1 월 만기 스펙트럼에 걸쳐 미국 정부 채권에 대한 수익률 급락은 경제 성장 둔화를 시사하며 주식 시장에 나쁜 소식입니다. 투자 은행 및 자산 관리 회사 인 레이몬드 제임스 파이낸셜의 고정 수입 책임자 인 케빈 기 디스 (Kevin Giddis)는 월스트리트 저널에“주식 시장이 세상을 보는 곳과 채권 시장이 세상을 보는 곳은 분명히 분리되어있다.
아래 표는 2018 년 9 월 21 일에 종일 거래 최고 기록에서 2018 년 12 월 26 일에 종일 거래 최고 기록까지 S & P 500 지수 (SPX)의 움직임을 추적 한 후 2019 년 2 월 1 일까지 마감됩니다. 문제는이 랠리가 얼마나 오래 지속될 수 있는가입니다.
주식 랠리는 얼마나 오래 지속될 수 있습니까?
- 2018 년 상단에서 하단으로 급락: -20.2 % 2018 년 이후 랠리 하단: + 15.3 %
투자자의 의의
확실히, 최근 주식 랠리는 많은 투자자들에게 약세 시장의 위험이 급격히 떨어 졌다고 설득했습니다. 그러나 주식 및 부채 투자자들의 견해가 경제 경로에 대한 비관적 인 합의를 향해 나아가면 주가는 다시 한 번 하락하여 변동성이 증가합니다. "주식 시장에 대한 질문은, 우리가 12 월에 과매도 수준에서 되돌아 오는가, 아니면 실제 랠리인가?" Wells Fargo Investment Institute의 회장 인 Darrell Cronk는이 저널에 대한 언급에서 말했다.
10 년 미국 재무부 채권의 수익률은 벤치 마크 또는 참조 지점으로, 주택 담보 대출에서 학생 대출에 이르기까지 다양한 대출 금리를 설정하는 데 사용됩니다. T-Note의 수익률은 2015 년 여름 이후 가장 긴 하락세 인 3 개월 연속 하락했다고 Journal은 밝혔다. 당시 중국과 전 세계의 GDP 성장이 둔화되는 것에 대한 우려가 높아지면서 미국의 주가가 급락했습니다.
주택 시장의 감소, 제조 활동 및 소비자 신뢰는 최근 부정적인 경제 발전 중 하나입니다. 한편, 미국은 1 월에 경제학자들이 예측 한 것보다 훨씬 많은 일자리를 304, 000 개 더 추가했으며, 저널에 의해 조사 된 경제학자들은 2019 년 미국 GDP가 2.2 %의 속도로 계속 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
MarketWatch 설문 조사에 따르면 일자리 수치는 경제학자가 예측 한 수보다 77 % 더 높았습니다. 2 년, 10 년 및 30 년 미국 재무부 채권과 채권은 소폭 상승했지만 일주일 동안 하락했습니다. 경제학자들은 일반적으로 연방 준비 제도 이사회가 지난 주 발표 한 금리 인상에 대한보다 신중하거나 독창적 인 접근을 되돌릴 것이라고 믿지 않는다.
배런의 칼럼니스트 제임스 그랜트 (James Grant)도 장기적인 위험에 직면 해있다. "새로운 길고도 긴 채권은 시장에 따라 변동성이 큰 시장을 형성하고있다"고 그는 말했다. 22 억 달러로 급격히 증가하는 미국 국채와 "이번 회계 연도에만 번성하는 1 조 달러로"그랜트는 수익률이 바닥을 내고 10 년 동안 세속적 인 상승세를 보일 것으로 예상하는 큰 이유입니다. 그는 "저렴한 자본을 활용하여 손실을 낸 사업체를 구축했다"면서 "이러한 불황 시장 창출은 어떻게 더 높은 금리, 더 긴밀한 신용, 그리고 주기적으로 매출 성장에 직면 할 수 있을까?"라고 지적했다.
앞서 찾고
채권 시장이 올 바르면 주식 투자자는 경제 성장과 기업 수입 감소를지지해야합니다. 그러나이 뉴스는 장기적으로는 더 나을 수는 없습니다. 장기적인 금리 추세의 반전은 시장의 약세 발전 일 수 있습니다.
