회사가 돈을 모아야 할 때 채권을 발행하는 것이 한 가지 방법입니다. 채권은 투자자와 회사 간의 대출 역할을합니다. 투자자는 지정된 간격으로 정기적으로이자를 지급하는 대가로 특정 기간 동안 특정 금액의 돈을 회사에 제공하기로 동의합니다. 대출이 만기일에 도달하면 투자자의 대출은 상환됩니다.
돈을 모으는 다른 방법을 선택하는 대신 채권 발행을 결정하는 데는 여러 가지 요인이있을 수 있습니다. 채권의 기능과 이점을 다른 일반적인 현금 조달 방법과 비교하면 회사가 자금을 조달하여 회사 활동에 자금을 조달해야 할 때 채권 발행을 자주 보는 이유에 대한 통찰력을 제공합니다.
채권과 은행
은행에서 빌리는 것은 아마도 돈이 필요한 많은 사람들에게 가장 먼저 떠오르는 접근법 일 것입니다. "왜 회사가 은행에서 차입하는 대신 채권을 발행해야 하는가?"라는 질문으로 이어집니다.
사람들과 마찬가지로 회사는 은행에서 빌릴 수 있지만 채권 발행은 종종 더 매력적인 제안입니다. 채권 투자자에게 지불하는 이율 회사는 종종 은행 대출을 받기 위해 지불해야하는 이율보다 적습니다. 이자에 의해 지불 된 돈이 기업 이윤에서 벗어나고 회사가 이익을 창출하기 위해 사업을하고 있기 때문에, 돈을 빌리기 위해 지불해야하는이자 금액을 최소화하는 것이 중요한 고려 사항입니다. 금리가 매우 낮은 수준 일 때 돈을 필요로하지 않는 건전한 회사가 종종 채권을 발행하는 이유 중 하나입니다. 저금리로 대량의 돈을 빌릴 수있는 능력을 통해 기업은 성장, 인프라 및 기타 프로젝트에 투자 할 수 있습니다.
채권을 발행하면 회사는 은행 대출에 종종 적용되는 제한에서 벗어나기 때문에 회사가 합리적으로 운영 할 수있는 자유를 크게 얻게됩니다. 예를 들어, 대출 기관은 종종 대출을 완전히 상환 할 때까지 더 많은 부채를 발행하지 않거나 기업 인수를하지 않는 등의 다양한 제한 사항에 회사가 동의하도록 요구한다는 점을 고려하십시오.
이러한 제한은 회사의 사업 수행 능력을 저해하고 운영 옵션을 제한 할 수 있으며 채권을 발행하면 회사가 그러한 현을 첨부하지 않고도 돈을 모을 수 있습니다.
회사가 채권을 발행하는 이유
채권 대 주식
돈을 대가로 투자자에게 회사에 비례 소유권을 부여하는 주식 발행은 기업이 돈을 모으는 데 널리 사용되는 방법입니다. 기업 관점에서 볼 때, 주식 발행의 가장 매력적인 특징은 주식 매각으로 생성 된 돈을 상환 할 필요가 없다는 것입니다. 그러나 채권 발행을보다 매력적인 제안으로 만들 수있는 주식 발행의 단점이 있습니다.
채권을 사용하면 돈을 모아야하는 회사는 투자자가 대출 기관 역할을 할 의사가있는 한 계속해서 새로운 채권을 발행 할 수 있습니다. 새로운 채권 발행은 회사의 소유권이나 회사 운영 방식에 영향을 미치지 않습니다. 반면에 주식 발행은 추가 주식 주식을 유통 시키며, 이는 미래의 수입이 더 큰 투자자 풀에 공유되어야 함을 의미합니다. 이로 인해 주당 순이익 (EPS)이 감소하여 소유자의 주머니에 돈이 줄어 듭니다.
EPS는 또한 투자자가 회사의 건강을 평가할 때 보는 지표 중 하나입니다. EPS 감소는 일반적으로 유리한 발전으로 보이지 않습니다.
