은행에 대해보고 된 재무 제표는 투자자가 분석하는 대부분의 회사와 다소 다릅니다. 예를 들어 매출 증가 또는 감소 여부를 측정하기위한 채권 및 재고가 없습니다. 또한 대차 대조표와 손익 계산서 작성 방법을 포함하여 은행 재무 제표에는 몇 가지 고유 한 특성이 있습니다. 그러나 일단 투자자가 은행이 어떻게 수익을 창출하는지, 그리고 그 수익을 창출하는 요소를 분석하는 방법을 제대로 이해하면 은행 재무 제표를 이해하기가 쉽습니다.
은행이 돈을 버는 방법
은행은 소비자와 기업으로부터 예금을 받아 일부 계좌에이자를 지불합니다. 그 결과 은행은 예금을 가져와 증권에 투자하거나 회사와 소비자에게 빌려줍니다. 은행은 대출에 대한이자를 받기 때문에 예금에 대한 지불 금리와 차용자로부터 얻거나받는 금리 사이의 스프레드에서 이익을 얻습니다. 은행은 또한 미국 국채와 같은 단기 증권에 현금을 투자함으로써이자 소득을 얻습니다.
그러나 은행은 자산 관리 조언, 계좌 확인 수수료, 초과 인출 수수료, ATM 수수료, 이자 및 신용 카드 수수료가 포함 된 제품 및 서비스에 대해 청구하는 수수료 수입으로 수익을 얻습니다.
은행의 주요 사업은 소비자에게 지불하는 예금과 대출로부터받는 비율 사이의 스프레드를 관리하는 것입니다. 다시 말해, 은행이 대출로 얻은이자가 예금에 지불하는이자보다 크면 이자율 스프레드로부터 수입을 창출합니다. 이 스프레드의 규모는 은행이 창출 한 이익의 주요 결정 요인입니다. 비록 시장에서 금리가 어떻게 결정되는지는 다루지 않겠지 만, 연방 준비 은행이 설정 한 통화 정책과 미국 국채 수익률을 포함한 여러 요인들이 금리를 주도하고 있습니다. 아래에서는 이자율 스프레드가 어떻게 큰 은행을 찾는 지에 대한 예를 살펴 보겠습니다.
은행의 재무 제표 분석
Bank of America Corporation (BAC)의 내부 모습
아래 표는 Bank of America의 대차 대조표와 손익 계산서의 정보를 결합하여 이자부 예금으로 고객에게 지불 한 자산과이자에서 발생하는 수익을 표시합니다. 대부분의 은행은이 유형의 테이블을 연간 10K 명세서로 제공합니다.
- 아래에서 BofA가 2017 년에 투자 및 대출을 통해 얻은이자 또는 수익률을 녹색으로 볼 수 있습니다 . 표의 맨 아래 (빨간색)는 이자 비용 및 예금 계좌에 예금주에게 지불 한 이자율을 나타냅니다.
예금이 빨간색이고 대출이 녹색 인 것은 직관적이지 않을 수 있습니다. 그러나 은행의 경우 예금은 대차 대조표에 대한 책임 이며, 은행은 예금자에게이자를 지불 하지만 대출에서이자 수입을 얻으 므로 자산은 자산 입니다. 다시 말해, 현지 은행이 모기지를 제공 할 때, 대출 기간 동안 은행이자와 원금을 지불하는 것입니다. 귀하의 지불은 주식에 대한 투자로 얻을 수있는 배당과 유사한 은행의 수입원입니다.
대차 대조표 항목은 기간 말의 잔액이 아니라 각 광고 항목의 평균 잔고 임을 알 수 있습니다. 평균 잔액은 은행의 재무 성과를 이해하는 데 도움이되는보다 나은 분석 프레임 워크를 제공합니다. 해당이자 관련 수입 또는 지출 항목과 해당 기간 동안의 수익률도 있습니다.
위의 표에서, BofA는 대출 및 투자 (보라색으로 강조 표시)를 통해이자 소득으로 585 억 달러를 얻었으며 예금 (라이트 블루로 강조 표시)에 대해 129 억 달러를이자를 지급했습니다. 위의 숫자는 이야기의 일부만을 나타냅니다. 은행이 벌어 들인 총 수입은 손익 계산서에 나와 있습니다.
손익 계산서
Bank of America의 손익 계산서는 2017 년 연간 10K보다 낮습니다. 주요 초점 영역은 다음과 같습니다.
