목차
- 델타 란 무엇입니까?
- 델타 이해
- 델타의 예
- 델타가 행동을 좌우하는 방법
- 델타 스프레드
델타 란 무엇입니까?
델타는 일반적으로 유가 증권 인 자산의 가격 변동을 해당 파생 상품의 가격 변동과 비교하는 비율입니다. 예를 들어, 주식 옵션의 델타 값이 0.65 인 경우 기본 주식의 가격이 주당 $ 1 상승하면 주당 옵션이 주당 0.65 상승하여 다른 모든 항목이 동일 함을 의미합니다.
델타
델타 이해
옵션 유형에 따라 델타 값은 양수 또는 음수 일 수 있습니다. 예를 들어, 기본 자산의 가격이 상승함에 따라 통화 옵션의 가격이 상승하기 때문에 통화 옵션의 델타는 항상 0에서 1 사이입니다. 풋 옵션 델타의 범위는 항상 -1에서 0까지입니다. 기본 보안이 증가함에 따라 풋 옵션의 값이 감소하기 때문입니다.
예를 들어, 풋 옵션의 델타가 -0.33이고 기본 자산의 가격이 $ 1 상승하면 풋 옵션의 가격은 $ 0.33 감소합니다. 기술적으로, 옵션의 델타 가치는 기초 증권 가격과 관련한 옵션 가치의 첫 번째 파생물입니다.
델타는 종종 헤징 전략에 사용되며 헤지 비율이라고도합니다.
델타의 예
BigCorp라는 공개 거래 회사가 있다고 가정 해 봅시다. 주식의 주식은 증권 거래소에서 매매되며, 해당 주식에 대한 풋 옵션과 콜 옵션이 거래됩니다. BigCorp 공유의 통화 옵션 델타는.35입니다. 이는 BigCorp 주식 가격이 $ 1 변동하면 BigCorp 통화 옵션 가격이 $.35 변동한다는 것을 의미합니다. 따라서 BigCorp의 주식이 $ 20에 거래되고 콜 옵션이 $ 2에 거래되는 경우 BigCorp의 주식 가격이 $ 21로 변경되면 통화 옵션이 $ 2.35의 가격으로 상승한다는 것을 의미합니다.
풋 옵션은 반대 방식으로 작동합니다. BigCorp 주식에 대한 풋 옵션의 델타가-$. 65 인 경우 BigCorp의 주가가 $ 1 상승하면 BigCorp의 풋 옵션 가격이 $.65 하락합니다. 따라서 BigCorp의 주식이 $ 20에 거래되고 풋 옵션이 $ 2에 거래되면 BigCorp의 주식은 $ 21로 증가하고 풋 옵션은 $ 1.35의 가격으로 하락합니다.
델타가 행동을 좌우하는 방법
델타는 옵션 가격이 예상대로 이동하는 주요 이유 중 하나이며 투자 방법을 나타내는 지표이기 때문에 중요한 계산 (컴퓨터 소프트웨어로 수행)입니다. 콜 앤 풋 옵션 델타의 동작은 예측 가능하며 포트폴리오 관리자, 거래자, 헤지 펀드 관리자 및 개인 투자자에게 매우 유용합니다.
통화 옵션 델타 동작은 옵션이 "돈에서"(현재 수익), "돈에서"(현재 행사가와 기본 주식 가격과 동일) 또는 "돈에서 벗어난"여부에 따라 다릅니다. (현재 수익성이 없음). 화폐 통화 옵션은 만기가 다가올수록 1에 가까워집니다. 통화 외 통화 옵션은 일반적으로 델타 0.5를 가지며, 외화 통화 옵션 델타는 만기가 가까워 질수록 0에 가까워집니다. 화폐 내 통화 옵션이 깊을수록 델타가 1에 가까울수록 옵션이 기본 자산처럼 행동합니다.
풋 옵션 델타 동작은 옵션이 "돈에서", "돈에서"또는 "돈에서"인지에 따라 달라지며 통화 옵션과 반대입니다. 화폐 풋 옵션은 만기가 다가올수록 -1에 가까워집니다. 화폐 풋 옵션은 일반적으로 델타의 -0.5를 가지며, 머니 풋 옵션의 델타는 만기가 다가 오면서 0에 가까워집니다. 풋 옵션 옵션이 깊을수록 델타는 -1에 가까워집니다.
델타 스프레드
델타 스프레드는 거래자가 초기에 중립 비율에 비례하여 옵션을 사고 매매함으로써 델타 중립 포지션을 설정하는 옵션 거래 전략입니다. 즉, 양수와 음수 델타는 자산의 전체 델타가 질문 총계는 0입니다). 델타 스프레드를 사용하면 거래자는 기본 증권의 가격이 크게 변하지 않으면 일반적으로 적은 이익을 기대합니다. 그러나 주식이 어느 방향 으로든 크게 움직이면 더 큰 이득 또는 손실이 가능합니다.
가장 일반적인 델타 스프레드는 캘린더 스프레드입니다. 캘린더 스프레드에는 만료 날짜가 다른 옵션을 사용하여 델타 중립 위치를 구성하는 것이 포함됩니다. 가장 간단한 예에서, 거래자는 거의 한 달간 통화 옵션을 판매하고 중립 비율에 비례하여 나중에 만료되는 통화 옵션을 구매합니다. 포지션은 델타 중립적이므로 거래자는 기초 증권에서 소액의 가격 변동으로 인한 손익을 경험해서는 안됩니다. 오히려, 거래자는 가격이 변하지 않을 것으로 예상하고, 가까운 달 통화가 시간 가치를 잃고 만료됨에 따라, 거래자는 만료 날짜가 더 긴 통화 옵션을 판매하고 이상적으로 이익을 얻을 수 있습니다.
