현금 변환주기

현금 전환주기-CCC 란 무엇입니까?

현금 전환주기 (CCC)는 회사가 재고 및 기타 자원에 대한 투자를 판매의 현금 흐름으로 전환하는 데 걸리는 시간 (일 단위로 측정)을 나타내는 지표입니다. 순 운영주기 또는 간단히 현금주기라고도하는 CCC는 생산 및 판매 프로세스에서 각 순 입력 달러가 연결되어 현금으로 전환되기까지 걸리는 시간을 측정하려고합니다.

이 메트릭은 회사에서 재고를 판매하는 데 걸리는 시간, 채권을 수령하는 데 걸리는 시간 및 벌금을 내지 않고 청구서를 지불하는 데 걸리는 시간을 고려합니다.

CCC는 회사의 운영 및 관리 효율성을 평가하는 데 도움이되는 여러 가지 양적 측정 중 하나입니다. 여러 기간에 걸쳐 CCC 값이 감소하거나 꾸준히 증가하는 추세는 좋은 징조이며, 상승하면 다른 요인에 따라 더 많은 조사와 분석이 이루어질 것입니다. CCC는 재고 관리 및 관련 운영에 의존하는 일부 부문에만 적용된다는 점을 명심해야합니다.

주요 테이크 아웃

현금 전환주기 (CCC)는 회사가 재고 및 기타 자원에 대한 투자를 판매의 현금 흐름으로 전환하는 데 걸리는 시간 (일)을 나타내는 지표입니다. 재고를 판매하고, 채권을 수령하는 데 필요한 시간, 회사가 벌금을 부과하지 않고 청구서를 지불 할 수있는 시간 CCC는 사업 운영의 성격에 따라 산업 분야에 따라 다릅니다.

CCC의 공식

CCC는 위의 3 가지 단계의 현금 전환 라이프 사이클에서 소요되는 총 집계 시간을 계산하므로 CCC의 수학 공식은 다음과 같이 표현됩니다.

의 $\begin{matrix} 씨 씨 씨 = 디 나는 영형 + 디 에스 영형 - 디 피 영형 \\ 어디: \\ 디 나는 영형 = 재고가없는 날 \\ (재고 판매 일이라고도 함) \\ 디 에스 영형 = 일 판매량 미결 \\ 디 피 영형 = 미지급금 \end{matrix} \ begin {aligned} & CCC = DIO + DSO-DPO \\ & \ textbf {여기서:} \ & DIO = \ text {재고 일수} \ & \ text {(재고 일수라고도 함)} \ & DSO = \ text {판매 일 미 지불} \ & DPO = \ text {채무 미지급 일} \ \ end {aligned}$ CCC = DIO + DSO-DPO: DIO = 재고 일수 (재고 일수라고도 함) DSO = 매출 일수 DPO = 채무 일수 미분

DIO와 DSO는 회사의 현금 유입과 관련이 있으며 DPO는 현금 유출과 연결됩니다. 따라서 DPO는 계산에서 유일한 부정적인 수치입니다. 공식 구성을 보는 또 다른 방법은 DIO와 DSO가 각각 재고 및 계정과 연결되어 있으며 단기 자산으로 간주되어 긍정적으로 간주됩니다. DPO는 채무 계정과 연결되어 있으며, 이는 책임이므로 부정적인 것으로 간주됩니다.

CCC 계산

회사의 현금 전환주기는 크게 세 단계로 진행됩니다. CCC를 계산하려면 재무 제표의 여러 항목이 필요합니다.

손익 계산서의 매출원가 (COGS); 기간의 시작과 끝의 재고; 기간의 시작과 끝의 매출 채권 (AR); 시작과 끝의 채무 (AP) 기간 중; 기간의 일 수 (예: 연도 = 365 일, 분기 = 90).

첫 번째 단계는 기존 재고 수준에 중점을두고 비즈니스가 재고를 판매하는 데 걸리는 시간을 나타냅니다. 이 수치는 DIO (Days Inventory Outstanding)를 사용하여 계산됩니다. DIO의 가치가 낮을수록 선호합니다. 이는 회사가 빠르게 판매하고 있으며 비즈니스의 이직률이 높음을 의미합니다.

