Long / Short Equity 란 무엇입니까?
장 / 단기 주식은 평가 될 것으로 예상되는 종목에서 주식을 매수하고 하락할 것으로 예상되는 종목에서 매수 포지션을 취하는 투자 전략입니다. Long / short short 전략은 시장 포지션을 최소화하고 시장 포지션의 주가 상승으로 이익을 얻으며 단기 포지션의 가격 하락을 추구합니다. 항상 그런 것은 아니지만 전략은 순이익을 기준으로 수익을 내야합니다.
장단기 주식 전략은 헤지 펀드에서 인기가 있으며, 대부분 헤지 펀드는 시장 중립 전략을 사용합니다.
장 / 단기
주식이 얼마나 오래 / 짧은가
장단기 주식은 잠재적 인 상승 및 하락 예상 가격 변동 모두에서 이익 기회를 활용함으로써 작동합니다. 이 전략은 고가로 간주되는 단가를 판매하는 동안 상대적으로 가격이 저렴한 것으로 식별 된 주식에서 긴 포지션을 식별하고 취합니다.
많은 헤지 펀드가 긴 편견을 가진 장 / 단기 지분 전략 (예: 긴 노출이 130 %이고 짧은 노출이 30 % 인 130/30)을 사용하는 반면, 상대적으로 적은 헤지 펀드가 그들의 장 / 단락에 대한 짧은 편향을 사용합니다 전략. 역사적으로 긴 아이디어보다 수익성있는 짧은 아이디어를 발견하는 것이 더 어렵다.
시장 지리 (선진국, 신흥 시장, 유럽 등), 부문 (에너지, 기술 등), 투자 철학 (가치 또는 성장)에 따라 장 / 단기 주식 전략은 여러 가지 방식으로 서로 차별화 될 수 있습니다., 등등.
광범위한 위임장이있는 장 / 단기 주식 전략의 예로는 글로벌 주식 성장 펀드가 있고, 상대적으로 좁은 위임의 예로는 신흥 시장 건강 관리 펀드가 있습니다.
Long / Short Equity와 Equity Market Neutral
Long / short 지분 펀드는 후자가 비슷한 특성을 가진 밀접하게 관련된 주식에서 길고 짧아서 주식 가격의 차이를 이용하려고 시도한다는 점에서 주식 시장 중립 (EMN) 펀드와 다릅니다.
EMN 전략은 전체 위험을 낮추는 데 도움이되기 때문에 장단기의 총 가치를 대략 동일하게 유지하려고합니다. 장단기의 이러한 동등성을 유지하려면 시장 추세가 확립되고 강화됨에 따라 주식 시장 중립 펀드의 균형이 다시 조정되어야합니다.
따라서 다른 장단기 헤지 펀드가 시장 추세에 따라 수익을 창출하고이를 확대하기 위해 활용하기 때문에 주식 시장 중립 펀드는 적극적으로 수익을 억제하고 반대 포지션의 크기를 늘리고 있습니다. 시장이 불가피하게 다시 돌아 오면 주식 시장 중립 자금이 다시 고통을 겪고있는 포트폴리오로 더 많이 이동하기 위해 이익을 가져야 할 위치를 아래로 내립니다.
주식 시장 중립 전략을 가진 헤지 펀드는 일반적으로보다 적극적인 펀드의 높은 위험과 높은 보상 프로필을 보유하지 않고 채권을 능가하는 헤지 펀드를 구매하는 기관 투자가를 목표로합니다.
주요 테이크 아웃
- Long / short short는 고가의 주식을 팔고있는 동안 저평가 된 주식에서 긴 포지션을 취하려고하는 투자 전략이며, Long / short는 저평가 된 주식과 유가 증권으로 식별되는 유가 증권의 이익 기회를 활용하여 전통적인 장기 투자를 확대하려고합니다. 고평가 / 매도 자본은 일반적으로 상대적으로 긴 편향을 취하는 헤지 펀드에 의해 사용됩니다. 예를 들어, 장기 노출이 AUM의 130 %이고 짧은 노출 인 130/30 전략이 있습니다.
Long / Short Equity 예: 페어 거래
롱 / 숏 모델의 인기있는 변형은“페어 트레이드”의 변형입니다. 여기에는 동일한 섹터의 다른 주식에 대한 짧은 포지션으로 주식의 긴 포지션을 상쇄하는 것이 포함됩니다.
예를 들어, 기술 분야의 투자자는 Microsoft에서 긴 자리를 차지하고 Intel에서 짧은 자리로 상쇄 할 수 있습니다. 투자자가 각각 $ 33에 1, 000의 Microsoft 주식을 매수하고 Intel이 $ 22에 거래하는 경우, 이 쌍을 이루는 거래의 짧은 구간에는 1, 500 개의 Intel 주식을 구매해야합니다.
이 길고 짧은 전략의 이상적인 상황은 Microsoft가 인정하고 인텔이 쇠퇴하는 것입니다. Microsoft가 35 달러로 상승하고 Intel이 21 달러로 하락하면이 전략의 전체 이익은 3, 500 달러입니다. 인텔이 23 달러로 발전하더라도, 같은 요소가 특정 부문에서 주식을 올리거나 내릴 수 있기 때문에이 전략은 여전히 500 달러에 훨씬 더 이익이 될 것입니다.
일반적으로 한 섹터 내 주식이 일제히 위나 아래로 움직이는 경향이 있다는 사실을 극복하기 위해, 길고 짧은 전략은 종종 길고 짧은 다리에 다른 섹터를 사용하는 경향이 있습니다. 예를 들어, 이자율이 상승하면 헤지 펀드는 유틸리티와 같은이자에 민감한 부문을 단락시키고 건강 관리와 같은 방어적인 부문을 오래 갈 수 있습니다.
