일부 시장의 반대 론자들은 일단 주식이 투자자들 사이에서 인기가 높아지면 아마도 하락할 것이라고 주장 할 것이다. 활발한 뮤추얼 펀드 매니저 중에서 가장 큰 비중을 차지한 주식 보유는 Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Google parent Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) 및 Mastercard입니다. Barron 's에보고 된 바와 같이 UBS가 최근에 발표 한 "crowded trades"에 대한 최근 조사에 따르면 Inc. 2019 년 실적은 아래 표에 나와 있습니다.
5 대 과체중 주식 피커 포지션
(YTD는 2019 년 4 월 25 일까지 획득)
- 비자, + 22.3 % 알리바바, + 37.1 % 알파벳, + 21.3 % Microsoft, + 27.7 % 마스터 카드, + 29.8 % S & P 500 지수, + 16.7 %
투자자의 의의
대량 구매는 주식 가치 상승을 가져올 수 있습니다. 그런 다음 많은 펀드 매니저들이 무리의 사고 방식을 따르기 때문에 주식이 호의에서 벗어나 가격이 하락할 때 갯벌 판매가 발생할 수 있습니다. UBS는 바론이 인용 한 2016 년 보고서에서 "이러한 거래가 중요한 가치에 도달하거나 외생 적 충격이 발생하면 투자자들이 동시에 노출을 완화함에 따라 급격한 가격 반전이 예상된다"고 경고했다.
4 월 24 일 마감 후 Visa와 Microsoft는 2019 년 1 분기 실적을 분석 한 것으로 분석가의 추정치를 직접 상회했지만, 4 월 25 일에 Microsoft가 3.3 % 상승한 반면 Visa는 0.3 % 하락한 것으로 나타났습니다. 그들에 대항합니다.
UBS는 또한 활동적인 관리자 중에서 가장 비중이 낮은 주식을 파악했습니다. 이들은 다시 내림차순으로 Apple Inc. (AAPL), Nestle SA (NSRGY), Exxon Mobil Corp. (XOM), Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) 및 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM)입니다. 연도 별 실적은 다음과 같습니다.
5 대 저체중 주식 피커 홀딩스
(YTD는 2019 년 4 월 25 일까지 획득)
- Apple, + 30.7 % Nestle, + 20.9 % Exxon Mobil, + 21.9 % Tencent, + 23.3 % Taiwan Semiconductor, + 20.5 % S & P 500 지수, + 16.7 %
4 월 메가 캡 테크 주식으로 테크-헤비 Nasdaq 100 지수의 4 월 급증의 약 50 %가 추진되었습니다. Bloomberg에 따르면 이들은 Apple, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft 및 Facebook Inc. (FB)입니다.
낙관론자들은 펀드 매니저들 사이에서 붐비는 보유가 높은 신념을 반영한다고 반박합니다. 골드만 삭스 (Goldman Sachs)의 미국 주식 전략가 인 데이비드 코스 틴 (David Kostin)은 또 다른 블룸버그 보고서에 따르면이 견해를 밝혔다. 또한 Bloomberg가 인용 한 Goldman Sachs 데이터에 따르면, 소위 FANG 주식은 2019 년에 평균 15 %의 평균 이익 성장률을 제공 할 것으로 예상되며, 이는 S & P 500 전체의 거의 3 배에 달합니다.
블룸버그는 뮤추얼 펀드 및 헤지 펀드 관리자가 동시에 선호하는 균등 가중 주식 포트폴리오를 월별로 재조정하여 2013 년 이후 매년 S & P 500을 약 5 % 포인트 상회했다고 블룸버그는 계산했다. 위에 열거 된 과체중 주식 중에서 알파벳은 Bloomberg가 인용 한 Goldman Sachs의 분석에 따라 헤지 펀드와 뮤추얼 펀드를 선호합니다.
앞서 찾고
크리스토퍼 힐러리 (Christopher Hillary) CEO는 "그러나 시장이 반전되면 2018 년 말 모든 사람들이 출구를 향해 달리면서 평등하고 반대되는 반응을 보인다"고 말했다. 블룸버그는 덴버에 본사를 둔 Robaix Capital의 포트폴리오 관리자가 말했다. 2018 년 4 분기 시장 매도 과정에서 20 %, 30 % 또는 그 이상의 가치를 잃은 주식을 찾는 것은 드문 일이 아닙니다.