DSI라고도하는 DIO는 한 기간 동안 회사가 판매하는 제품의 획득 또는 제조 비용을 나타내는 COGS (판매 원가)를 기준으로 계산됩니다. 수학적으로

의 $\begin{matrix} 디 에스 나는 = \frac{평균 목록}{씨 영형 지 에스} \times 삼 65 일 \\ 어디: \\ 평균 목록 = \frac{1}{2} \times (BI + EI) \\ BI = 인벤토리 시작 \\ EI = 종료 재고 \end{matrix} \ begin {aligned} & DSI = \ frac { text {Avg. 인벤토리}} {COGS} times 365 \ text {Days} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {Avg. 인벤토리} = \ fra {1} {2} times ( text {BI} + \ text {EI}) \ & \ text {BI} = \ text {재고 시작} \ & \ text {EI} = \ text {종료 재고} \ \ end {aligned}$ DSI = COGSAvg. 재고 × 365 일: 평균 재고 = 21 × (BI + EI) BI = 재고 시작 EI = 종료 재고

두 번째 단계는 현재 판매에 중점을두고 판매에서 생성 된 현금을 모으는 데 걸리는 시간을 나타냅니다. 이 수치는 평균 매출 계정을 일일 수익으로 나누는 DSO (Days Sales Outstanding)를 사용하여 계산됩니다. DSO의 경우 낮은 가치가 선호되는데, 이는 회사가 짧은 시간 내에 자본을 모을 수 있고, 현금 포지션을 강화할 수 있음을 나타냅니다.

의 $\begin{matrix} 디 에스 영형 = \frac{평균 매출 채권}{일일 수익} \\ 어디: \\ 평균 매출 채권 = \frac{1}{2} \times (바 + 귀) \\ 바 = AR 시작 \\ 귀 = AR 종료 \end{matrix} \ begin {aligned} & DSO = \ frac { text {Avg. 매출 채권}} { text {일별 수익}} \ & \ textbf {여기서:} \ & \ text {Avg. 매출 채권} = \ frac {1} {2} times ( text {BAR} + \ text {EAR}) \ & \ text {BAR} = \ text {AR 시작} \ & \ text {EAR} = \ text {Ending AR} \ \ end {aligned}$ DSO = 하루 평균 수익. 미수금 계정: Avg. 매출 채권 = 21 × (BAR + EAR) BAR = 시작 AREAR = 종료 AR

세 번째 단계는 현재 지불해야 할 미지급금에 중점을 둡니다. 회사가 구매 한 재고 및 상품에 대해 현재 공급 업체에게 지불해야하는 금액을 고려하며 회사가 해당 의무를 지불해야하는 기간을 나타냅니다. 이 수치는 채무를 고려한 DPO (Days Payables Outstanding)를 사용하여 계산됩니다. 높은 DPO 값이 선호됩니다. 이 수를 최대화함으로써 회사는 현금을 더 오래 보유하여 투자 잠재력을 높입니다.

의 $\begin{matrix} 디 피 영형 = \frac{평균 외상 매입 계정}{씨 영형 지 에스 하루} \\ 어디: \\ 평균 외상 매입 계정 = \frac{1}{2} \times (부드러운 롤빵 + EAP) \\ 부드러운 롤빵 = AP 시작 \\ EAP = AP 종료 \end{matrix} \ begin {aligned} & DPO = \ frac { text {Avg. 미지급 계정}} {COGS \ text {Perday}} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {Avg. 채무 계정} = \ frac {1} {2} times ( text {BAP} + \ text {EAP}) \ & \ text {BAP} = \ text {AP 시작} \ & \ text {EAP} = \ text {Ending AP} \ & COGS = \ text {판매 원가} end {aligned}$ DPO = 일당 원가 미지급금 계정: Avg. 채무 = 21 × (BAP + EAP) BAP = APEAP 시작 = AP 종료

위에 언급 된 모든 수치는 상장 회사가 연간 및 분기 별보고의 일부로 제출 한 재무 제표의 표준 항목으로 제공됩니다. 해당 기간의 일 수는 1 년 365 일, 분기 90 일로 간주됩니다.

현금 전환주기

현금 전환주기는 무엇을 알려줍니까?

기업이 더 많은 수입을 올리는 주요 방법은 이익을위한 재고 판매를 늘리는 것입니다. 그러나 어떻게 더 많은 물건을 판매합니까? 정기적으로 현금을 쉽게 구할 수 있다면, 자본의 빈번한 가용성으로 인해 더 많은 제품을 생산하고 판매하기 때문에 더 많은 수익을 창출 할 수 있습니다. 회사는 신용에 대한 재고를 확보 할 수 있으며, 그 결과 계정 채무 (AP)가 발생합니다. 회사는 신용으로 제품을 판매 할 수 있으며 그 결과 미수금 (AR)이 발생합니다. 따라서 현금은 회사가 채무를 지불하고 미수금을 수금 할 때까지 고려되지 않습니다. 따라서 타이밍은 현금 관리의 중요한 측면입니다.

