현재 쿠폰의 정의
현재 쿠폰은 액면가를 넘어 가지 않고 액면가에 가장 근접한 거래를하는 유가 증권을 말합니다. 발행시 쿠폰이 채권의 만기 수익률 (YTM)과 대략 동일하게 설정되면 채권은 현재 쿠폰 상태입니다.
현재 쿠폰 분류
시장에서의 금리 이동은 채권의 가치에 영향을 미칩니다. 금리가 상승하면 채권 가격이 하락하고 그 반대도 마찬가지입니다. 경제의 금리 이동 방향에 관계없이 보통 채권의 금리는 고정되어 있습니다. 이러한 고정 금리는 쿠폰 금리라고하며 채권 보유자가 고정 수입 투자에 대해 정기적으로받을이자 소득을 결정합니다. 금리가 상승하면 새로운 이슈는 기존 이슈보다 더 높은 쿠폰 속도를 갖습니다. 비슷한 만기와 신용 위험의 새로운 채권에 현재 제공되는 수익률에 가까운 쿠폰을 가진 채권을 현재 쿠폰 채권이라고합니다.
현재 쿠폰 본드는 액면가에 가까운 가격으로 판매하는 것입니다. 채권에는 현재 시세보다 0.5 % 또는 그 미만인 쿠폰이 있습니다. 현재 쿠폰 채권은 일반적으로 쿠폰 비율이 시장에서 설정 한 금액에 가깝기 때문에 낮은 쿠폰을 가진 다른 채권보다 변동성이 적습니다. 현재 쿠폰 채권은 변동성이 적기 때문에 호출 가능성이 적습니다. 명시적인 통화 규정이 아니라 통화 보호를 암시했습니다. 그러나 본질적인 안정성은 또한 큰 수익을 제공하지 않음을 의미합니다.
현재 쿠폰은 주로 미국 정부 후원 기업인 Fannie Mae와 Freddie Mac 및 정부 기관 Ginnie Mae가 보장하는 주택 담보 대출 증권 (MBS)의 수익률 스프레드를 이해하는 데 사용됩니다. MBS의 기본 모기지 금리가 다르기 때문에 다양한 MBS는 다른 쿠폰을 갖습니다. MBS 시장에서, 현재 쿠폰은 가장 가까운 거래이지만 액면가를 초과하지 않는 이번 달에 대한 모든 문제의 발표 될 (TBA) 모기지 담보로 정의됩니다. TBA 자격은 계약이 체결 되더라도 담보를 뒷받침 할 모기지 풀이 할당되지 않았 음을 의미합니다. TBA 시장에서 합성 30 년 고정 금리 MBS는 모기지 가격과 가치를 평가하기 위해 업계 전체에서 벤치 마크로 사용되는 현재 쿠폰입니다.
현재의 증권이 어떤 증권인지 결정하려면, 모기지의 액면가를 알아야합니다. 이는 모기지의 미결제 원금의 합계입니다. 현재 쿠폰은 해당 증권과 관련된 지연 일수를 조정하여 가장 낮은 쿠폰 아래 및 가장 낮은 쿠폰을 보간하여 계산됩니다. 또는, 쿠폰이 파 밑에서 거래되지 않는 경우 파의 가장 낮은 쿠폰을 외삽하여 얻습니다. 예를 들어, TBA 모기지 증권은 종종 0.5 % 씩 이자율로 거래됩니다. 따라서 액면가 100으로 가정하면 Fannie Mae 8 % 모기지 증권이 99.5에서 거래되고 Fannie Mae 8.5 % 모기지 증권이 100.75에서 거래되면 Fannie Mae의 8 % 보안이 현재 쿠폰이됩니다.
담보 대출 분석의 원칙은 모기지 지원 담보의 쿠폰이 현재 쿠폰에 비해 높을수록 담보 대출 담보가 선불 될 가능성이 높다는 것입니다. 모기지 투자자는 MBS 수익률 및 평가를 계산할 때 이러한 상대 가치 분석을 수행합니다. 또한, 현재 쿠폰은 모기지 시장의 상태를 반영합니다. 따라서 대출 기관과 대출 기관은이를 새로운 모기지에 대한 공정 요율이 무엇인지에 대한 지표로 사용할 수 있습니다.
