목차
- BSE와 NSE
- 거래 메커니즘
- 정산 및 거래 시간
- 시장 지수
- 시장 규제
- 누가 인도에 투자 할 수 있습니까?
- 제한 / 투자 한도
- 외국인 투자
- 결론
마크 트웨인 (Mark Twain)은 한때 세계를 유명한 인도 기념물 인 타지 마할 (Taj Mahal)과 그렇지 않은 사람들의 두 종류로 나누었습니다. 투자자에 대해서도 마찬가지입니다.
두 종류의 투자자가 있습니다: 인도의 투자 기회에 대해 알고있는 투자자와 그렇지 않은 투자자. 인도는 미국의 누군가에게는 작은 점처럼 보일 수 있지만 면밀한 조사를 통해 유망한 시장에서 기대하는 것과 동일한 것을 찾을 수 있습니다.
다음은 인도 주식 시장에 대한 개요와 관심있는 투자자가 어떻게 노출 될 수 있는지에 대한 정보를 제공합니다.
(관련 독서에 대해서는, 인도가 돈을 버는 방법의 기초를 확인하십시오.)
BSE와 NSE
인도 증권 거래소의 대부분은 Bombay Stock Exchange (BSE)와 National Stock Exchange (NSE)의 두 증권 거래소에서 이루어집니다. BSE는 1875 년부터 존재 해 왔습니다. 반면 NSE는 1992 년에 설립되어 1994 년에 거래를 시작했습니다. 그러나 두 거래소는 동일한 거래 메커니즘, 거래 시간, 결제 프로세스 등을 따릅니다. BSE는 5, 000 개가 넘는 상장 회사를 보유한 반면, 경쟁 NSE는 약 1, 600 개를 보유했습니다. BSE에 상장 된 모든 회사 중에서 약 500 개의 회사 만이 시가 총액의 90 % 이상을 구성합니다. 나머지 군중은 비유동 주식으로 구성되어 있습니다.
인도의 거의 모든 주요 기업이 두 거래소에 상장되어 있습니다. NSE는 2009 년 기준 시장 점유율의 약 70 %, 파생 상품 거래에서 거의 완전한 독점, 이 시장에서 약 98 % 점유율, 2009 년 현재와 같은 스팟 거래에서 지배적 인 점유율을 차지하고 있습니다. 비용, 시장 효율성 및 혁신을 감소시키는 주문 흐름. 중재인의 존재는 두 증권 거래소의 가격을 매우 좁은 범위로 유지합니다.
(자세한 내용은 증권 거래소의 탄생을 참조하십시오.)
인도 주식 시장 소개
거래 메커니즘
두 거래소에서의 거래는 거래 컴퓨터가 주문 매칭을 수행하는 공개 전자 제한 주문서를 통해 이루어집니다. 마켓 메이커 또는 전문가가 없으며 전체 프로세스가 주문 중심적이므로 투자자가 제출 한 시장 주문이 자동으로 최고 한도 주문과 일치합니다. 결과적으로 구매자와 판매자는 익명으로 유지됩니다. 주문 중심 시장의 장점은 거래 시스템에서 모든 구매 및 판매 주문을 표시하여 더 많은 투명성을 제공한다는 것입니다. 그러나 마켓 메이커가없는 경우 주문이 실행될 것이라는 보장은 없습니다.
거래 시스템의 모든 주문은 중개인을 통해 주문해야하며, 이 중 다수는 소매 고객에게 온라인 거래 시설을 제공합니다. 기관 투자자는 또한 주식 시장 거래 시스템에 직접 주문을하기 위해 중개인이 제공 한 거래 터미널을 사용하는 DMA (direct market access) 옵션을 활용할 수도 있습니다.
정산 및 거래 시간
주식 스팟 시장은 T + 2 롤링 결제를 따릅니다. 이것은 월요일에 일어나는 모든 거래가 수요일까지 정산됨을 의미합니다. 증권 거래소에 대한 모든 거래는 월요일부터 금요일까지 인도 표준시 (+5.5 시간 GMT) 오전 9시 55 분에서 오후 3시 30 분 사이에 이루어집니다. 주식의 인도는 비 물질화 된 형태로 이루어져야하며 각 거래소마다 자체 청산 소가 있으며, 이는 중앙 거래 상대방으로서의 모든 결제 위험을 가정합니다.