더 많은 주식을 발행한다는 것은 이제 소유권이 더 많은 수의 투자자에게 퍼져서 종종 각 소유자의 지분을 더 적은 돈으로 가치있게 만듭니다. 투자자가 돈을 벌기 위해 주식을 사므로 투자 가치를 희석시키는 것은 유리한 결과가 아닙니다. 채권을 발행함으로써 기업은 이러한 결과를 피할 수 있습니다.
채권에 대한 추가 정보
채권 발행을 통해 기업은 효율적인 방식으로 많은 대출 기관을 유치 할 수 있습니다. 모든 채권 보유자들이 동일한 이자율과 만기일에 대해 동일한 거래를하기 때문에 기록 유지는 간단합니다. 회사는 또한 다양한 종류의 채권을 제공 할 수있는 유연성을 활용할 수 있습니다. 일부 변형을 간단히 살펴보면 이러한 유연성이 강조됩니다.
채권의 기본 특징 (신용 품질 및 기간)은 채권 금리의 주요 결정 요인입니다. 채권 기간 부서에서 단기 자금 지원이 필요한 회사는 단기간 내에 성숙한 채권을 발행 할 수 있습니다. 장기 자금이 필요한 회사는 대출을 10 년, 30 년, 100 년 또는 그 이상으로 늘릴 수 있습니다. 소위 영구 채권은 만기일이 없으며이자를 영원히 지불합니다.
신용의 질은 발행 회사의 재정 건전성과 대출 기간의 조합에서 비롯됩니다. 더 나은 건강과 짧은 기간은 일반적으로 회사가 더 적은이자를 지불 할 수있게합니다. 반대로 재정적으로 건전한 회사와 장기 채무를 발행하는 회사는 일반적으로 더 높은 금리를 지불하여 투자자를 대출로 끌어들이도록 강요합니다.
더 많은 채권 옵션
기업이 가지고있는 더 흥미로운 옵션 중 하나는 자산으로 뒷받침되는 채권을 제공할지 여부입니다. 회사가 약속 된이자 지불을하거나 대출을 상환 할 수없는 경우, 투자자에게 회사의 기초 자산에 대한 권리를 주장 할 수있는 채권을 "담보"부채라고합니다.
소비자 금융에서 자동차 대출과 주택 담보 대출은 이러한 유형의 부채의 예입니다. 회사는 기초 자산으로 뒷받침되지 않는 부채를 발행 할 수도 있습니다. 소비자 금융에서 신용 카드 부채 및 공공 요금은 담보 대출의 예입니다. 이 유형의 대출을 "무담보"부채라고합니다. 무담보 부채는 투자자들에게 더 높은 위험을 수반하기 때문에 종종 담보 부채보다 높은 금리를 지불합니다.
전환 가능 채권도 고려해야합니다. 이 유형의 채권은 다른 채권처럼 행동하기 시작하지만 투자자는 보유 주식을 미리 정해진 수의 주식 주식으로 전환 할 수있는 기회를 제공합니다. 완벽한 시나리오에서 이러한 전환을 통해 투자자는 주가 상승으로 이익을 얻고 회사에 상환 할 필요가없는 대출을 제공 할 수 있습니다.
기업이 채권을 발행하는 이유
통화 가능 채권은 또 다른 옵션입니다. 그들은 다른 채권처럼 작동하지만 발행자는 공식 만기일 전에 지불하도록 선택할 수 있습니다.
회사는 미래에 어느 시점에서 금리 인하 가능성을 활용할 수 있도록 채권을 발행합니다. 발행 회사는 만기일 전에 채권의 조건에 식별 된 통화 가능 일정에 따라 통화 가능 채권을 상환 할 수 있습니다. 이자율이 하락하면 회사는 미결제 채권을 상환하고 부채를 더 낮은 비율로 재 발행함으로써 자본 비용을 줄일 수 있습니다.
