뱅크 오브 아메리카 메릴린치 (Bank of America Merrill Lynch)의 미국 주식 및 정량적 전략가 인 Savita Subramanian에 따르면, 황소 시장의 후반 단계에서 투자자들은 기술 및 금융 주식을 중요한 미래 이익을 제공 할 가능성이 가장 높은 주식 부문으로 봐야한다고 말했다. 배런과 함께. 또 다른 해가 있다면 일반적으로 현재 작동하고있는 모멘텀 주식을 소유하고 싶다. 요즘 흔들리고 있지만 기술에 맞는 두 가지 부문과 재정이있다”고 말했다.
기술 및 금융 사례
Subramanian은 Barron의 설명에 따르면: "기술은 여전히 세속적이고주기적인 성장을 제공합니다. 기업 대차 대조표에 순 현금이있는 유일한 분야이며 흥미로운 배당 성장 스토리가되었습니다." 그럼에도 불구하고, 그녀는 몇 가지 위험이 있음을 인식하고있다. 규제 위험이 가장 높은 부문으로 금융을 능가합니다. 그리고 무역 전쟁의 위협을받는 세계화 된 산업입니다.
그녀는 금융 주식과 관련하여 최근 몇 년 동안 수익 변동성이 현저하게 떨어 졌다고 지적했다. 2007 년 가장 변동성이 높은 종목으로 현재는 4 번째로 안전한 부문으로 추정됩니다. 그녀는이 회사들이 비즈니스 모델을 개선하기 위해 많은 노력을 기울 였지만 많은 투자자들에 의해 인식되지 않았다고 덧붙였다. 이것은 은행의 고급 기술 채택으로 인해 은행이 황금 시대에 들어오는 것을 본 오랜 은행 분석가 딕 보브 (Dick Bove)의 초기 관측 결과를 반영합니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오: 은행 주가가 상승하는 4 가지 이유: Bove .)
평가 및 성과
4 월 6 일 기준, S & P 500 지수 (SPX)는 P / E 비율이 16.88 인 반면 기술 비중이 높은 Nasdaq 100 지수 (NDX)는 19.68의 비율을 가졌습니다. 거리 저널. 한편, S & P 500 기술 부문은 4 월 4 일 Yardeni Research Inc.의 계산에 따라 S / P 500 기술 부문의 순 P / E는 17.4, S & P 500 금융 부문은 12.8, S & P 500은 16.3입니다.
4 월 9 일 마감까지 S & P 500은 전년 대비 2.3 % 감소한 반면 Nasdaq 100은 1.2 % 증가했습니다. S & P 500 정보 기술 부문 지수 (S5INFT)는 YTD 1.6 % 증가한 반면 S & P 500 재무 지수 (SPF)는 S & P Dow Jones 지수에 따라 2.3 % 감소했습니다. Subramanian과 BofA Merrill Lynch는 2018 년 나머지 기간 동안 시장의 강력한 이익을 예측했습니다 (자세한 내용은 BIg Sell-Off에서 주식 구매, Citigroup 참조) .
볼 주식
Subramanian은 Barron과의 대화에서 특정 주식을 권장하지 않았습니다. 그러나 월스트리트 저널에 실린 기사에 따르면 Google Parent Alphabet Inc. (GOOGL)은 약 25의 연간 속도로 성장할 것으로 예상되는 수익과 수입이 약 25의 순방향 P / E 비율로 거래되고 있다고합니다. 향후 3 년간 15 % ~ 20 % 수익의 86 % 이상이 주로 검색어와 관련이있는 광고에서 비롯됩니다.이 검색어는 Google이 가장 많이 사용하는 광고입니다. 한편, 광고비는 구식 미디어에서 인터넷으로 계속 이동하고 있다고 저널은 덧붙였다.
Goldman Sachs Group Inc.는 시장을 뛰어 넘는 투자 전략으로 고성장 주식을 선전하고 있습니다. 바스켓의 기술 주식 중에는 알파벳, 반도체 제조업체 인 Micron Technology Inc. (MU) 및 정보 기술 컨설팅 회사 DXC Technology Co. (DXC)가 있습니다. 후자는 2 월 15 일 현재 Goldman의 계산에 따라 특히 각각 6과 12의 낮은 P / E 비율과 각각 0.22의 낮은 PEG 비율을 나타냅니다. Goldman은이 보고서에서 알파벳의 수익 성장률이 25 %에이를 것으로 예상했습니다. 1.12의 PEG 비율에 대한 순방향 P / E는 28이다.
금융 중 지역 은행 보유 회사 인 Comerica Inc. (CMA)와 할인 중개인 E * Trade Financial Corp. (ETFC) 및 Charles Schwab Corp. (SCHW)도 Goldman의 높은 성장 목록을 만들었습니다. 동일한 Goldman 보고서에 따르면 각각의 순방향 P / E 비율은 15, 17 및 23이며 PEG 비율은 0.52, 0.77 및 0.85입니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오: 장기적으로 이길 12 개의 성장 주식: Goldman .)
'오늘 시장에서 가장 위험한 베팅'
반 직관적으로, Subramanian은 아마도 방어적이고 높은 배당 수익률 주식이 오늘날 시장에서 가장 위험한 베팅이라고 경고합니다. 그녀는 Barron에 "낮은 변동성 자금은 유틸리티, 통신 및 부동산 투자 신탁에 비해 과체중이 크다"고 말합니다. 그녀의 견해로는 이러한 주식의 문제는 "S & P 500에서 가장 레버리지가 높은 세 가지 부문입니다. 배당률은 100 %에 가깝기 때문에 배당금을 늘릴 여지가 없으며이 회사들은 세계적으로 다각화가 거의 없습니다."
또한 그녀는 다음과 같이 덧붙입니다. "안전을 위해 주식을 사면 왜 가격 변동성에 관심이 있습니까? 수입에 더 관심이 있어야합니다." 그녀는이 3 가지 부문이 S & P 500에서 가장 높은 수익 변동성을 가진 부문 중 하나이며, “베어 마켓에서 가장 큰 잠재적 사상자”라고 기대합니다. 반대로 그녀는 산업, 소비자 순환, 기술 및 금융 주식 모두가 "매출 변동성이 훨씬 적다"고 말합니다.
'고속 성장, 제한된 수입'
Subramanian은 BofA Merrill Lynch가 소비자 재량에 비해 비중이 낮으며, 이는 기술 주가 가장 혼잡 한 부문보다 뛰어나다 고 Barron 's에 알려줍니다. 그녀는 기술 보유를 줄임으로써 위험을 줄이려는 투자자들의 결과라고 밝혔다. 그러나 그녀는 "Amazon.com 및 Netflix와 같은 인터넷 및 카탈로그 회사는이 부문의 시가 총액의 4 분의 1을 차지하므로 옷장 기술 부문이 될 것"이라고 덧붙였다. 현금을 버리지 않는 제한된 수입."
