2008 년 금융 위기를 막기 위해 주식 시장과 경제 붕괴를 초래 한 연방 준비위원회는 양적 완화 (QE)라는 채권 구매 프로그램을 시작하여 금리가 급락하여 금융 가격을 상승시켰다 경제뿐만 아니라 자산. 지난 9 월 연준은이 정책을 풀기 시작할 것이라고 발표했으며, JPMorgan Chase의 회장 겸 CEO 인 Jamie Dimon은 이러한 방향 전환이 주가를 급락시키고 미국을 탈선시킬 수 있다고 경고하는 재무 분야의 많은 저명한 인물 중 하나입니다. 경제 확장.
| 인덱스 | 10 년 이익 | YTD 이득 |
| S & P 500 지수 (SPX) | 119 % | 5.2 % |
| 다우 존스 산업 평균 (DJIA) | 119 % | 2.5 % |
| 나스닥 100 지수 (NDX) | 288 % | 13.7 % |
| 러셀 2000 지수 (RUT) | 126 % | 8.7 % |
양적 완화의 역전으로 인한 위험에 대한 Dimon의 우려는 미국 경제에 대해 낙관적이며 일반적으로 시장 전망에 긍정적이기 때문에 특히 주목을 받았습니다. 그가 CNBC에 말했듯이 "경제는 상당히 강하다. 거기에는 움푹 들어간 곳이 없다." Dimon의 견해는 아래에 언급 된 바와 같이 재무 분야의 다른 주요 인물들에 의해 반향됩니다. 한편 전 관리 예산 국 (OMB) 전무 이사 데이비드 스톡 맨 (David Stockman)과 신흥 시장 펀드 매니저 마크 모 비우스 (Mark Mobius)와 같은 다양한 유명 인사들이 주요 주식 시장 철수를 기대하고있다. (자세한 내용은 'Daredevil'주식 시장이 40 % 하락할 가능성이 있음: Stockman 참조 )
Dimon: '사람들이 변할 때 당황 할 수 있습니다'
CNBC에서 Dimon은“공개를 두려워하고 싶지는 않지만 QE는 없었습니다. 우리는 반전을 한 적이 없었습니다. 규정이 다릅니다. 통화 전송이 다릅니다. 정부는 부채를 너무 많이 빌 렸습니다. 사람들은 상황이 바뀌면 당황 할 수 있습니다. " CNBC의 또 다른 보고서에 따르면, Dimon은 4 월에 Volcker Rule에 의해 부과 된 것과 같은 은행의 자본 및 거래 활동에 대한 제한으로 인해 과거보다 자산 가격이 크게 변동될 수 있다고 경고했습니다. 그는 또한 연준이 인플레이션 압력 상승에 대응하여 금리 인상 프로그램을 가속화 할 수있는 가능성에서 또 다른 위험이 발생한다고 지적했다.
평가 없음 지금
Dimon의 최근 의견은 연준의 8 월 1 일 정책 발표 전에 나왔습니다. 경제 성장과 고용 시장이 강세를 보인 반면 연준은 8 월 1 일 인플레이션이 목표치 인 2 %에 근접해 있기 때문에 금리 인상을하지 않을 것이라고 밝혔다. 위에 열거 된 4 개의 주가 지수는 연준 발표 이전에 내일 저점까지 하락한 후 반등했습니다. (자세한 내용은 연준의 운임은 변경되지 않음, 9 월 하이킹 코스 유지)를 참조하십시오.
대규모 풀기
CNBC가보고 한 바와 같이, Fed는 양적 완화 정책을 추구하면서 채권 포트폴리오를 8 천억 달러에서 4.5 조 달러로 늘 렸습니다. 한편, 다른 중앙 은행들도 그에 따라 글로벌 금융 시스템에 유동성에 12 조 달러의 유동성을 주입했습니다. 때로 양적 긴축이라고 불리는 정책 반전에서 연준은 매달 약 400 억 달러의 채권을 교체하지 않고 성숙하게하여 대차 대조표를 천천히 풀고 있으며 다른 국가의 중앙 은행도 비슷한 과정을 추구하고 있습니다.
올해 초 채권 펀드 매니저 빌 그로스 (Bill Gross)는이 풀림의 영향에 대한 자신의 우려를 표명했다. 작년 전 앨런 그린스펀 연준 의장은이 과정에서 붕괴 될 거대한 채권 시장 거품에 대해 경고했다. (자세한 내용은 Bill Gross: QE는 "Financial Methadone" 이며 주식의 큰 위협은 채권입니다 붕괴: Greenspan .)
여름: '조임은 실제 위험을 포함'
소위 정량적 조임과 관련하여 CNBC는 다른 주요 수치를 인용했습니다. 로렌스 섬머스 전 미국 재무 장관은 "조임은 실질적인 위험을 수반하며 세심한주의를 기울여야한다"고 말했다. 35 억 달러 규모의 자산 관리 회사 인 Bleakley Advisory Group의 CIO 인 Peter Bockvar에 따르면, "S & P가 사상 최고 수준 인 시장은 더 깊은 양적 조임이 이루어지는 벽돌 벽으로 향하고 있다고 생각합니다." " 헤지 펀드 Bridgewater Associates의 설립자 인 Ray Dalio는 양적 긴축은 양적 완화, 즉 "높은 이자율, 더 넓은 신용 스프레드 및 매우 변동적인 시장 상황"과는 완전히 반대되는 효과를 만들어 내야한다는 것을 관찰했다.
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테이퍼 탄 트럼 정의 테이퍼 탄 트럼은 2013 년 미국 재무부 수익률 상승을 의미하는 용어입니다. 양적 완화 정의 양적 완화는 중앙 은행이 통화량을 늘리고 대출 및 투자를 장려하기 위해 특정 수량의 금융 자산을 구매하는 통화 정책입니다. 자세히 테이퍼링 정의 테이퍼링은 경제 성장을 촉진하기 위해 중앙 은행에 의해 구현 된 양적 완화 정책의 점진적인 반전입니다. 추가 중앙 은행 정의 중앙 은행은 국가 또는 여러 국가의 통화 시스템, 즉 화폐 공급 및 금리 규제를 담당하는 실체입니다. 더보기 현대 통화 이론 (MMT) 현대 통화 이론은 거시 경제 체제로, 통화 주권 정부는 파산에 대해 걱정할 필요가없고 인플레이션이 먼 가능성이기 때문에 더 많은 적자를 유지하고 필요한만큼 많은 돈을 인쇄해야한다고 말합니다. 추가 인플레이션 정의 인플레이션은 상품 및 서비스의 일반 가격 수준이 상승하고 결과적으로 통화 구매력이 하락하는 비율입니다. 더