시장 지수
두 가지 주요 인도 시장 지수는 Sensex와 Nifty입니다. Sensex는 주식에 대한 가장 오래된 시장 지수입니다. 여기에는 BSE에 상장 된 30 개 회사의 주식이 포함되는데, 이는 지수의 자유 부동 시장 시가 총액의 약 45 %를 차지합니다. 1986 년에 만들어졌으며 1979 년 4 월부터 시계열 데이터를 제공합니다.
또 다른 지수는 Standard and Poor 's CNX Nifty입니다. 여기에는 NSE에 상장 된 50 주가 포함되며 이는 자유 부동 시가 총액의 약 62 %를 차지합니다. 1996 년에 만들어졌으며 1990 년 7 월부터 시계열 데이터를 제공합니다.
(인도 증권 거래소에 대한 자세한 내용은 http://www.bseindia.com/ 및 http://www.nse-india.com/을 참조하십시오.)
시장 규제
증권 거래소의 개발, 규제 및 감독에 대한 전반적인 책임은 1992 년 독립 기관으로 설립 된 SEBI (Securities and Exchange Board of India)에 있습니다. 그 이후로 SEBI는 최고의 시장 관행에 따라 시장 규칙을 꾸준히 노력해 왔습니다. 위반시 시장 참여자에게 위약금을 부과 할 수 있습니다.
(통찰에 대한 자세한 내용은 http://www.sebi.gov.in/을 참조하십시오.)
누가 인도에 투자 할 수 있습니까?
인도는 1990 년대에만 외부 투자를 허용하기 시작했습니다. 외국인 투자는 외국인 직접 투자 (FDI)와 외국 포트폴리오 투자 (FPI)의 두 가지 범주로 분류됩니다. 투자자가 회사의 일상적인 관리 및 운영에 참여하는 모든 투자는 FDI로 처리되는 반면, 관리 및 운영을 통제하지 않는 주식에 대한 투자는 FPI로 처리됩니다.
인도에서 포트폴리오 투자를하려면 외국 기관 투자가 (FII) 또는 등록 된 FII 중 하나의 하위 계좌 중 하나로 등록해야합니다. 두 등록은 모두 시장 규제 기관인 SEBI에 의해 부여됩니다. 외국 기관 투자자는 주로 뮤추얼 펀드, 연금 펀드, 기부금, 국부 펀드, 보험 회사, 은행 및 자산 관리 회사로 구성됩니다. 현재 인도는 외국인 개인이 주식 시장에 직접 투자하는 것을 허용하지 않습니다. 그러나 순자산이 높은 개인 (최소 5 천만 달러 이상의 순자산)은 FII의 하위 계정으로 등록 될 수 있습니다.
외국 기관 투자가 및 해당 하위 계정은 증권 거래소에 상장 된 주식에 직접 투자 할 수 있습니다. 대부분의 포트폴리오 투자는 인도의 증권 거래소에 상장되거나 상장 될 회사의 주식, 사채 및 영장을 포함하여 1 차 및 2 차 시장의 유가 증권에 대한 투자로 구성됩니다. 또한 FII는 인도 중앙 은행의 가격 승인에 따라 증권 거래소 외부의 비상장 유가 증권에 투자 할 수 있습니다. 마지막으로 증권 거래소에서 거래되는 뮤추얼 펀드 및 파생 상품 단위에 투자 할 수 있습니다.
부채 전용 FII로 등록 된 FII는 투자의 100 %를 부채 상품에 투자 할 수 있습니다. 다른 FII는 투자액의 최소 70 %를 자본에 투자해야합니다. 30 %의 잔액은 부채에 투자 될 수 있습니다. FII는 인도 내외로 돈을 옮기기 위해서는 특별한 비거주 루피 은행 계좌를 사용해야합니다. 그러한 계좌에 잔고는 완전히 송환 될 수 있습니다.
