크립토 가격은 최소 9 개월 동안 도달하지 못한 놀라운 반등을 보이며, 2017 년 12 월 크립토 프렌지 피크 이후 비트 코인의 고통스러운 75 %의 충돌에서 살아남은 150 개의 크립토 헤지 펀드로 다시 생명을 불어 넣었습니다. 펀드는 2018 년에 평균 46 %의 하락을 자체보고했으며, 그 중 다수는 거의 사업을 중단했습니다.
현재 일부 시장 전문가들은 이러한 자금의 대부분이 매우 위험하며 유동성이 좋지 않다고 경고합니다. 대부분의 암호화 헤지 펀드는 1, 000 만 달러 미만의 자산을 보유하고 있으며, 이는 파이낸셜 타임즈 (Financial Times)에 요약 된 바와 같이 비즈니스 모델의 장기 지속 가능성에 대한 의문을 제기합니다.
암호화 헤지 펀드가 위험한 이유
- 암호 화폐 사기 및 시장 조작과 관련된 혐의에 대한 규제 압력이 가중됩니다.10 개의 암호 화폐 헤지 펀드가 5 천만 달러 이상의 자산을 관리합니다. 암호 화폐 펀드를 평가하는 것은 특히 어려운 토큰을 보유하거나 초기 단계에 투자 한 자산에 대해 "도전" 크립토 헤지 펀드의 4/4는 이사회에 독립적 인 이사가 없기 때문에 기업 지배 구조 표준과 잠재적 인 이해 충돌에 대한 우려를 제기합니다.
디지털 자산 시장을 향한 역풍
PwC와 Elwood가 공동 저술 한 보고서에 따르면, Brevan Howard 헤지 펀드의 억만 장자 공동 창업자 인 Alan Howard가 소유 한 디지털 자산 관리자 인 2018에 따르면 Bitcoin의 급락은 대부분의 암호화 헤지 펀드 매니저에게 큰 손실을 초래했습니다. FT에 따라 살아남은 많은 자금은 여전히 부유하고 있습니다.
한편 규제 당국은 암호화 공간을 부정적으로 비추려고 시도하여 시장 조작 및 사기에 대한 광범위한 의혹을 제기했습니다. 이달 초 뉴욕 검찰 총장은 거의 10 억 달러의 손실을 입었다는 비난을받은 주요 암호 운영자를 조사하고있는 것으로 밝혀졌습니다. 작년 Benoît Cœuré는 비트 코인 "금융 위기의 악한 스폰"이라고 불리는 유로존의 주요 중앙 은행가.
성과 데이터, 관리 문제
10 개 미만의 암호화 헤지 펀드가 5 천만 달러가 넘는 자산을 관리합니다. 실리콘 밸리 기반의 판테라 캐피탈 (Pantera Capital)과 폴리 체인 캐피탈 (Polychain Capital)이 가장 큰 두 업체로, 후자는 잘 알려진 VC, Andreessen Horowitz 및 Sequoia Capital의 지원을받습니다. 작년에 중간 수준의 암호화 헤지 펀드는 고통스러운 46 %의 손실을 기록했으며, 짧은 포지션을 취할 수있는 정량적 암호화 헤지 펀드는 8 %의 완만 한 수익을 올렸습니다.
PwC의 핀 테크 및 암호 화폐 전문가 인 Henri Arslanian은“모든 성과 데이터는 각 암호화 헤지 펀드가 자체보고했으며이 정보는 해당 펀드 관리자가 확인하지 않았습니다. 그는 암호 화폐 헤지 펀드를 정확하게 평가하는 것은 특히 어려운 토큰을 보유하거나 초기 단계의 프로젝트에 투자 한 펀드에 도전한다고 덧붙였다.
최악의 경우, 암호 화폐 헤지 펀드의 약 75 %가 이사회에 독립적 인 이사를두고 있지 않으므로 기업 지배 구조 표준 및 잠재적 인 이해 충돌과 관련하여 많은 우려가 제기됩니다.
Arslanian은“포트폴리오 관리자가 이사회를 통제하면서 '친구와 가족'유형의 펀드를 위해 일할 수도 있지만, 기관 투자자가 적절한 거버넌스가없는 암호화 펀드에 자본을 투입 할 가능성은 낮습니다.
비트 코인의 가격이 올해 100 % 이상 급등함에 따라이 모든 것이 발생합니다. CoinDesk에 따르면, 글로벌 암호화 헤지 펀드를 관리하는 평균 자산이 1 분기에 3 배 이상 상승했습니다.
앞서 찾고
또 다른 가격 하락으로 인해 150 개 펀드 중 상당수가 사업에서 벗어날 수 있다는 점에 유의해야합니다. 즉, 암호화 헤지 펀드 시장은 디지털 통화가 주류로 밀려 들어 주요 기업 및 기관 투자자의 관심을 끌기 때문에 디지털 통화에 대한 생태계의 한 부분으로 간주됩니다.
엘우드의 빈 렌 (Bin Ren) CEO는“투자자와 규제 당국의 관심은 의심 할 여지없이 디지털 자산이 진정한 생존력을 갖춘 자산 군으로 인식되는 데 긍정적 인 단계라고 할 수있다.
