백지 수표 회사 란 무엇입니까?
백지 수표 회사는 사업 계획이 수립되지 않은 공개적으로 거래되는 개발 단계 회사입니다. 그것은 스타트 업으로서 자금을 모으는 데 사용될 수도 있고, 또는 다른 사업체를 합병하거나 인수하려는 의도 일 수도 있습니다. 백지 수표 회사는 본질적으로 투기 적이며 증권 거래위원회 규칙 419에 따라 투자자를 보호합니다.
주요 테이크 아웃
- 백지 수표 회사는 사업 계획을 수립하지 않았습니다.이 유형의 회사는 종종 다른 사업체와 합병하거나 인수하려는 계획으로 자금을 얻는 데 사용됩니다.SPAC은 백지 수표 회사의 한 유형입니다.
백지 수표 회사의 작동 방식
백지 수표 회사는 종종 SEC에 의해 페니 주식 또는 마이크로 캡 주식으로 간주됩니다. 따라서 SEC는 이러한 회사의 추가 규칙과 요구 사항을 부과합니다. 예를 들어, 주주들이 공식적으로 인수를 승인하고 사업 결합이 이루어질 때까지 모금 된 자금을 에스크로 계좌에 예치해야합니다. 또한, 이들 회사는 1933 년 증권법의 규정 D에 따라 특정 면제를 사용할 수 없습니다. 규정 D의 규칙 504는 최대 1 백만 달러를 제공하는 증권의 등록을 면제합니다. SEC는 블랭크 체크 회사가 규칙 504를 사용하는 것을 금지합니다.
2019 년 IPO의 20 %가 SPAC였습니다.
백지 수표 회사의 한 유형은 "특수 취득 회사"(SPAC)로, 초기 공모 (IPO)를 통해 자금을 조달하여 특정 기간 (일반적으로 24 개월) 내에 인수 또는 합병에 자금을 조달하기 위해 형성됩니다. 조합 거래가 종료 될 때까지 자금은 에스크로로 유지됩니다. 24 개월 후에 취득이 없으면 SPAC가 해체되고 자금이 반환됩니다. SPAC 관리자는 일반적으로 IPO 가입자에 대한 잔액으로 20 %의 지분을 보유합니다.
2019 년 현재 SPAC는 미국 IPO 시장의 약 20 %를 차지합니다. SPAC는 2018 년 말과 2019 년 초 정부의 폐쇄로 인해 SEC가 전통적인 IPO 검토를 진행할 수 없었던 인기를 얻었습니다. 이 기간 동안 SPAC는 기업이 공개 20 일 전에 정해진 IPO 가격을 기꺼이 설정하려는 경우 기업이 자체 IPO 등록을 유효하게 할 수있는 SEC 규정 덕분에 SEC의 승인이나 피드백없이 공개 할 수있었습니다.
SPAC는 정부의 장기 폐쇄 기간 동안 언론의 주목을 받았지만, 이러한 IPO는 투자자에게 위험을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 투자자들은 특정 SPAC가 어떤 회사를 인수 할 지 미리 알지 못하지만 일부는 투자자에게 그들이 운영하려는 부문에 대한 정보를 제공 할 수 있습니다. SPAC에 대한 평균 투자 수익률은 투자에 대한 투자 수익보다 훨씬 낮습니다 기존의 IPO에서 약 8 %, 기존의 IPO에서 투자자의 경우 약 28 %입니다.
백지 수표 회사의 예
2014 년에 성공적인 홍보 캠페인을 실시한 후 대중에게 트윈 키즈 (Twinkies)로 알려진 스낵 케이크를 더 이상 만들지 않을 것이라고 알린 후 로스 앤젤레스에 본사를 둔 사모 펀드 회사 인 Gores Group은 2015 년에 빈 수표 회사 Gores Holdings를 설립했습니다. 이 회사는 IPO에서 3 억 7 천 5 백만 달러를 모아 그해 다른 기관 투자자들과 Twinkie-maker Hostess Brands의 구매를 촉진하는 수단이되었습니다.
S의보고에 따르면 Gores 그룹은 2016 년에 Gores Holdings II를 "합병, 자본 증권 거래소, 자산 취득, 주식 매입, 재구성 또는 하나 이상의 비즈니스와의 유사한 비즈니스 조합을 달성 할 목적으로"설립하기로 결정했습니다. -1 제출.
