서커스 스왑이란?
서커스 스왑은 이자율 스왑과 한 통화의 고정 이자율 대출이 다른 통화의 변동 이자율 대출로 교체되는 통화 스왑의 조합 인 일반적인 외환 거래입니다. 따라서 서커스 스왑은 이자율 부채의 기초뿐만 아니라이 부채의 통화도 변환합니다. 서커스 스왑의 변동 비율은 일반적으로 런던 은행 간 제안 비율 (LIBOR)로 색인됩니다. 이 용어는 CIRCUS의 약어로, 이자율과 통화 스왑을 나타냅니다. 이 거래는 교차 통화 스왑 또는 통화 쿠폰 스왑이라고도합니다.
고장난 서커스 스왑
회사와 기관은 서커스 스왑을 사용하여 통화 및 이자율 위험을 방지하고 자산과 부채의 현금 흐름을 일치시킵니다. 스왑 조건은 기본 대출 매개 변수와 완벽하게 일치하도록 조정할 수 있으므로 대출 거래를 헷지하는 데 이상적입니다. 거래에는 일반적으로 거래에 참여하는 두 당사자와 거래를 용이하게하는 기관인 은행이 포함됩니다.
서커스 스왑 하이 와이어
예를 들어, 장부에서 유동 이자율 (LIBOR + 2 %)로 1 억 달러의 대출을받는 유럽 회사 인 XYZ PLC를 고려하십시오. 회사는 미국 금리가 상승하기 시작하여 유로에 대한 미국 달러 강세로 이어질 수 있으며 향후이자 및 원금 상환에 더 많은 비용이 소요될 것으로 우려하고 있습니다. 따라서 XYZ는 일본의 이자율이 낮고 엔화가 유로화에 대해 감가 상각비가 될 수 있다고 믿고 있기 때문에 일본 엔화로 고정 금리로 바꾸고 싶습니다. 따라서 미국 달러 부동 율 부채를 일본 엔으로 고정 금리 대출로 변환하는 상대방과 서커스 스왑을 시작합니다. 미래 이자율과 통화에 대한 회사의 견해가 정확하다면, 대출 기간 동안 부채 의무를 처리하는 데 수백만 달러를 절약 할 수 있습니다.
다국적 기업은이 도구를 사용하여 베팅과 헤지 (특히 스왑 시장이없는 통화)를 사용하여 베팅을합니다. 고려해야 할 두 가지 주요 변동 요소 인 통화 변동과 금리 변동이 있습니다. 그러나 통화, LIBOR 이동 및 양국의 금리 변동을 고려할 때 훨씬 더 많은 움직임이 있습니다. 일반적으로 이러한 거래를 용이하게하는 은행은 약 100 베이시스 포인트 또는 거래의 1 %를 수수료로 청구합니다.
