투자자는 공동 자금에 투자 할 때 사용할 수있는 여러 가지 옵션이 있습니다. 뮤추얼 펀드는 다양한 선택을 제공하며 개별 투자자들 사이에서 가장 인기가 있지만, ETF (exchange-traded fund)와 CEF (closed-end fund)도 장점이 있습니다. ETF와 CEF 모두 투자자가 대규모 초기 투자 없이도 전문적으로 관리되는 펀드의 주식을 구매할 수 있으며 두 펀드 옵션은 거래소를 통해 지속적으로 거래됩니다. 그러나 ETF와 CEF는 공개 시장에서의 수수료, 자금 투명성 및 가격면에서 다릅니다.
수수료 및 비용 비율 차이
모든 풀링 된 투자 옵션에는 자금을 관리하고 분배하는 데 필요한 비용을 포함하는 관련 비용 비율이 있습니다. ETF에 대해 평가 된 비용 비율은 종종 기초 유가 증권의 관리 특성으로 인해 CEF에 적용되는 것보다 훨씬 낮습니다. ETF는 인덱스 포트폴리오입니다. ETF 관리자는 S & P 500과 같은 특정 지수의 성과를 추적하기 위해 만들어졌습니다. ETF 관리자는 추적 된 거래소에서 가중치가 적용되는 방식을 모방하기 위해 유가 증권의 주식을 구매하며, 회사가 추가되거나 제거 될 때만 변경됩니다 특정 교환. 이 수동 관리 방식은 ETF의 비용 비율을 낮게 유지합니다.
CEF는 ETF와 같은 거래소에 구조화되고 상장되어 있지만, CEF 시장의 펀드 매니저는 특정 산업, 부문 또는 세계의 지역을 중심으로 활동하고 있으며, 기초 증권을 적극적으로 거래하여 수익을 창출합니다. 이러한 적극적인 관리 스타일로 인해 CEF의 비용 비율은 ETF보다 훨씬 높습니다. 투자자에게 부과되는 비용 비율 및 기타 수수료는 스폰서 회사가 제공 한 ETF 또는 CEF 안내서에서 찾을 수 있습니다.
펀드 투명성 차이
ETF와 CEF의 가장 큰 차이점은 각 펀드가 투자자에게 얼마나 투명한지입니다. ETF 펀드 매니저는 단순히 특정 지수에 나열된 유가 증권을 구매하기 때문에 ETF는 매우 투명합니다. ETF에 보유 된 주식, 채권 및 상품은 펀드가 연결된 지수를 검토하여 쉽고 빠르게 식별 할 수 있습니다. 그러나 CEF에 보유 된 기초 증권은 적극적으로 관리되고 더 자주 거래되기 때문에 찾기가 쉽지 않습니다.
가격 차이
ETF와 CEF도 가격을 책정하고 투자자에게 판매하는 방식이 다릅니다. ETF의 가격은 펀드에 보유 된 유가 증권의 기본 바스켓 또는 연결된 인덱스의 순자산 가치 (NAV) 또는 그 근처에서 책정됩니다. CEF는 투자자의 요구에 따라 NAV에 대한 할인 또는 프리미엄으로 거래됩니다. CEF에 대한 보험료는 시장에있는 판매자보다 많은 구매자의 결과이며, 할인은 구매자보다 많은 판매자의 결과입니다. ETF와 CEF는 나스닥과 뉴욕 증권 거래소와 같은 2 차 시장의 기존 거래소에서 거래됩니다.
Advisor Insight
Thomas M Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
Aegis Capital Corp, 힐튼 헤드 SC
CEF는 초기 공모를 통해 고정 된 수의 주식을 발행합니다. 그 후, 그들은 2 차 시장 수요에 따라 NAV와 다른 가격으로 거래 할 수 있으며, 종종 거래를합니다.
ETF는 승인 된 참가자, 일반적으로 대규모 금융 기관을 통해 지속적으로 주식을 만들거나 사용할 수 있습니다. 보통 주식은 NAV와 가깝게 거래됩니다.
관리: ETF는 대부분 수동적이므로 거래 수수료가 거의 없습니다. CEF는 구매 및 판매 빈도가 높기 때문에 거래 비용이 높습니다.
세금: ETF 투자자가 주식을 사용하기를 원하는 경우 ETF는 포트폴리오에 주식을 판매하지 않습니다. 대신 "현물 상환"을 제공하며 일반적으로 자본 이득을 제한하지 않습니다. 반대로, CEF는 기초 주식을 판매하여 투자자에게 양도되는 자본 이익을 창출합니다.
