미국과의 무역 전쟁이 중국에서 멕시코로, 심지어 유럽과 자동차로 확대되면서 4 개의 S & P 500 부문이 특히 취약하다. Morgan Stanley에 따르면, 이러한 거래 파트너의 보복 관세는 정보 기술, 재료, 산업 및 소비자 주식 부문의 회사에 큰 영향을 미칠 가능성이 높습니다.
은행의 애널리스트들은 최근 발표 된 보고서 인“Global Exposure Guide 2019—US”에서“수익이 높은 기업은 중국 관세에 따른 수요 감소를 볼 수있다”고 덧붙였다. 중국 소비자의 미국 제품”
무역 전쟁에서 잡힌 4 개의 S & P 분야
(부문: 해외 수입에서 얻은 수익의 백분율)
- 정보 기술: 56 % 재료: 47 % 산업: 35 % 소비자 스테이플: 27 %
투자자에게 의미하는 것
위에서 언급 한 부문 중 처음 3 개 부문은 주기적이며, 이는 증가하는 무역 긴장으로 인한 해외 수요의 약화는 현재 사이클이 오래되고 거의 끝나 갈수록 추가 위협을가한다는 것을 의미합니다. 또한 기술 주식은 주식 시장의 가장 큰 동인 중 하나였습니다. 기술 부문이 해외 수입 비중이 가장 높기 때문에 수요 감소는 전체 시장 지수에 중대한 부정적인 영향을 미칠 것입니다.
해외 매출 비중이 높은 회사의 예로는 기술 회사 Qualcomm Inc. (QCOM) 및 Micron Technology Inc. (MU)가 있으며, 각각 67 % 및 57 %의 중국에 대한 수익 노출입니다. 소비자 주식 회사 인 Philip Morris International Inc. (PM)와 산업 회사 Wabco Holdings Inc. (WBC)는 각각 52 %와 49 %의 유럽에 대한 노출을 가지고 있습니다. 재료 회사 Mosaic Co. (MOS)는 52 %의 라틴 아메리카 수입에 노출되어 있습니다.
그러나 급격한 무역 전쟁으로 어려움을 겪는 것은 외국 수입에 노출 된 회사 만이 아닙니다. 관세 비용을 소비자에게 전가하거나 대체재를 찾거나 공급망을 재구성하거나 다른 곳에서 비용을 삭감 할 수없는 비용에 노출 된 회사는 이익 마진 감소의 위협에 직면 할 것입니다.
Morgan Stanley의 애널리스트들은“관세가 한계를 극복 할 것이라고 믿는다. "다른 비용 부담과 완만하게 낮은 인플레이션으로 인해 회사가 일반적으로 가격 인상이나 다른 곳의 비용 효율성을 통해 관세 비용을 완전히 상쇄 할 수 있을지 확신 할 수 없습니다."
앞서 찾고
Morgan Stanley의 분석가들은 수입에 대한 관세가 기업 이익 마진에 추가 위험을 가중시키는 것을보고 있는데, 이는 노동 시장이 타이트 해지면서 임금 비용이 상승함에 따라 이미 약점을 보였습니다. 그들의 기본 시나리오는 무역 긴장이 고조되는 일시적인 것이지만, 은행의 분석가들은 무역 협상이 어떻게 전개 될지에 대해 상대적으로 높은 불확실성을 인정하고 중국에서 미국의 모든 수입에 대해 25 % 관세의 경우 미국 경제에서 믿습니다 경기 침체로 기울어 질 수 있습니다.
