컨버터블 보안이란 무엇입니까?
컨버터블 증권은 다른 형태로 바꿀 수있는 투자입니다. 가장 일반적인 전환성 유가 증권은 보통주로 전환 될 수있는 전환성 채권과 전환 가능한 우선주입니다. 전환 가능 유가 증권은 전환 가능 가격을 지정하고 주기적 고정 금액 (전환 가능 채권에 대한 쿠폰 지불 및 전환 가능 우선주에 대한 우선 배당)을 지불합니다.
주요 테이크 아웃
- 전환성 증권은 다른 형태로 변경 될 수있는 투자 유형입니다. 전환 기능이없는 투자 옵션과 비교할 때 전환성 증권은 지불금이 더 낮은 경향이 있습니다. 컨버터블 증권의 전환 기능의 가치는 주식의 콜 옵션 가치와 유사합니다. 컨버터블 증권의 성능은 기초 주식의 가격에 큰 영향을받을 수 있습니다. 유가 증권을 발행하는 회사는 종종 통화 기능을 사용하여 일부 투자를 관리합니다.
컨버터블 보안 작동 방식
전환 형 증권은 일반적으로 전환 기능이없는 비교 증권보다 지불금이 적습니다. 투자자들은 전환 기능을 통해 회사의 보통주에 대한 평가에 대한 공유로 인한 잠재적 이익으로 인해 더 낮은 지불금을 기꺼이 받아 들일 것입니다.
전환 가치는 보통주에 대한 통화 옵션의 가치와 유사합니다. 유가 증권을 보통주로 전환 할 수있는 사전 설정 가격 인 전환 가격은 일반적으로 주식의 현재 가격보다 높은 가격으로 설정됩니다. 전환 가격이 시장 가격에 가까우면 통화 가치가 높습니다. 기본 보안은 액면가 및 쿠폰 비율에 따라 평가됩니다. 보안 가치 평가에 대한보다 완전한 그림을 위해 두 값이 합산됩니다.
기초 보통주의 가격은 컨버터블 증권의 성능에 큰 영향을 미칩니다. 주가가 전환가에 근접하거나이를 초과하면 상관 관계가 증가합니다. 반대로, 주가가 전환가보다 훨씬 낮은 경우, 전환 전망이 먼 것으로 간주되기 때문에 유가 증권은 보통주 또는 우선주로 거래 될 가능성이 있습니다.
컨버터블 보안 투자를 할 것인지의 여부를 결정할 때, 컨버터블 기능뿐만 아니라 통화 기능의 세부 사항을 숙지하는 것이 중요합니다.
특별 고려 사항
때때로, 증권을 발행하는 회사는 투자자의 손을 강요 할 수있는 위치에 있기를 원합니다. 회사는 발행에 설정된 기준에 따라 채권을 상환 할 수있는 통화 기능을 추가하여이를 수행합니다. 일반적인 예는 채권을 전환 가격 또는 그 부근에서 호출 할 수있게하는 것입니다. 회사는이자 비용을 제거하고 투자자는 초기 투자와 동일한 자본 또는 자본의 수익을받습니다.
컨버터블 보안의 예
현재 주가가 주당 5 달러 인 회사는 10 년 채권 제안을 통해 추가 자본을 늘리려 고합니다. 회사의 신용 등급을 기준으로 이율은 8 %로 설정됩니다. 회사는 주당 10 달러에 전환 옵션을 추가하여 이자율을 6 %로 줄일 수 있다고 결정합니다. 100 만 달러의 전환 사채로 회사는 연간 $ 20, 000의이자를 절약합니다.
전환 사채에 100 만 달러를 투자 한 사람은 전환 불가능한 채권에 대해 80 만 달러를 지불하는 대신 총이자 지불금이 60 만 달러를받습니다. 그러나 주식이 12 달러로 상승하면 투자자는 채권을 10 달러에 해당하는 보통주로 전환하여 추가로 20 만 달러를 자본 이득으로합니다. 주가가 $ 12 이상으로 증가하면 추가 이익이 발생합니다. 투자자는 채권의 10 년 수명 기간 동안 언제든지 시장 가치 평가를 기반으로 추가 이익을 얻을 수있는 유연성이 있습니다.