이것은 더 낮은 비율의 모기지 차용자 리파이낸싱과 유사합니다. 이자율이 더 높은 이전 모기지가 상환되고 차용자가 더 낮은 비율로 새로운 모기지를 얻습니다.
채권은 종종 액면가보다 큰 채권을 리콜하기위한 통화 가능 금액을 정의합니다. 채권 가격은 금리와 반비례 관계가 있습니다. 금리 하락으로 채권 가격이 상승합니다. 따라서 회사는 액면가 이상으로 채권을 리콜하여 부채를 상환하는 것이 유리합니다.
채권은 일반 채권보다 복잡한 투자입니다. 꾸준한 수입원을 찾는 위험 회피 투자자에게는 적합하지 않을 수 있습니다.
채권 채권 투자자가 알아야 할 사항
채권에 대한 추가 위험에 대한 보상으로서 투자자에게는 보험료 이율이 지급됩니다. 채권 채권의 소유자는 채권 채권의 위험이 있습니다. 그렇게되면 다른 채권에 더 낮은 비율로 투자해야합니다. 채권 투자자는 본질적으로 채권에 대한 옵션을 작성하고 있습니다. 투자자는 사전에 서면 옵션에 대한 프리미엄을 받지만 옵션을 행사하고 채권을 소환 할 위험이 있습니다.
채권 채권 투자자는 단 하나의 수익률을 가진 정상 채권과 달리 두 수익률을 추적해야합니다. 채권 채권은 통화 수익률과 만기 수익률을 가지고 있습니다. 통화 수익률은 채권 가능성이 높아지기 전에 채권 수익률을 나타냅니다. 만기 수익률은 만기까지 보유 될 경우 채권의 시장 가치, 액면가, 쿠폰 이율 및 만기 시간을 고려한 채권에 대한 기대 수익률입니다. 만기 수익률은 화폐의 시간 가치를 고려하지만 단순한 수익률 계산은 그렇지 않습니다.
두 수익률은 투자자가 구매하기 전에 수용 가능해야합니다. 금리가 궁극적으로 하락하면, 채권의 가치는 정상 채권만큼 증가하지 않을 것입니다. 이 시나리오에서 채권의 소위 가능성이 높아지고 결과적으로 이러한 채권에 대한 투자자의 수요가 줄어 듭니다.
통화 가능 채권에는 다양한 유형의 통화 옵션이 내장되어 있습니다. 미국 통화는 발행자가 호출 가능한 날짜 이후 언제든지 채권을 리콜 할 수 있도록합니다. 이 경우, 본드는 지속적으로 통화 할 수있는 것으로 알려져 있습니다. 유럽 통화의 경우 발급자는 특정 날짜에 채권을 호출 할 권리 만 있습니다. 이것은 일회성 통화라고합니다.
채권은 일반 채권보다 매력적인 프리미엄을 제공 할 수 있지만 투자자는 자신의 위험을 이해해야합니다.
결론
회사들에게 채권 시장은 분명히 많은 방법을 빌릴 수 있습니다. 투자자의 관점에서 볼 때 채권 시장은 많은 것을 고려해야합니다. 채권 유형에서 기간 및 이자율에 이르기까지 다양한 선택을 통해 투자자는 개인 자금 요구와 밀접한 관련이있는 투자를 선택할 수 있습니다. 선택의 폭이 넓다는 것은 투자자가 자신의 돈을 어디에 투자하는지, 얼마나 많은 돈을 벌고 언제 돈을 다시받을 수 있는지 이해하기 위해 숙제를해야한다는 것을 의미합니다.
채권 시장에 익숙하지 않은 투자자에게 금융 자문가는 구체적인 투자 권장 사항과 조언뿐만 아니라 통찰력과 지침을 제공 할 수 있습니다. 또한 금리 상승, 콜 리스크, 기업 파산으로 인해 투자 금액의 일부 또는 전부가 발생할 가능성과 같은 채권 투자와 관련된 위험에 대한 개요를 제공 할 수 있습니다.
