부 효과는 무엇입니까?
부 효과는 행동 경제입니다 제안하는 이론 사람들은 자산 가치가 상승함에 따라 더 많은 비용을 지출합니다. 아이디어는 소비자가 집에있을 때 자신의 부에 대해 재정적으로 더 안전하고 자신감을 느끼는 것입니다 또는 투자 포트폴리오의 가치가 증가합니다. 수입과 고정 비용이 이전과 동일하더라도 더 풍요로워집니다.
주요 테이크 아웃
- 부의 효과는 소비자는 집에있을 때 자신의 부에 대해 재정적으로 더 안전하고 자신감을 느낀다 소득과 고정 비용이 이전과 동일하더라도 더 풍부하게 느끼도록 만들어졌다. 비평가는 지출 증가로 인해 자산 가치 상승이 다른 방향이 아니라 자산 가치 상승으로 이어지고 주택 가치 만 높아질 수 있다고 주장한다 잠재적으로 높은 지출과 연결될 수 있습니다.
부 효과
부 효과 작동 방법
부 효과는 상승 시장에서 발생하는 자산 가치와 같은 자산 가치 상승이 소비자 지출 행동에 미치는 심리적 영향을 반영합니다. 이 개념은 투자 포트폴리오의 가치가 크게 증가함에 따라 소비자 신뢰라고 불리는 보안 느낌이 어떻게 강화되는지에 달려 있습니다. 추가 신뢰는 높은 수준의 지출과 낮은 수준의 절약에 기여합니다.
이 이론은 비즈니스에도 적용될 수 있습니다. 기업은 소비자 측에서 관찰되는 것과 유사한 방식으로 자산 가치 상승에 대응하여 고용 수준과 자본 지출 (CapEx)을 늘리는 경향이 있습니다.
이것이 의미하는 바는 상승 시장에서 경제 성장이 강화되고 약세 시장에서 침식되어야한다는 것입니다.
특별 고려 사항
언뜻 보면, 부 효과가 개인 소비를 촉진 시킨다는 개념이 의미가 있습니다. 집이나 주식 포트폴리오에서 큰 이익을 얻는 사람은 값 비싼 휴가, 새 차 또는 기타 재량에 튀는 경향이 있다고 가정하는 것이 합리적입니다.
그럼에도 불구하고 비평가들은 자산 자산 증가는 세금, 가계 지출 및 고용 추세와 같은 다른 요인들보다 소비자 지출에 훨씬 적은 영향을 미쳐야한다고 주장합니다. 왜? 투자자의 포트폴리오 가치의 상승이 실제로 더 높은 가처분 소득과 동일하지 않기 때문입니다.
초기에 주식 시장 이익은 실현되지 않은 것으로 간주되어야합니다. 실현되지 않은 이익은 종이에 존재하지만 아직 현금으로 대가로 팔리지 않은 이익입니다. 부동산 가격 급등에도 동일하게 적용됩니다.
부 효과의 예
부 효과의 지지자들은 강세 시장에서 상당한 금리와 세금 인상은 소비자 지출에 제동을 걸지 못했습니다. 1968 년의 사건은 좋은 예입니다.
세금은 10 % 인상되었지만 사람들은 계속 더 많이 지출했습니다. 추가 세금 부담으로 인해 가처분 소득이 감소했지만 주식 시장이 지속적으로 상승함에 따라 부는 계속 증가했습니다.
부 효과의 비판
그럼에도 불구하고, 특히 주식 시장의 맥락에서 부 효과가 실제로 존재하는지 여부에 대해 시장 전문가들 사이에서 상당한 논쟁이 있습니다. 어떤 사람들은 그 효과가 인과 관계가 아닌 상관 관계와 더 관련이 있다고 믿고, 지출 증가는 다른 방식이 아닌 자산 평가로 이어진다 고 제안합니다.
주택 대 주식 시장 부 효과
아직 확실하게 연결되어 있지는 않지만, 지출 증가와 더 높은 주택 가치를 연결하는 더 강력한 증거가 있습니다.
John Lugley와 함께 Case-Shiller 주택 가격 지수의 개발자 인 Karl Case와 Robert Shiller는 1982 년부터 1999 년까지 데이터를 수집하여 부 효과 이론을 연구하기 시작했습니다. 결과는“부 비교 효과: 주식 시장 대 주택 시장”은 주식 시장의 부 효과에 대한“최상의 약한 증거”를 발견했지만 주택 시장의 부의 변동이 소비에 중요한 영향을 미친다는 강력한 증거.
저자들은 나중에 1975 년부터 2012 년 2 분기까지 미국의 패널에서 부와 소비자 지출에 대한 연구를 37 년으로 확대했다. 2013 년 1 월에 발표 된 결과에 따르면 주택 부의 증가는 2001 년과 2005 년 사이의 증가와 유사하게, 4 년 동안 가계 지출은 총 약 4.3 % 증가 할 것입니다. 반면 2005 년과 2009 년 사이의 충돌과 비교할 수있는 주택 부의 감소는 약 3.5 %의 지출 감소를 야기 할 것입니다.
다른 여러 경제학자들은 주택 부의 증가가 추가 지출을 장려한다는 주장을지지했습니다. 그러나 다른 사람들은 이러한 이론에 이의를 제기하고 주제에 대한 이전 연구가 과장되었다고 주장합니다.
