시장 움직임
S & P 500 (SPX)은 대부분 구매자가 2019 년 내내 보여준 주식에 대한 수요를 재개하면서 1 % 더 높았습니다. 2020 년의 낙관적 인 시작에도 불구하고 투자자들은 소매점과 같은 일부 산업 그룹에서 이익을 가져와 미묘함을 보여주었습니다 시장 난기류가 수평선 너머에 있다는 신호.
오늘의 높은 움직임은 2019 년 4/4 분기의 추세가 계속 이어지면서 올해의 높은 수익률을 기록했습니다. 작년에 이례적으로 좋은 시장 수익률이 얼마나 특이한 지 지적 할 가치가 있습니다. 아래 차트는 S & P 500의 가장 최근 연간 수익률이 약 29 % 인 것을 90 년 역사에서 언급 한 다른 연도에 비해 잘 보여줍니다. 지난 세기에는 13 년 만에 더 나은 수익률을 기록했습니다. 변동성과 비교할 때 2019 년은 8 년만에 더 높은 순위를 기록했습니다.
지난 20 년 동안 유일한 수익률을 보인 유일한 해는 2013 년이었습니다. 그리고 2014 년이 2013 년보다 변동성이 더 큰 것처럼, 2020 년이 2019 년 대부분 동안 발견 된 비정상적으로 낮은 변동보다 더 큰 변동성을 특징으로하는 것이 좋습니다.
2019 년의 낮은 변동성으로 인해 투자자들이 만족감을 줄 수 있음
투자자가 선호하는 투자로 주식 구매에 대한 강한 수요를 보이는 경우 차트 전문가는 일반적으로 가격 변동이 적습니다. 이처럼 변동성이 줄어드는 이유는 많은 투자자들이 주식을 사고 보유하고 있기 때문입니다. 그들은 인내심을 선호하며, 계속 유지되면서 가격은 점점 더 급격히 떨어집니다.
2020 년은 선거 연도이며 많은 국제 무역 및 정치 문제가 여전히 해결되지 않았기 때문에 시장은 내년에 수많은 무서운 헤드 라인에 반응 할 것입니다. 투자자들은 그들의 투자가 더 큰 가격 변동을 야기 할 수 있음을 잘 알고있을 것입니다. 아래 차트는이 변동성이 낮은 기간이 과거의 몇 년과 비교되는 것이 얼마나 이례적인지를 나타냅니다. 그러나 올해 말에 옵션 판매자는 위험 가격을 책정하기를 꺼려했습니다.
가격 하락에 여전히 우려되는 옵션 판매자
변동성 지수 (VIX)와 S & P 500 지수의 비교는 예상치 못한 변동성에 대해 주가가 올 수 있음을 나타내는 놀랍고 미묘한 표시를 보여줍니다. 지난 11 세션 동안 VIX는 더 높은 경향을 보인 반면 S & P 500도 같은 방식으로 진행되었습니다. VIX는 일반적으로 S & P 500과 음의 상관 관계가 있으므로 가격이 떨어지면 VIX가 높아집니다. 두 지수가 동시에 더 높은 추세를 유지해야한다는 것은 일반적으로 가격이 하락함에 따라 일반적으로 더 큰 가격 변동을 나타내는 특별한 신호입니다.
VIX의 가격 수준은 옵션 가격에 의해 결정되며, 이는 옵션 시장에서 풋 옵션에 대한 수요가 더 많을 때 일반적으로 더 높은 가격을 청구하는 마켓 메이커에 의해 결정됩니다 (투자자는 풋 옵션을 사용하여 포트폴리오의 가격 하락을 방지합니다)).
결론
2019 년에 존재했던 우수한 투자자 조건의 연속으로 보이는 움직임으로 2020 년을 시작하기 위해 오늘 주식은 강하게 상승했습니다. 투자자들은 가격 변동 (가격 하락 및 그 후의 빠른 가격 회복 포함)이 발생할 수 있음을 잘 알고있을 것입니다 2020 년에는 전년도보다 더 자주 발생합니다.
