캐나다 원산지 우선 증권 (COPrS)의 정의
캐나다에서 발행 된 장기 후순위 채무 상품. COPrS ("구리"로 발음)는 1990 년대 중반 Merrill Lynch가 발명 한 파생 주식 담보의 한 유형입니다. 이를 제공 한 최초의 회사는 TransCanada PipeLines였습니다. COPrS는 우선주와 동일하지 않지만, 우선주와 장기 회사채와 유사한 기능을 가지고 있기 때문에 매력적입니다.
캐나다 원산지 우선 증권 (COPrS) 이해
COPrS는 채권처럼 평가되는 장기적인 무담보 부채의 한 형태입니다. 토론토 증권 거래소에서 거래되며 분기별로이자를 지불하지만 발행자는 일반적으로 20 분기 연속으로이자를 지불하는 것을 연기 할 수 있습니다. COPrS는 5 년 후에 전화 할 수 있으므로 재투자 위험에 노출됩니다. 그들의 하위 지위는 또 다른 수준의 위험을 추가하지만 더 높은 수율을 제공하며 과세 투자입니다. COPrS는 분기 별 분배가 세금 목적 상이자로 처리되는 방식에서 부채와 유사하지만, 우선주와 매우 유사하게 정액 배당 및 배당 기준으로 거래되며, 결과적으로 발생하는이자가 추가되지 않습니다. 시장 가격.
COPrS의 중요성
COPrS는 북미 주요 에너지 기업인 TransCanada PipeLines Limited의 주요 금융 수단으로서의 역할로 가장 잘 알려져 있으며, 이 회사의 운영에는 캐나다 천연 가스 파이프 라인, 미국 천연 가스 파이프 라인 및 멕시코 천연 가스 파이프 라인이 포함되며 발전소. 1996 년에 규제되지 않은 국제 비즈니스 범위를 확장하려는 전반적인 노력의 일환으로 TransCanada는 이전에 발행 된 TRS (Trust Origined Preferred Securities)에 대한 추가 기능으로 COPrS 도구를 발행했습니다. COPrS와 TOPrS는 회사가 선호하는 자본 구성 요소의 절반 이상을 차지했습니다. 그러나 COPrS와 TOPrS에는 몇 가지 주요 차이점이 있습니다. 지적: TransCanada PipeLines는 TOPrS를 통해 현금이 아닌 보통주에 대한 이연이자를 투자자에게 지불하는 능력을 유지했습니다. 또한 기존 우선주에 대한 궁극적 인 배당금 지급은 회사의 고위 부채 계약의 조항에 의해 제한되었지만 그러한 제한은 COPrS에 적용되지 않았습니다. 어쨌든, TransCanada의 새로운 벤처 자금 조달에 대한 보수적 인 접근은 낮은 위험 프로파일과 상대적으로 안정적인 수입 및 현금 흐름을 찾는 투자자에게 매력적인 옵션으로 여겨졌습니다.
Merrill Lynch는 COPrS 타이틀에 상표를 붙인 반면 유사하게 구조화되지 않은 다른 많은 채무 상품이 출시되었습니다.
