는 주로 주식 및 뮤추얼 펀드에 사용됩니다. 가로 및 세로 축이있는 9 각형 격자로 구성됩니다.
주식 및 주식 기금
주식 및 주식 펀드의 경우 스타일 박스 그래프의 세로 축은 시가 총액을 나타내며 세 가지 회사 크기 지표 (대형, 중형 및 소형)로 나뉩니다. 가로축은 주식과 뮤추얼 펀드에 따라 약간 씩 다릅니다. 가로축은 성장과 가치 스타일을 나타내려고합니다. 주식 스타일 상자는 개별 주식을 성장, 가치 및 핵심별로 분류합니다. 주식 뮤추얼 펀드 스타일 박스는 가치, 성장 및 혼합 (가치와 성장의 조합을 나타냄)으로 개별 주식을 분류합니다. 이들은 종종 지분 스타일 상자라고합니다.
수직 및 수평 축을 함께 사용하여 뮤추얼 펀드를 9 가지 범주 중 하나로 분류 할 수 있습니다.
- 큰 가치 대형 혼합 대형 성장 중형 가치 중형 혼합형 중형 성장 작은 가치 작은 혼합형 작은 성장
이 분류 시스템은 자산 배분 관점에서 투자가 특정 투자 포트폴리오에 어떻게 적합한 지 결정. 일부 투자자는이를 사용하여 각 범주에 대한 기금을 찾는 반면 다른 투자자는 특정 영역에 초점을 맞 춥니 다. 예를 들어, 공격적인 투자자는 주로 소기업 자금 또는 성장 자금에 중점을 둘 수 있습니다. 여전히 스타일 박스에 펀드를 배치하는 것은 투자를 선택하는 데 유용하지 않습니다. 또한 역사적 스타일 박스 데이터를 사용하여 포트폴리오 보유의 일관성을 검증 할 수있는 장기적으로 유용합니다.
국내 주식 펀드 외에, 국제 주식 스타일 박스는 외국 주식 및 외국 펀드의 리스크 리턴 구조를 시각적으로 표현하고 비교하기위한 3x3 그리드로도 제공됩니다. 투자자들은 국제 포트폴리오의 다각화 정도를 이해하기 위해 모닝 스타 주식 스타일 박스의 변형 인 국제 주식 스타일 박스를 사용합니다.
Julie Bang의 사진 © Investopedia 2020
고정 수입 자금
채권 펀드의 경우 가로 축은 단기, 중기 및 장기로 표시되는 펀드의 만기 범주를 보여줍니다.
고정 수입 스타일 박스는 투자 특성을 정의하는 데 사용되는 세로 및 가로 축이있는 9 개의 사각형으로 구성됩니다. Morningstar는 이자율 민감도와 신용 품질을 두 가지 주요 고려 사항으로 사용합니다.
가로축에서 투자자들은 금리 민감도를 분류하기위한 제한, 중간 및 광범위의 세 가지 범주를 찾을 수 있습니다. 금리 민감도는 펀드 기간에 영향을받습니다. 따라서 단기 고정 금리 자금은 제한된 범주에서 찾을 수 있습니다. 장기 고정 금리 자금은 광범위한 범주에 속합니다.
세로축에서 신용 품질 등급은 고정 수입 펀드 투자를 분류하는 데 사용되는 두 번째 요소입니다. 스타일 상자 신용 품질 범주에는 높음, 중간 및 낮음이 포함됩니다.
스타일 박스 분류를위한 파라미터
Morningstar는 스타일 상자 사분면 분류에 대한 매개 변수의 세부 분석을 제공합니다. 금리 민감도 분류는 Morningstar 핵심 채권 지수와 비교하여 펀드의 3 년 평균 기간으로 결정됩니다.
신용 품질은 펀드의 가중 평균 신용 등급과 관련된 방법론에 의해 결정됩니다. 신용 등급이 높은 박스의 펀드는 자산 가중 평균 신용 등급이 AA 이상입니다. 신용도가 낮은 박스의 펀드는 자산 가중 평균 신용 등급이 BBB- 미만입니다. Morningstar는 고정 수입 스타일 박스의 주요 개발자입니다. 그러나 다른 금융 정보 제공 업체와는 차이가 있습니다.
스타일 박스 분석
Morningstar는 스타일 상자 분석의 주요 소스이지만 업계의 기술은 다양한 스타일 상자 표현을 생성 할 수 있습니다. 스타일 박스는 투자자가 투자의 질과 특성을 더 잘 이해하도록 도와줍니다. 투자자는 스타일 상자 분석을 사용하여 범주별로 다양한 투자 포트폴리오를 구축 할 수 있습니다.
예를 들어, 상대적으로 안전한 주식 펀드를 포트폴리오의 주식 부분에 대한보다 보수적 인 투자로 찾고자하는 투자자는 큰 자본 가치 상자에서 무언가를 찾을 수 있습니다. 장기 보유. 동일한 투자자가 포트폴리오의보다 적극적인 부분에 추가 할 위험이 높고 수익이 더 높은 것을 찾고 있다면 소규모 성장 카테고리에서 펀드를 선택하고 싶을 수도 있습니다.
Morningstar를 통해 투자자는 스타일 상자 범주별로 자금을 필터링 할 수 있습니다. 스타일 박스 범주는 투자 가이드를 제공하지만, 투자자는 펀드가 투자 이익을 충족시킬 수 있도록 신중한주의를 기울여야합니다. Morningstar는 전 세계의 투자에 대한 스타일 상자 범주별로 주식과 자금을 분석합니다. 그들의 스타일 박스 랭킹에는 투자 영역에 걸쳐 광범위한 위험 특성을 가진 국내 및 국제 투자가 모두 포함됩니다.
국제 주식 스타일 박스의 한계
투자 연구 회사 인 Morningstar는 1992 년에 독자적인 스타일 박스를 도입했습니다. 간단하고 효과적인 시각적 분류 시스템은 곧 투자 세계에서 유비쿼터스가되었습니다. 스타일 상자를 여러 가지 형태로 계속 사용해야하는 두 가지 이유는 단순성과 편재성이지만 여전히 한계가 있습니다.
우선 스타일 상자는 분류 시스템에서 짧은 위치를 포함하지 않습니다. 즉, 스타일 상자에 긴 단기 투자 전략을 표현할 수 없습니다. 다른 전략은 일관된 성장, 가치 또는 혼합 접근법을 약속하지 않습니다. 이러한 전략으로 관리되는 투자 상품은 보유 자산의 성격이 가로 축을 따라 이동함에 따라 스타일 박스 전체에 튀어 오릅니다.
일부 분석가들은 스타일 박스의 인기로 인해 펀드가 스타일 박스의 카테고리를 변경하게 할 수 있기 때문에 특정 건전한 투자 전략을 피할 수있는 펀드 매니저를 과도하게 제한한다고 추측했습니다. 이는 스타일 박스 분류로 인해 펀드에 인수 한 주주들에게 실망을 줄 수 있습니다.