제한 및 투자 한도
인도 정부는 FDI 한도를 규정하고 각기 다른 부문에 대해 상한선이 정해져 있습니다. 일정 기간 동안 정부는 한도를 점진적으로 늘리고 있습니다. FDI 한도는 대부분 26 ~ 100 %입니다.
기본적으로 특정 상장 회사의 포트폴리오 투자에 대한 최대 한도는 회사가 속한 부문에 대해 규정 된 FDI 한도에 의해 결정됩니다. 그러나 포트폴리오 투자에는 두 가지 추가 제한 사항이 있습니다. 첫째, 특정 회사의 하위 계정을 포함하여 모든 FII의 총 투자 한도는 지불 자본의 24 %로 고정되었습니다. 그러나 회사 이사회와 주주의 승인을 얻어 부문 별 상한선까지 올릴 수 있습니다.
둘째, 특정 회사에 대한 단일 FII의 투자는 회사의 상환 자본금의 10 %를 초과하지 않아야합니다. 규정은 특정 회사에서 FII의 각 하위 계정에 대해 별도의 10 %의 상한선을 허용합니다. 그러나 외국계 기업이나 하위 계정으로 투자하는 개인의 경우 동일한 한도는 5 %에 불과합니다. 규제는 또한 증권 거래소에서 주식 기반 파생 상품 거래에 대한 투자에 대한 제한을 부과합니다.
(현재 제한 사항 및 투자 한도는 https://rbi.org.in/로 이동하십시오.)
외국인 투자
외국 기업과 개인은 기관 투자자를 통해 인도 주식에 노출 될 수 있습니다. 많은 인도 중심의 뮤추얼 펀드는 소매 투자자들 사이에서 인기를 얻고 있습니다. PN (Participatory Note) 및 ADR (American Depositary Re 영수증), GDR (Global Depositary Re 영수증) 및 ETF (exchange-traded fund) 및 ETF (exchange-traded fund)와 같은 입금 영수증과 같은 일부 해외 상품을 통해 투자 할 수도 있습니다. 노트 (ETN).
인도 규정에 따라, 인도의 인도 주식을 나타내는 참여 메모는 FII에 의해 해외에서 규제 대상 기관에게만 발행 될 수 있습니다. 그러나 소규모 투자자들조차도 뉴욕 증권 거래소와 나스닥에 등재 된 유명한 인도 회사의 주식을 대표하는 미국 예금 영수증에 투자 할 수 있습니다. ADR은 달러로 표시되며 미국 증권 거래위원회 (SEC)의 규정에 따릅니다. 마찬가지로, 전 세계 입금 영수증은 유럽 증권 거래소에 상장되어 있습니다. 그러나 유망한 많은 인도 기업들은 아직 해외 투자자에게 접근하기 위해 ADR 또는 GDR을 사용하지 않고 있습니다.
소매 투자자는 또한 인도 주식을 기준으로 ETF 및 ETN에 투자 할 수 있습니다. 인도 ETF는 대부분 인도 주식으로 구성된 지수에 투자합니다. 지수에 포함 된 대부분의 주식은 이미 NYSE와 Nasdaq에 상장 된 주식입니다. 2009 년 현재, 인도 주식을 기반으로 한 가장 유명한 ETF는 Wisdom-Tree India Earnings Fund (EPI)와 PowerShares India Portfolio Fund (PIN)입니다. 가장 두드러진 ETN은 MSCI India Index Exchange Traded Note (INP)입니다. ETF와 ETN 모두 외부 투자자에게 좋은 투자 기회를 제공합니다.
결론
인도와 같은 신흥 시장은 빠르게 성장하는 엔진이되고 있습니다. 현재 인디언의 가계 절감액 중 아주 적은 비율 만이 국내 주식 시장에 투자되고 있지만, GDP가 매년 7 % -8 % 증가하고 금융 시장이 안정되면 더 많은 돈이 경쟁에 참여할 것으로 보입니다. 어쩌면 외부 투자자가 인도의 악대에 가입하는 것을 진지하게 생각해야 할 때입니다.