- 총이자는 은행의 대출과 모든 투자 및 현금 포지션 에서 575 억 달러 (녹색) 입니다. 2017 년 순이자 수입 (파란색)은 총 460 억 달러 이며, 이자 수입에서 비용을 뺀 수입입니다. 다시 말하면, 순이자 소득은 대부분 대출로 얻은이자와 확산 자에게 지불 한이자 사이의 스프레드로 구성됩니다. 비이자 소득은 2017 년 총 424 억 달러이며이 수입에는 제품 및 서비스에 대한 수수료 수입이 포함됩니다. 은행은 이자율이 아닌 관련 상품으로 수입을 얻어 마이너스 수익률을 막기 위해 수입원을 다각화하는 것이 중요합니다. 이 범주에 속하는 소득에는 은행 계좌 및 서비스 수수료, 신탁 소득, 대출 및 모기지 수수료, 중개 수수료 및 자산 관리 서비스 수입 및 거래 운영 수입이 포함됩니다. 우리는 BofA의 수입이 수수료와 서비스 수입에서 발생하는 은행 수입의 약 절반과 균형이 잘 잡혀 있음을 알 수 있습니다. 당기 순이익은 182 억 달러 로 2017 년 은행이 얻은 수익 입니다.
은행 수익은 AAPL (Apple Inc.)과 같은 회사와 다릅니다. Apple의 손익 계산서에는 최상위 순 매출 또는 매출에 매출 라인이 있습니다. 그러나 은행은 다르게 운영됩니다. 은행의 경우 수익은 순이자 소득과 비이자 소득의 합계입니다. 문제를 혼동하기 위해 때때로 분석가는 은행의 수익을 계산할 때 순이자 소득 대신 총이자 소득을 인용합니다. 이로 인해 총이자 수입에서 비용이 제거되지 않았기 때문에 수익이 증가합니다.
이자율의 변화는 수수료 관련 수입을 창출하는 특정 유형의 은행 활동 규모에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 주택 담보 대출 대출 출처의 양은 일반적으로 이자율이 상승함에 따라 감소하여 원래의 수수료가 낮아집니다. 반면, 모기지 서비스 풀은 금리가 상승 할 때 선불이 느려질 수 있습니다. 차용인은 융자 할 가능성이 적기 때문입니다. 결과적으로, 모기지 서비스 관련 사업으로 인한 수수료 수입 및 관련 경제적 가치는 금리가 약간 상승하는 기간 동안 증가하거나 안정적으로 유지 될 수 있습니다.
또한 이자율이 상승함에 따라 은행은 신용 카드처럼 차용자에게 청구하는 요율을 높일 수 있기 때문에 변동 이자율 대출에 대한이자 수입이 증가하는 경향이 있습니다. 그러나 이자율이 지나치게 높으면 경제에 악영향을 미치고 신용 수요가 낮아져 은행의 순이익이 줄어 듭니다.
대차 대조표
Bank of America의 대차 대조표는 2017 년 연간 10K보다 낮습니다.
세 가지 주요 초점 영역이 있습니다.
- 현금 은 예금에 현금으로, 때로는 은행이 다른 은행에 현금을 보유합니다. BofA는 약 1, 500 억 달러의 현금을 보유하고 있으며, 이는 은행이 배당이나 주식 환매를 늘리기를 희망하는 투자자들에게 중요한 초점입니다. 증권 은 일반적으로 미국 국채와 정부 기관을 포함하여 은행이 수익을 얻는 단기 투자입니다. 대출 은 대부분 은행의 빵과 버터이며 일반적으로 대차 대조표에서 가장 큰 자산입니다. BofA는 926 억 달러의 대출을 받았습니다. 투자자는 대출 증가율을 모니터링하여 은행이 대출을 늘리고 있는지, 은행 예금을 사용하여 유리한 수익률을 얻는 지 여부를 결정합니다. 예금 은 은행의 가장 큰 책임이며 머니 마켓 계좌, 저축 및 당좌 계좌를 포함합니다. 이자 베어링과 비이자 베어링 계정이 모두 포함됩니다. 예금은 부채에 속하지만, 은행의 대출 능력에 중요합니다. 은행에 예금이 충분하지 않으면 대출 성장이 느려질 수도 있고, 대출 수요를 충족하기 위해 대출에 대한 부채를 져야 할 수도 있습니다.이 금액은 예금에 지불 한이자보다 서비스 비용이 훨씬 많이 듭니다.
