Zero-Coupon 채권이란?
제로-쿠폰 채권은이자를 지불하지 않고 대폭 할인으로 거래하여 채권이 만기 액면가로 상환 될 때 만기 수익을 창출하는 부채 담보입니다.
일부 채권은 처음부터 제로 쿠폰 상품으로 발행되는 반면, 다른 채권은 금융 기관이 쿠폰을 제거한 후 쿠폰을 제로 쿠폰 본드로 다시 포장 한 후 제로 쿠폰 상품으로 전환합니다. 그들이 만기일에 전체 지불을 제공하기 때문에, 제로 쿠폰 채권은 쿠폰 채권보다 훨씬 가격이 변동하는 경향이 있습니다.
제로 쿠폰 본딩은 누적 본드라고도합니다.
주요 테이크 아웃
- 제로-쿠폰 채권은이자를 지불하지 않는 채무 담보 수단으로, 제로-쿠폰 채권은 만기시 전체 액면가 (파) 이익을 제공하는 할인 된 가격으로 거래됩니다. 액면가, 투자자의 수익을 나타냅니다.
제로 쿠폰 본드
제로 쿠폰 본드
채권은 기업 또는 정부 기관이 자본을 조달하는 포털입니다. 채권이 발행되면 투자자는 해당 채권을 구매하여 발행 기관에 대한 대출 기관 역할을합니다. 투자자는 채권의 수명 동안 반년마다 또는 매년 반납되는 쿠폰 지불 형태로 수익을 얻습니다.
채권이 만기되면 채권자에게는 채권의 액면가와 동일한 금액이 상환됩니다. 회사채의 액면가는 일반적으로 $ 1, 000로 표시됩니다. 회사채가 할인 된 가격으로 발행되면 투자자는 채권을 액면가 이하로 구매할 수 있습니다. 예를 들어, $ 920의 할인으로 채권을 구매하는 투자자는 $ 1, 000를받습니다. 80 달러의 수익과 채권에 대한 쿠폰 지불은 투자자의 소득 또는 채권 보유에 대한 수익입니다.
그러나 모든 채권에 쿠폰 결제가있는 것은 아닙니다. 제로 쿠폰 본드라고하는 것은 아닙니다. 이 채권은 큰 할인가로 발행되며 만기시 액면가를 상환합니다. 구매 가격과 액면가의 차이는 투자자의 수익을 나타냅니다. 투자자가 수령 한 금액은 투자 한 원금과 반년마다 벌어 들인이자를 명시된 수율로 합한 금액과 같습니다. 제로 쿠폰 본드에서 얻은이자는 대가 된이자, 즉 이자율은 확정 된 이자율이 아니라 채권의 예상 이자율임을 의미합니다. 예를 들어, 20 년 만에 5.5 %의 수익률로 성숙되는 액면가 $ 20, 000의 채권은 약 $ 6, 757에 구입할 수 있습니다. 20 년 후 투자자는 $ 20, 000를 받게됩니다. 20, 000 달러에서 6, 757 달러 (또는 13, 243 달러)의 차이는 채권이 성숙 할 때까지 화합물이 자동으로이자를한다는 것을 나타냅니다. 전가 된이자를 "가상이자"라고도합니다.
국세청 (Internal Revenue Service, IRS)에 따르면 채권에 대한 전가 된이자는 소득세의 대상이됩니다. 따라서 만기가 될 때까지 제로 쿠폰 채권에 대한 쿠폰 지불은 없지만, 투자자는 여전히 매년 발생하는 전가이자에 대해 연방, 주 및 지방 소득세를 지불해야 할 수도 있습니다. 시영 제로 쿠폰 채권을 구매하거나 면세 계정에서 제로 쿠폰 본드를 구매하거나 면세 자격이있는 회사 제로 쿠폰 본드를 구매하는 것은 이러한 유가 증권에 대한 소득세 납부를 피하는 몇 가지 방법입니다.
가격 계산
제로 쿠폰 채권의 가격은 다음과 같이 계산할 수 있습니다.
가격 = M / (1 + r) n
여기서 M = 채권의 만기 가치 또는 액면가
r = 필수 이자율
n = 만기까지의 년 수
투자자가 35, 000 달러의 액면가로 25, 000 달러의 채권으로 6 %의 수익을 원한다면, 그는 다음을 기꺼이 지불 할 것입니다.
$ 25, 000 / (1 + 0.06) 3 = $ 20, 991.
채무자가이 제안을 수락하면 채권은 액면가의 $ 20, 991 / $ 25, 000 = 84 %로 투자자에게 판매됩니다. 만기가되면 투자자는 $ 25, 000-$ 20, 991 = $ 4, 009를 얻습니다. 이는 매년 6 %의이자를 의미합니다.
채권이 만기 될 때까지의 기간이 길수록 투자자가 지불하는 금액이 줄어들고 그 반대도 마찬가지입니다. 제로 쿠폰 채권의 만기일은 일반적으로 장기이며 초기 만기가 최소 10 년입니다. 이러한 장기 만기일을 통해 투자자는 자녀의 대학 교육 비용 절감과 같은 장기 목표를 계획 할 수 있습니다. 채권의 대폭 할인으로 투자자는 시간이 지남에 따라 성장할 수있는 소량의 돈을 투자 할 수 있습니다.
쿠폰 없음 채권은 미국 재무부, 주 및 지방 정부 기관, 기업 등 다양한 출처에서 발행 할 수 있습니다. 대부분의 쿠폰 채권은 주요 거래소에서 거래됩니다. (관련 독서에 대해서는 "제로 쿠폰 채권과 일반 채권의 차이점은 무엇입니까?"를 참조하십시오.)
