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오늘 Bank of America / Merrill Lynch (BAML)는 현재 주식 시장 정서를 조사하는 연구 노트를 발표했습니다. 이 메모는 BAML이 주식의 강세 또는 약세를 판단하는 데 사용되는 수단 인 Sell Side Indicator라고하는 것에 중점을두고 있습니다. 지표 뒤에있는 이론은 투자자 심리가 매우 낙관적 일 때 매도 신호이고, 심리가 매우 낙관적 일 때 매수 신호임을 나타냅니다.
오늘의 리서치 노트에 따르면 Sell Side Indicator는 가장 최근 52.8에서 52.9로 16 개월 만에 최고치를 기록했습니다. 노트는 지표가이 낮은 수준 또는 낮은 수준으로 떨어졌을 때 다음 12 개월 동안의 총 수익률은 그 시간의 94 %에 긍정적이라고 주장합니다. 또한 감정을 개선하는 것이 일반적으로 황소 시장의 끝에 도달 할 수있는 일종의 시장 행복감을 향한 발걸음이 될 수 있다고 주장합니다. BAML의 지표는 1985 년 이후 정서를 추적 해 왔습니다. 참고로이 지표는 2000 년 71 개, 2012 년 44 개를 기록했습니다.
이 논리는 머리를 아프게합니다. 강세 또는 약세에 근거한 차트의 취지 신호는 전혀 의미가 없습니다. 그렇습니다. 시장 정서와 시장 정점 및 최저점 사이에는 관계가 가장 확실합니다. 그러나 아래의 Sell Side Indicator 차트의 정확성은 기껏해야 의심스러운 것 같습니다.
1998 년 초에 큰 매도 신호를 낸 차트의 타이밍은 2000 년까지 주식 가격의 전체 상승에서 빠졌습니다. 뒤늦게 보면, 1998 년 이후에 투자하지 않는 것이 더 나았을 것입니다. 그러나 후시는 소급해서 만 작동합니다.
매도 신호는 2004 년까지 그대로 유지 되었기 때문에 투자자는 2003 년 시장의 바닥을 놓치고 2007 년까지 계속 상승했습니다.이 신호는 2008 년까지 대부분 중립 및 매도 지역 경계에 머물 렀습니다. 또한 2007-2008 년 판매 신호는 2000 년에 비해 강하지 않았습니다.
한편 2008 년부터 2012 년까지 대부분의 기간 동안 지수는 2008 년과 2009 년 주식 시장이 붕괴 된 후 양적 완화의 영향에서 회복 된 중립 지역에있었습니다. 그 후 시장이 이미 금융 위기 손실의 상당 부분을 회복 한 후인 2012 년에 매수 신호가 가장 강세를 보였습니다. 이 지표는 또한 투자 심리가 2000 년 이후 전반적인 하락세를 보이고 있음을 시사합니다.
이러한 종류의 분석은 시장 타이밍에 지나지 않습니다. 훌륭한 대안이 있습니다. 장기적으로 주식 시장에 투자하거나 시간이 지남에 따라 좋아하고 성장할 것으로 예상되는 비즈니스를 식별하십시오. BAML은 Sell Side Indicator 분석은 전체 S & P 500 가격 목표를 계산하는 데 사용하는 모델의 일부라고 지적합니다. 오늘 초, 회사는 지수 자체가 2396을 테스트하고 있음에도 불구하고 S & P 500에 대한이 가격 목표를 2300에서 2450으로 상향 조정했습니다. 그렇습니다.