활용 및 위험
뱅킹은 규제 기관이 각 은행과 은행 시스템의 지급 능력을 보장하기 위해 최소 자본 수준을 지시하도록 요구하는 고도로 강화 된 비즈니스입니다. 미국에서는 은행이 여러 대행사에 의해 규제되며 그 중 일부는 연방 준비 제도 (FRS), 통화 관리자 사무소, 중고품 감독 실, 연방 예금 보험 공사 (FDIC)를 포함합니다. 이 규제 기관은 은행 시스템의 건전성과 무결성을 유지하기 위해 규정 준수에 중점을 둡니다.
금리 위험
은행은 예금자에게 지불 한 이율과 다른 이자율로 대출 할 때 재무 위험을 감수합니다. 이자율 위험은 예금에 대한 이자율과 시간에 따른 대출에 대한 이자율 사이의 스프레드 관리입니다.
예금은 일반적으로 단기 투자이며 고정 금리 대출 금리보다 현재 금리에 더 빨리 조정됩니다. 이자율이 상승하면 은행은 변동 금리 대출에 더 높은 이율을 부과하고 새로운 고정 금리 대출에 더 높은 이율을 부과 할 수 있습니다. 그러나 예금 금리는 일반적으로 대출 금리를 책정하는 데 사용되는 장기 금리만큼 조정되지 않습니다. 결과적으로 금리가 상승함에 따라 은행은 더 많은이자 소득을 얻는 경향이 있지만 금리가 하락하면 은행은이자 소득이 감소하여 위험에 처해 있습니다.
은행이 이자율 위험을 극복하려고하는 한 가지 방법은 제품 및 서비스에 대한 수수료 수입을 통하는 것입니다. 은행이 수수료 수입을 늘리면 대출로 인한이자 소득에 덜 의존하게되어 금리 위험을 완화 할 수 있습니다.
신용 위험
신용 위험은 차용자가 대출 또는리스를 불이행 할 가능성이 있으며, 은행은 차용자에게 차용 한 원금뿐만 아니라 벌어 들인 잠재적이자를 잃게됩니다. 투자자로서 이는 은행의 재무 제표를 분석 할 때 이해해야 할 주요 위험 요소입니다. 이러한 손실을 흡수하기 위해 은행은 대출 및리스 손실에 대한 수당을 유지합니다.
본질적으로이 수당은 추정 된 대출 손실을 흡수하기 위해 별도로 마련된 자본 풀로 볼 수 있습니다. 이 수당은 기관의 대출 포트폴리오에서 예상되는 손실 금액을 흡수하기에 적절한 수준으로 유지되어야합니다.
- 대출 손실 규정은 BofA의 10K 명세서에서 볼 수 있듯이 손익 계산서에 있으며 Bank of America는 약 9, 300 억 달러의 대출 장부로 약 34 억 달러를 따로 설정했습니다.
대출 손실 규정에 도달하려면 높은 수준의 판단이 필요하며, 이는 보유 할 적절한 손실에 대한 경영진의 최상의 평가를 나타냅니다. 이는 경영 판결이므로 대출 손실에 대한 조항은 은행의 수입을 관리하는 데 사용될 수 있습니다. 위의 손익 계산서를 보면, 우리는 대손 충당금이 궁극적으로 은행의 순이익이나 이윤을 줄였다는 것을 알 수 있습니다.
투자자들은 경영진이 점점 더 많은 수의 대출을받을 것으로 예상 할 수 있기 때문에 대출 손실 조항이 증가하고 있는지 모니터링해야합니다. 실질적으로 높은 대출 및 임대 손실로 인해 은행은 수입 손실을보고 할 수 있습니다. 또한 규제 당국은 감시 목록에 은행을 배치하고 추가 자본 발행과 같은 추가 수정 조치를 취해야 할 수도 있습니다. 이러한 상황 중 어느 것도 투자자에게 이익이되지 않습니다.
전반적으로 은행의 재무 제표를주의 깊게 검토하면 투자 결정을 내리기 전에 고려해야 할 주요 요소를 강조 할 수 있습니다. 두 은행 모두 은행의 재무 성과에 큰 영향을 줄 수 있으므로 투자자는 비즈니스주기와 금리에 대해 잘 이해해야합니다.
