환매 란 무엇입니까?
주식 환매라고도하는 환매는 회사가 공개 시장에서 사용할 수있는 주식 수를 줄이기 위해 미결 주식을 매입하는 경우입니다. 회사는 공급을 줄임으로써 남은 주식의 가치를 높이거나 다른 주주가 지배 지분을 보유하지 못하게하는 등 여러 가지 이유로 주식을 매입합니다.
"구매"는 어떻게 작동합니까?
환매 이해
환매를 통해 기업은 스스로 투자 할 수 있습니다. 시장에서 발행 된 주식의 수를 줄이면 투자자가 소유 한 주식의 비율이 증가합니다. 회사는 주가가 저평가되었다고 느끼고 투자자에게 수익을 제공하기 위해 환매를 할 수 있습니다. 그리고 회사가 현재 운영에 대해 낙관적이므로 환매는 또한 주식이 할당되는 수입의 비율을 증가시킵니다. 동일한 P / E 비율이 유지되면 주가가 상승합니다.
주식 재구매는 기존 주식의 수를 줄임으로써 각각 회사의 가치가 더 높습니다. 따라서 주가 수익률 (P / E)이 감소하거나 주가가 상승하는 동안 EPS는 증가합니다. 주식 재구매는 투자자에게 사업에 비상 사태에 대한 충분한 현금 세트가 있고 경제 문제 가능성이 낮다는 것을 보여줍니다.
환매의 또 다른 이유는 보상 목적입니다. 회사는 종종 직원들과 경영진에게 주식 보상과 주식 옵션을 제공합니다. 보상과 옵션으로 인해 회사는 주식을 다시 사서 직원과 경영진에게 발행합니다. 이는 기존 주주의 희석을 피하는 데 도움이됩니다.
주식 매입은 회사의 이익 잉여금을 사용하여 수행되기 때문에, 투자자에 대한 순 경제적 효과는 이익 잉여금이 주주 배당으로 지급되는 것과 동일합니다.
회사가 환매를 수행하는 방법
환매는 두 가지 방법으로 수행됩니다.
- 주주들에게는 현재 시가에 프리미엄으로 주어진 기간 내에 주식의 전부 또는 일부를 제출하거나 입찰 할 수있는 입찰 제안이 제공 될 수 있습니다. 이 프리미엄은 투자자가 주식을 보유하지 않고 주식을 매수하는 것에 대해 보상합니다. 회사는 공개 시장에서 장기간 주식을 다시 매입하고 특정 시간 또는 정기적으로 주식을 매입하는 개설 된 주식 환매 프로그램을 가질 수도 있습니다.
회사는 빚을 갚거나 현금을 손에 넣거나 영업 현금 흐름으로 환매에 자금을 조달 할 수 있습니다.
주식 환매 확대는 회사의 기존 주식 환매 계획이 증가한 것입니다. 확대 된 주식 환매는 회사의 주식 환매 계획을 가속화하고 주식 플로트의 더 빠른 수축으로 이어집니다. 확대 된 주식 환매의 시장 영향은 규모에 달려 있습니다. 대규모의 환매로 주가가 상승 할 수 있습니다.
환매 율은 지난 1 년간의 환매 액을 환매 기간 초반의 시가 총액으로 나눈 값을 고려합니다. 환매 율을 통해 다른 회사에 대한 환매의 잠재적 영향을 비교할 수 있습니다. 또한 정기적 인 환매에 참여하는 회사가 역사적으로 광범위한 시장을 능가했기 때문에 회사가 주주에게 가치를 돌려주는 능력을 나타내는 좋은 지표입니다.
주요 테이크 아웃
- 환매는 기업이 주식 시장에서 자신의 주식을 구매할 때 발생합니다. 재구매는 미결 주식의 수를 줄여 주당 (긍정적 인) 수입과 종종 주식의 가치를 부풀려줍니다. 주식 재구매는 투자자에게 사업에 비상 사태에 대한 충분한 현금 세트와 경제 문제 가능성이 낮다는 것을 보여줄 수 있습니다.
환매 예
회사의 주가는 재정적으로 견실 한 해를 보냈지 만 경쟁사의 주가보다 실적이 저조했습니다. 투자자에게 보상하고 그들에게 수익을 제공하기 위해, 회사는 현재 시장 가격으로 미결제 주식의 10 %를 재구매하기위한 주식 환매 프로그램을 발표합니다.
이 회사는 매수 전에 100 만 달러의 수입과 1 백만 개의 발행 주식을 보유하고 있었으며 EPS 1 주와 동일했습니다. 주당 주가가 $ 20로 거래되는 P / E 비율은 20입니다. 다른 모든 주식과 동일하게 100, 000 주가 재구매되고 새로운 EPS는 $ 1.11, 또는 수입이 100 만 달러가 900, 000 주에 퍼집니다. 동일한 P / E 비율을 20으로 유지하려면 주식은 11 % 상승한 22.22 달러로 거래해야합니다.
1 조 달러
2018 년 미국의 모든 회사들 사이의 환매가 사상 처음으로이 수치를 넘어 섰습니다. 애플은 2018 년에만 1 천억 달러의 환매를 승인했다.
주식 환매의 비판
주식 환매는 투자자에게 회사에 다른 수익성있는 성장 기회가 없다는 인상을 줄 수 있습니다. 이는 성장 투자자가 수익과 이익 증가를 찾는 문제입니다. 회사는 시장이나 경제의 변화로 인해 주식을 다시 구매할 의무가 없습니다.
경기가 침체되거나 회사가 감당할 수없는 재정적 문제에 직면 할 경우, 주식을 다시 사들이면 불안정한 상황에 처하게됩니다. 다른 사람들은 때때로 환매가 시장에서 인위적으로 인플레를 부풀리기 위해 사용된다고 주장하며, 이는 또한 경영자 상여금을 증가시킬 수 있습니다. (관련 독서에 대해서는, "투자자가 사는 4 가지 이유"참조)
