조건부 선불 요금 (CPR)이란 무엇입니까?
CPR (조건부 선불 요율)은 각 기간에 미리 지불해야하는 대출 풀 원금 비율에 해당하는 대출 선불 요율입니다. 이 추정치의 계산은 이전 대출에 대한 과거 선불 금리와 미래의 경제 전망과 같은 여러 요소를 기반으로합니다. 이러한 계산은 담보 대출 담보 증권 또는 기타 담보 대출 번들과 같은 자산을 평가할 때 중요합니다.
조건부 선불 요금 (CPR)을 계산하는 방법?
CPR은 다양한 대출에 사용될 수 있습니다. 예를 들어, 모기지, 학생 대출 및 통과 유가 증권은 모두 선불금의 추정치로 CPR을 사용합니다. 일반적으로 CPR은 백분율로 표시됩니다.
CPR은 선불 위험을 예측하는 데 도움이되며, 이는 고정 소득 담보에 대한 교장의 조기 귀환과 관련된 위험입니다. 원금이 조기에 반환되면 장래의이자 지불금은 원금의 해당 부분에 지급되지 않습니다. 즉, 고정 채권 관련 투자자는 원금에 대한이자를받지 않습니다. 선불 위험은 채권 및 채권 담보 증권 (MBS)과 같은 고정 수입 증권에서 가장 많이 발생합니다.
예를 들어, CPR이 8 % 인 모기지 풀은 각 기간 동안 풀의 미지급 원금의 8 %가 상환됩니다. CPR은 예상 지불금 비율을 백분율로 표시하고 연간 비율로 계산합니다. 그것은 종종 모기지 지원 증권 (MBS)과 같은 부채로 뒷받침되는 증권에 사용되며, 관련 채무자에 의한 선불로 인해 수익이 더 낮아질 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 조건부 선불 금리 (CPR)는 모기지 지원 담보 (MBS), 미결제 원금 등의 대출 풀이 상환되는 대출 선불 금리를 나타냅니다. 노트의 지속 시간이 짧습니다. 이를 선불 위험이라고합니다. 심폐 소생술은 월간 사망률 (SMM)로 전환 할 수 있으며 그 반대도 마찬가지입니다.
심폐 소생술은 당신에게 무엇을 말합니까?
심폐 소생술이 높을수록 관련 채무자가 대출에 대한 선불 결제를 더 빠르게합니다. CPR은 단일 월 사망률 (SMM)로 전환 될 수 있습니다. SMM은 빚진 총 부채 지불액을 실제 수령 금액과 비교하여 결정됩니다.
선불 금리가 높다는 것은 유가 증권과 관련된 부채가 필요한 최소 금액보다 빠른 속도로 상환되고 있음을 의미합니다. 이것은 투자가 위험이 낮음을 나타내지 만, 빚진 금액이 상환되기 때문에 전반적인 수익률이 낮아집니다.
CPR 사용 방법의 예
예를 들어, MBS 채권의 미결제 부채 총액이 백만 달러 인 경우 해당 월에 지불해야 할 금액은 모든 관련 모기지에 대해 10 만 달러입니다. 그러나 지불금이 수령되면 실제 총액은 $ 110, 000이며 SMM은 1 %입니다.
종종 채무자는 채무를 선불로 지불하여 더 낮은 금리를 상환합니다. 이 경우 채권은 예상보다 빨리 상환되고 투자자에게 다시 상환됩니다. 투자자는 투자 할 새로운 유가 증권을 선택해야하며, 이는 특정 유가 증권을 뒷받침하는 부채와 관련된 이자율이 낮아서 수익률이 더 낮을 수 있습니다.
회사채와 국채 사이의 심폐 소생술 비율의 차이
선불 결제를 허용하지 않기 때문에 회사채 또는 국채 (T- 채권)에 대한 CPR의 위험은 없습니다. 또한, 투자 은행을 통해 구조화되는 담보 모기지 의무 (CMO) 및 담보 부채 (CDO)에 대한 투자는 의도적으로 선불 위험을 낮 춥니 다.
또한, 고위험 거래와 관련된 거래는 위험도가 낮은 거래보다 수명이 더 길기 때문에 초기 투자 상환이 이루어지기 전에 투자 기간이 더 길어집니다.
