파생 상품 시장에서 기초 자산의 가격과 계약의 행사 가격 사이의 관계는 중요한 영향을 미칩니다. 이러한 관계는 계약의 가치를 결정하는 중요한 요소이며, 만기일이 다가옴에 따라 옵션 계약의 실행 여부를 결정할 때 결정적인 요소가 될 것입니다.
돈
화폐라는 용어는 기초 유가 증권의 가격이 옵션 계약의 행사가와 얼마나 떨어져 있는지를 나타냅니다. 계약은 돈, 돈 또는 돈이 될 수 있습니다. In-the-money 옵션에는 내재 가치가 있습니다. 즉, 계약을 실행하여 가치를 추출 할 수 있습니다. 외 가격 및 외 가격 옵션은 내재 가치가 없습니다.
주요 테이크 아웃
- 옵션의 주가와 행사가 사이의 관계는 계약의 가치와 행사 여부에 중요한 영향을 미칩니다. 돈은 행사가와 주가의 관계를 설명합니다. 파업 가격의 경우 계약은 화폐입니다. 돈 옵션의 파업 가격은 주가와 동일합니다. 내재 가치가 없기 때문에 화폐 옵션을 행사할 이유가 없습니다.
예를 들어, 주식이 $ 51로 거래되고 콜 옵션의 행사가가 $ 50이면, 투자자는 콜을 행사하고, $ 50에 주식을 매수하고, $ 51에 시가로 팔고, 고유가의 $ 1을 추출 할 수 있습니다. 내재 가치가 아닌 계약의 가치를 외재 가치 또는 시간 가치라고합니다. 따라서 50 번의 콜이 주식을 $ 51로 $ 1.50 거래하면 $ 1의 내재 가치와 50 센트의 시간 가치가됩니다.
행사가에 도달하면 어떻게됩니까?
콜 옵션의 경우 내재 가치는 기초 주가와 옵션 계약의 행사 가격의 차이입니다. 풋 옵션의 경우 옵션 계약의 행사가와 기초 주가의 차이입니다.
콜 옵션과 풋 옵션의 경우 옵션 행사 가격과 주가의 차이가 음수이면 (계약이 화폐가 아닌 경우) 내재 가치는 0입니다.
또한 기초 주식의 가격이 옵션 계약의 행사가에 도달하면 주식 옵션은 돈이된다고합니다. 계약이 화폐에있을 때, 통화 옵션 (또는 옵션 풋) 계약을 행사 한 후 기초 증권을 매도 (또는 매입)하면 콜 및 풋 옵션의 내재 가치도 0이됩니다. 거래 비용 이외의 거래에서 발생하는 손실.
콜 대 풋 옵션
투자자가 5 월에 행사 가격이 $ 50이고 7 월 만기일에 주식 ABC에서 한 통화 옵션 계약을 구매한다고 가정합니다. 또한 옵션 계약이 만료되는 날 (또는 7 월 셋째 주 금요일)이라고 가정합니다. 개장시 주식은 49 달러에 거래되고 콜 옵션은 돈이 없습니다. 주식 가격이 행사가보다 낮기 때문에 내재 가치가 없습니다. 그러나 거래일 마감일에 주가는 $ 50입니다.
주가가 행사가와 동일 할 때 옵션 계약은 내재 가치가없고 화폐입니다. 따라서 시장에서 같은 가격으로 구입할 수있을 때 계약을 체결 할 이유가 없습니다. 옵션 계약은 행사되지 않으며 가치가 없어집니다.
만료 전에 옵션을 행사하면 (일부 유럽식 옵션에서는 불가능) 옵션으로 남은 시간 값을 포기하거나 잃게됩니다.
반면에, 다른 상인은 주식 가격이 $ 50이고 7 월 만기일 때 주식 ABC에 대해 한 가지 풋 옵션 계약을 구매했다고 가정합니다. 만기일에 주식이 오전에 $ 49 (행사가 이하)에서 거래되는 경우, 옵션은 1 달러의 내재 가치가 $ 1 ($ 50-$ 49)이기 때문에 화폐입니다.
그러나 주식 랠리와 거래일이 끝날 때 50 달러에 마감한다고 가정 해 봅시다. 주가가 행사가와 같고 내재 가치가 없기 때문에 옵션 계약은 화폐입니다. 따라서 put 옵션은 운동해도 가치를 창출하지 않으므로 운동하지 않고 만료됩니다.
