프랜차이즈 P / E 란 무엇입니까?
프랜차이즈 P / E (가격 대비 수익)는 비즈니스가 이용할 수있는 새로운 비즈니스 기회의 현재 가치입니다. 회사의 유형 P / E (베이스 P / E라고도 함)와 프랜차이즈 P / E를 함께 추가하면 본질적인 P / E와 같습니다. 프랜차이즈 P / E는 기회의 규모 (성장 요인)에 대한 새로운 투자 (프랜차이즈 요인)에 대한 초과 수익의 함수입니다.
프랜차이즈 P / E 이해
프랜차이즈 P / E는 주로 새로운 비즈니스 기회에 대한 수익과 자본 비용의 차이에 의해 결정됩니다. 프랜차이즈 P / E 비율이 높은 회사는 핵심 강점을 지속적으로 활용할 수있는 회사입니다. 프랜차이즈 가치는 시장 이상의 수익을 제공하는 투자를 통해 시간이 지남에 따라 확장 할 수있는 역량을 측정합니다. 자산 회전율을 높이거나 이윤을 넓히는 회사는 프랜차이즈 P / E와 관찰 된 P / E 비율을 증가시킬 것입니다.
회사의 주식 가치 또는 시장 가치는 유형 가치와 프랜차이즈 가치의 합입니다. P / E 비율을 세분화하면 유형 P / E (소득이 일정한 회사의 기본 P / E)와 새로운 투자와 관련된 수익을 포착하는 프랜차이즈 요소의 두 가지 주요 구성 요소가 생깁니다. 프랜차이즈 요소는 프랜차이즈 가치가 주가에 기여하는 것과 같은 방식으로 P / E 비율에 기여합니다.
주요 테이크 아웃
- 프랜차이즈 P / E는 회사의 잠재적 인 성장 인자입니다. 프랜차이즈 P / E와 유형 (정적) P / E는 회사의 본질적인 P / E 가치이며 높은 프랜차이즈 P / E 가치는 높은 수준의 잠재적 성장을 나타냅니다.
프랜차이즈 P / E 계산
프랜차이즈 P / E의 공식은 다음과 같습니다.
프랜차이즈 P / E 공식. 인 베스토피아
어디
- 고유 P / E: 유형 P / E + 프랜차이즈 P / E 유형 P / E: 회사의 정적 가치 프랜차이즈 P / E: 회사의 성장 가치 프랜차이즈 팩터 (FF): 새로운 투자에 필요한 수익률을 통합합니다 성장 인자 (G): 신규 투자에 따른 초과 수익의 현재 가치
프랜차이즈 팩터 공식. 인 베스토피아
성장 인자 (G).
이것들은 더 수정 될 수 있습니다:
- 고유 선행 P / E = P 0 / E 1 = (1-b) / (r-g) = (1 / r) + * g / (r-g) 고유 후행 P / E = P 0 / E 0 = (1 / r) + * g / (r -g)
프랜차이즈 P / E 사용
프랜차이즈 계수를 사용하여 신규 투자에서 단위 성장 당 회사의 가격 수익률 (P / E 비율)에 미치는 영향을 계산할 수 있습니다. 예를 들어, 프랜차이즈 계수 3은 회사의 장부 가치가 증가 할 때마다 회사의 P / E 비율이 3 단위 증가 함을 나타냅니다. 프랜차이즈 계수는 시장 수익률을 초과하는 연간 투자 수익률과 수익 기간의 곱으로 계산할 수 있습니다.
자산 회전율이 높을수록 고유 P / E 가치의 구성 요소 중 하나 인 프랜차이즈 P / E 비율이 증가합니다. 이는 Du Pont 분석에 따르면 순이익률, 자산 회전율 및 지분 배율이라는 세 가지 기본 구성 요소로 자본 수익률을 나눕니다.
듀폰 분석 = 순이익률 * 자산 회전율 * 주식 멀티 플라이어. 인 베스토피아
따라서 듀폰 방정식을 사용할 수 있습니다.
- ROE (↑) = NI / E = NI / 수익 * 수익 / A (↑) * A / Eg (↑) = ROE (↑) * (1-d) 고유 P / E = (1 / r) + (((1 / r)-(1 / ROE (↑))) * g (↑) / (rg (↑))) = (1 / r) + ((((1 / r)-(1 / ROE) (↓)) * (g / (rg)) (↑)) = 고유 P / E (↑)
기업이 더 많은 배당금을 지불하면 기업의 고유 P / E 가치는 감소합니다.
- d (↑) g (↓) = ROE * (1-d (↑)) 고유 P / E = (1 / r) + (((1 / r)-(1 / ROE)) * g (↓) / (rg (↓))) = (1 / r) + ((((1 / r)-(1 / ROE)) ** (g / (rg)) (↓)) = 고유 P / E (↓)