CCC는 비즈니스 활동에 사용 된 현금의 수명주기를 추적합니다. 현금은 먼저 재고 및 채무로 변환 된 후 제품 및 서비스 개발 비용으로, 매출 및 수취로 인한 현금으로 전환 된 후 현금으로 전환됩니다. 기본적으로 CCC는 회사가 투자 한 현금을 시작 (투자)에서 종료 (반품)로 얼마나 빨리 전환 할 수 있는지를 나타냅니다. CCC가 낮을수록 좋습니다.

재고 관리, 판매 실현 및 채무는 비즈니스의 세 가지 핵심 요소입니다. 이 중 하나라도 재고 관리 오류, 판매 제한 또는 채무, 가치 또는 빈도가 증가하는 채무와 같은 문제가 발생하면 비즈니스는 어려움을 겪게됩니다. CCC는 금전적 가치 이외에도 회사의 운영 효율성에 대한 또 다른 견해를 제공하는 이러한 프로세스와 관련된 시간을 고려합니다. CCC 가치는 다른 재무 수단과 더불어 회사의 경영진이 단기 자산과 부채를 사용하여 현금을 생성하고 재배치하는 방법을 나타내며 현금 관리와 관련하여 회사의 재무 건전성을 엿볼 수 있습니다. 이 수치는 또한 회사 운영과 관련된 유동성 위험을 평가하는 데 도움이됩니다.

기업이 올바른 모든 메모를하고 시장과 고객의 요구를 효율적으로 처리하고 있다면 CCC 가치는 낮아질 것입니다.

CCC는 주어진 기간 동안 독립형 숫자로 의미있는 추론을 제공하지 않을 수 있습니다. 분석가는이를 사용하여 여러 기간 동안 비즈니스를 추적하고 회사를 경쟁 업체와 비교합니다. 여러 분기에 걸쳐 회사의 CCC를 추적하면 운영 효율성이 향상, 유지 관리 또는 악화되고 있는지 알 수 있습니다. 경쟁 업체를 비교하는 동안 투자자는 최적의 조합을 선택하기 위해 여러 가지 요소를 조합 할 수 있습니다. 두 회사가 ROE (Return On Equity) 및 ROA (Return on Asset)에 대해 비슷한 값을 갖는 경우 CCC 값이 낮은 회사에 투자 할 가치가 있습니다. 회사가 유사한 수익을 더 빨리 창출 할 수 있음을 나타냅니다.

CCC는 또한 회사 경영진에 의해 채무자로부터의 신용 구매 지불 또는 현금 징수 방법을 조정하기 위해 내부적으로 사용됩니다.

CCC는 특정 분야에 적용

CCC는 비즈니스 운영의 성격에 따라 다른 산업 분야에 대한 선택적 응용 프로그램을 보유하고 있습니다. 이 법안은 재고를 사고 관리하고 고객에게 판매하는 Walmart Inc. (WMT), Target Corp. (TGT) 및 Costco Wholesale Corp. (COST)와 같은 소매 업체에게 큰 의미가 있습니다. 이러한 모든 비즈니스는 CCC의 높은 긍정적 가치를 가질 수 있습니다.

그러나 CCC는 재고 관리가 필요없는 회사에는 적용되지 않습니다. 예를 들어 라이센싱을 통해 컴퓨터 프로그램을 제공하는 소프트웨어 회사는 비축을 관리 할 필요없이 판매 (및 수익)를 실현할 수 있습니다. 마찬가지로 보험 또는 중개 회사는 소매 용으로 도매 품목을 구매하지 않으므로 CCC는 적용되지 않습니다.

기업은 온라인 소매 업체 eBay (EBY) 및 Amazon.com Inc (AMZN)와 같은 부정적인 CCC를 가질 수 있습니다. 종종 온라인 소매 업체는 온라인 플랫폼을 사용하는 제 3의 판매자가 실제로 소유하고 제공하는 상품의 판매를 위해 계정에 자금을받습니다. 그러나 이러한 회사는 판매 직후 판매자에게 비용을 지불하지 않지만 월별 또는 기준 액 기반 지불주기를 따를 수 있습니다. 이 메커니즘을 통해 이러한 회사는 더 오랜 기간 동안 현금을 보유 할 수 있으므로 종종 CCC가 마이너스가됩니다. 또한 제 3 자 판매자가 상품을 고객에게 직접 공급하는 경우 온라인 소매 업체는 사내 재고를 보유하지 않습니다.

하버드 비즈니스 블로그 포스트는 마이너스 CCC가 아마존의 2000 년 닷컴 버블의 생존에서 핵심 요소로 간주했다. 네거티브 CCC로 운영하는 것은 비용이 아니라 회사의 현금 공급원이되었다.

차례: