회사가 10 억 달러의 수입을보고한다고해서 반드시 은행에 많은 현금을 보유하고있는 것은 아닙니다. 재무 제표는 비 현금 항목을 고려한 발생 회계를 기반으로합니다. 재무 제표는 회사의 재무 건전성을보다 정확하게 반영하기 위해 비 현금 품목을 고려합니다.
그러나 발생 회계는 회사가 창출하는 현금을보다 정확하게 결정하기 위해 종종 가장 잘 조정되는 회계 소음을 유발할 수 있습니다. 현금 흐름표는 명확성을 제공합니다. 현금 흐름표를 해석하는 방법은 다음과 같습니다.
현금 흐름이란 무엇입니까?
비즈니스는 무역, 둘 이상의 당사자 간의 가치 교환에 관한 것이며, 현금은 경제 시스템에 참여하는 데 필요한 자산입니다. 일부 산업은 다른 산업보다 현금 집약적이지만 주주에게 긍정적 인 주당 현금 흐름을 창출하지 않으면 서 장기적으로 비즈니스를 생존 할 수 없습니다. 긍정적 인 현금 흐름을 위해서는 회사의 장기 현금 유입이 장기 현금 유출을 초과해야합니다.
회사가 자금을 다른 당사자 (물리적 또는 전자적으로)로 이체 할 때 현금 유출이 발생합니다. 직원, 공급 업체 및 채권자에 대한 지불을 위해 양도 할 수 있습니다. 장기 자산 및 투자 구매; 법적 비용 및 소송 합의 비용을 지불 할 수 있습니다. 신용을 통한 구매 인 부채를 통한 법적 가치 이전은 실제로 돈이 회사에서 손을 떼기 전까지는 현금 유출로 기록되지 않는다는 점에 유의해야합니다.
현금 유입은 그 반대입니다. 그것은 회사 소유로 들어오는 돈의 양도입니다. 일반적으로 회사 현금 유입의 대부분은 고객, 대출 기관 (예: 은행 또는 채권자) 및 회사에서 주식을 구매하는 투자자로부터 발생합니다. 때때로 현금 흐름은 법적 합의 또는 회사 부동산 또는 장비 판매에서 비롯됩니다.
소득 대비 현금 흐름
수익성과 긍정적 인 현금 흐름 거래 사이에는 차이가 있습니다. 회사가 현금을 수입한다고해서 수익을 창출한다는 의미는 아니며 그 반대도 마찬가지입니다.
현금 흐름이 긍정적 인 경우에도 이익은 음수 일 수 있습니다.
예를 들어, 제조 회사가 낮은 제품 수요를 겪고 있다면 공장 장비의 절반을 청산 가격으로 매각하기로 결정합니다. 이 회사는 중고 장비에 대해 구매자로부터 현금을 받지만 판매 비용을 잃고 있습니다. 회사는 장비를 사용하여 제품을 제조하고 영업 이익을 얻는 것을 선호합니다.
수요가 적 으면 추가 제조가 불가능하므로 차선책은 장비에 대해 지불 한 회사보다 훨씬 낮은 가격으로 장비를 판매하는 것입니다. 장비가 판매되는 해에 회사는 상당한 양의 현금 흐름을 보일 것이지만 현재와 미래의 수입 잠재력은 어둡습니다. 현금 흐름은 긍정적이지만 수익성은 부정적이므로 투자자는 현금 흐름표와 함께 손익 계산서를 분석해야합니다.
주요 테이크 아웃
- 현금 흐름표는 회사의 현금 흐름 상태를 명확하게 보여줍니다. 긍정적 인 현금 흐름과 투자자에게 수익을 제공하려면 회사의 장기 현금 유입이 장기 현금 유출을 초과해야합니다. 투자자는 회사의 건강 상태를보다 정확하게 파악하기 위해 현금 흐름표와 함께 손익 계산서를 분석해야합니다.
현금 흐름표 란 무엇입니까?
회사의 재무 제표에는 대차 대조표, 손익 계산서 및 현금 흐름표의 세 가지 중요한 부분이 있습니다. 대차 대조표는 회사의 자산 및 부채에 대한 일회성 스냅 샷을 제공합니다. 손익 계산서는 특정 기간 동안의 비즈니스 수익성을 나타냅니다.
현금 흐름표는 다른 재무 제표와 다른데, 다른 재무 제표는 다른 두 재무 제표를 조정하는 회사 수표로 작동하기 때문입니다. 현금 흐름표는 주어진 기간 동안 회사의 현금 거래 (유입 및 유출)를 기록합니다. 손익 계산서에 예약 된 모든 수익이 수집되었는지 여부를 보여줍니다.
그러나 동시에 현금 흐름에 회사의 모든 비용이 표시되는 것은 아니며, 회사에서 발생하는 모든 비용이 즉시 지불되는 것은 아닙니다. 회사에서 부채가 발생했을 수도 있지만, 이러한 부채에 대한 지불은 거래가 발생할 때까지 현금 유출로 기록되지 않습니다 (아래의 "현금 흐름이 알려주지 않는 내용"섹션 참조).
다음은 현금 흐름표의 다양한 영역과 의미에 대한 목록입니다.
- 영업 활동으로 인한 현금 흐름. 이 섹션은 회사의 정상적인 운영에 사용되거나 제공되는 현금을 측정합니다. 그것은 운영으로부터 일관된 긍정적 인 현금 흐름을 생성 할 수있는 회사의 능력을 보여줍니다. 정상적인 운영을 핵심 비즈니스로 생각하십시오. 예를 들어, Microsoft의 정상적인 운영 활동은 소프트웨어 판매입니다. 투자 활동으로 인한 현금 흐름. 이 영역에는 수입 자산의 매매에 사용되거나 제공된 모든 현금이 나열됩니다. Microsoft가 회사에 손익을 위해 매수 또는 매도하는 경우 결과 수치는 현금 흐름표의이 섹션에 포함됩니다. 자금 조달 활동으로 인한 현금 흐름. 이 섹션은 회사와 소유주 및 채권자 사이의 현금 흐름을 측정합니다. 음수는 회사가 부채를 서비스하고 있음을 의미 할 수도 있지만, 회사가 배당금과 주식을 다시 구매하여 투자자를 만족시킬 수도 있음을 의미 할 수 있습니다.
현금 흐름표의 중요 항목
현금 흐름표에 기록 할 첫 번째 품목은 최종 품목입니다. 이것은 "현금 및 현금 등가물의 순증가 / 감소"일 가능성이 높습니다. 결론은 마지막 기간 동안 회사의 현금 및 그에 상응하는 자산 (즉시 현금으로 즉시 전환 할 수있는 자산)의 전반적인 변화를보고합니다. 대차 대조표에서 현재 자산을 확인하면 현금 및 현금 등가물 (CCE 또는 CC & E)을 찾을 수 있습니다. 현재 CCE와 전년도 또는 전 분기의 차이를 고려할 경우 현금 흐름표의 맨 아래에있는 숫자와 숫자가 같아야합니다.
2004 년 6 월 (아래 그림 참조)의 Microsoft 연간 현금 흐름표 샘플에서 2003/04 회계 연도 말에 처음보다 약 95 억 달러 더 많은 현금이 표시됩니다 ("현금 및 등가물의 순 변동"참조). 면밀히 조사한 결과, 회사는 한 해 동안 투자 활동에서 27 억 달러의 마이너스 현금 유출이 있었음이 분명합니다 ("투자 활동으로 인한 순 현금"참조). 이 마이너스 현금 흐름은 장기적인 투자 구매로 인한 것으로 보이며, 이는 미래에 수익을 창출 할 수있는 잠재력이 있습니다.
투자 활동으로 인한 마이너스 현금 흐름이 긍정적이거나 부정적인 지표인지 판단하기는 어렵습니다. 이러한 현금 유출은 회사 (또는 다른 회사)의 향후 운영에 대한 투자이며 결과는 장기적으로 나타납니다.
운영 활동으로 인한 순 현금은 Microsoft가 일반적인 비즈니스 운영에서 164 억 달러의 긍정적 인 현금 흐름을 창출했음을 나타냅니다. 회사는 몇 년 동안 비슷한 수준의 긍정적 인 운영 현금 흐름을 보였습니다. 다가오는 해에이 수가 크게 증가 또는 감소 할 경우, 회사의 현금 생성 능력에 근본적인 변화가 있음을 나타냅니다.
현금 흐름으로 더 깊이 파기
모든 회사는 재무 제표의 일부로 현금 흐름표를 제공하지만 현금 흐름 (현금 및 이에 상응하는 순 변동)은 순소득과 감가 상각비 및 기타 비 현금 항목으로 계산할 수도 있습니다.
회사의 주요 산업은 일반적으로 적절한 현금 흐름 수준을 결정합니다. 회사의 현금 흐름을 업계의 동료와 비교하거나 벤치마킹하는 것은 현금 흐름의 상태를 측정하는 좋은 방법입니다. 경쟁사와 동일한 금액의 현금을 생산하지 않는 회사는 경제의 단점에 처해 있습니다.
회계 표준에 따라 수익성이 높은 회사라도 청구서를 지불 할 현금이 충분하지 않으면 실패 할 수 있습니다. 운영 현금 흐름 비율로 알려진 미지급 부채 대비 생성 된 현금의 양을 비교하면 회사가 대출 및이자 지불 서비스를 제공 할 수 있음을 알 수 있습니다. 회사의 분기 별 현금 흐름의 약간의 하락이 대출 지불을 위태롭게 할 경우, 회사는 현금 흐름 수준이 강한 회사보다 더 큰 위험을 감수합니다.
보고 된 수입과 달리 현금 조작의 여지가 거의 없습니다. SEC (Securities and Exchange Commission)에 보고서를 제출하는 모든 회사는 분기 별 및 연간 보고서와 함께 현금 흐름표를 포함해야합니다.
빠른 사실
주주들에게 긍정적 인 주당 현금 흐름을 창출하지 않으면 비즈니스는 장기적으로 생존 할 수 없습니다.
현금 흐름표가 알려주지 않는 것
현금 흐름표는 특정 기간 동안 발생하거나 잃은 이익을 알려주지 않습니다. 수익성은 현금 적립 항목과 비 현금 품목으로 구성됩니다. 이는 "매출에서 현금을 뺀 비용"과 같은 현금 흐름표의 항목에도 해당됩니다. 이 항목은 이익의 지표가 아닙니다.
현금 흐름표는 전체 수익성 이야기를 나타내지 않으며 회사의 전반적인 재무 상태를 신뢰할 수있는 지표가 아닙니다. 회사의 현금 상황은 중요하지만 회사의 전체 재정 상태를 반영하지는 않습니다. 현금 흐름표는 대차 대조표에 기록 된 부채 및 자산을 설명하지 않습니다. 또한 각각의 규모를 조정할 수있는 채권 및 채무는 현금 흐름표에 반영되지 않습니다.
즉, 현금 흐름표는 현금에 영향을 미치는 몇 가지 다른 항목을 포함하는 회사 수표의 압축 버전입니다. 예를 들어, 파이낸싱 섹션은 회사가 주식의 재구매 또는 판매에서 소비 또는 징수 한 금액, 부채 발행 또는 처분 금액, 배당금으로 지불 한 금액을 보여줍니다.
결론
현금 흐름표는 간단하지 않습니다. 현금 흐름표에주의를 기울이는 사람은 회사가 자본 시장에 의존하는 정도와 회사가 창출 한 현금에 의존하는 정도를 이해해야합니다. 회사가 아무리 수익성이 있더라도 청구서를 지불 할 현금이 없으면 실패 할 수 있습니다.
긍정적 인 현금 흐름을 보여주는 회사에 투자하는 것이 현명하지만, 아직 현금 흐름에 긍정적이지 않은 회사에도 기회가 있습니다. 현금 흐름표는 단순히 퍼즐의 일부입니다. 현금 흐름표를 다른 명세서와 함께 분석하면 회사의 재무 건전성을보다 정확하게 표현할 수 있습니다. 현금 흐름표에서 무엇을 찾아야하는지 알면 투자자는 현금 흐름 위기로 고통받는 주식을 보유하지 않아도됩니다.
