선택기 옵션이란 무엇입니까?
선택자 옵션은 보유자가 통화인지 또는 만료 날짜 이전에 결정했는지 여부를 결정할 수있는 옵션 계약입니다. 선택기 옵션은 일반적으로 보유자가 어떤 결정을 내리 든 상관없이 행사가와 만기일이 동일합니다. 옵션은 상승 또는 하락 움직임으로 이익을 얻을 수 있기 때문에 선택기 옵션은 투자자에게 많은 융통성을 제공하므로 비슷한 바닐라 옵션보다 비용이 많이들 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 선택기 옵션을 사용하면 구매자가 옵션을 콜 또는 풋으로 행사할지 여부를 결정할 수 있습니다. 유연성이 뛰어 나기 때문에 선택기 옵션은 비슷한 바닐라 옵션보다 비쌉니다. 옵션이 콜 또는 풋으로 행사되는지에 관계없이 하나의 만료 날짜.
선택자 옵션 이해
선택기 옵션은 이국적인 옵션의 한 유형입니다. 이러한 옵션은 일반적으로 바닐라 옵션에 공통적 인 규제 체제의 지원없이 대체 거래소에서 거래됩니다. 따라서 거래 상대 불이행의 위험이 높아질 수 있습니다.
선택기 옵션은 보유자에게 풋 또는 콜 중에서 선택할 수있는 유연성을 제공합니다. 이러한 옵션은 일반적으로 단일 만료 날짜 및 행사 가격으로 유럽 옵션으로 구성됩니다. 보유자는 만료일에만 옵션을 행사할 권리가 있습니다.
기초 유가 증권의 변동성이 증가하거나 상인이 기초 가치의 상승 또는 하락을 확신 할 수없는 경우, 선택자 옵션은 매우 매력적인 도구가 될 수 있습니다. 예를 들어, 투자자는 식품의 약국의 의약품 승인 (또는 비 승인)을 기다리는 생명 공학 회사에서 선택기 옵션을 선택할 수 있습니다.
즉, 선택기 옵션은 유럽 바닐라 옵션보다 비싼 경향이 있으며 내재 변동성이 높으면 선택기 옵션에 대해 지불하는 프리미엄이 증가합니다. 따라서 거래자는 옵션과 마찬가지로 옵션 비용을 잠재적 인 지불액과 비교해야합니다.
선택기 옵션에 대한 대가는 바닐라 통화 또는 풋 옵션을 분석 할 때 사용한 것과 동일한 기본 방법론을 따릅니다. 차이점은 투자자는 콜 또는 풋 포지션의 수익성이 더 높은지 여부에 따라 만기시 원하는 특정 지불액을 선택할 수있는 옵션이 있다는 것입니다.
기본 유가 증권이 만기시 행사가 이상으로 거래되는 경우 콜 옵션이 행사됩니다. 보유자가 옵션을 콜 옵션으로 행사하기로 결정하면 그 대가는 기본 가격-행사가-프리미엄입니다. 이 시나리오에서 보유자는 시장에서 판매하는 것보다 저렴한 가격으로 유가 증권을 구매하는 것이 좋습니다.
유가 증권이 만기시 행사가 이하로 거래되면 풋 옵션이 행사됩니다. 보유자가 옵션을 풋 옵션으로 행사하기로 결정한 경우, 그 대가는 행사 가격 – 기본 가격 – 프리미엄입니다. 이 시나리오에서 보유자는 공개 시장에서 거래하는 것보다 높은 가격으로 기초 증권을 판매함으로써 이익을 얻습니다.
주식의 선택기 옵션 예
트레이더가 Bank of America Corporation (BAC) 수익 릴리스를 업데이트하기위한 옵션 포지션을 원한다고 가정합니다. 그들은 주식이 크게 움직일 것이라고 생각하지만 어느 방향으로 확실하지 않습니다.
수입 릴리스는 한 달에 완료되므로 거래자는 수입 릴리스 후 약 3 주 후에 만료되는 선택기 옵션을 구매하기로 결정합니다. 그들은 이것이 주식이 주식을 만들려면 상당한 시간을 할애해야하고 수입을 완전히 소화해야한다고 믿는다. 따라서 선택한 옵션은 7-8 주 후에 만료됩니다.
선택자 옵션을 사용하면 BAC 가격이 상승 할 경우 통화로, 또는 가격이 하락하면 풋으로 옵션을 행사할 수 있습니다.
선택자 옵션 구매시 BAC는 $ 28에 거래됩니다. 거래자는 28 달러의 유가 행사 행사 가격을 선택하고 한 계약에 대해 $ 2 또는 $ 200의 보험료를 지불합니다 ($ 2 x 100 주식).
구매자는 유럽 옵션이므로 만기 전에 옵션을 행사할 수 없습니다. 만료시, 거래자는 옵션을 콜 또는 풋으로 행사할지 결정합니다.
만료시 BAC의 가격이 $ 31라고 가정합니다. 이는 행사가 $ 28의 행사가보다 높으므로 거래자는 옵션으로 콜을 행사합니다. 그들의 이익은 $ 1 ($ 31-$ 28-$ 2) 또는 $ 100입니다.
BAC가 $ 28에서 $ 29.99 사이에서 거래하는 경우, 거래자는 여전히 옵션을 콜로 행사하기로 선택하지만 이익이 $ 2 비용을 상쇄하기에 충분하지 않기 때문에 여전히 돈을 잃을 것입니다. 통화 중 손익분기 점은 $ 30입니다.
BAC 가격이 $ 28 미만인 경우 거래자는 옵션을 풋 옵션으로 행사합니다. 이 경우 $ 26은 손익분기 점입니다 ($ 28-$ 2). 기초가 $ 28에서 $ 26.01 사이에서 거래되는 경우 옵션 가격을 상쇄하기에 가격이 충분히 떨어지지 않기 때문에 거래자는 돈을 잃게됩니다.
BAC의 가격이 $ 26 이하로 떨어지면 $ 24라고 말하면 상인은 풋에서 돈을 벌 것입니다. 그들의 이익은 $ 2 ($ 28-$ 24-$ 2) 또는 $ 200입니다.
