지분 비용은 얼마입니까?
자본 비용은 투자가 자본 수익 요구 사항을 충족하는지 여부를 결정하기 위해 회사가 요구하는 수익입니다. 회사는 종종 필요한 수익률에 대한 자본 예산 기준으로 사용합니다. 회사의 지분 비용은 자산을 소유하고 소유 위험을 감수하는 대가로 시장이 요구하는 보상을 나타냅니다. 자본 비용의 일반적인 공식은 배당 자본화 모델과 자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM)입니다.
평등의 비용
지분 비용 공식
배당 자본화 모델을 사용하여 지분 비용은 다음과 같습니다.
의 자본 비용 = CMVDPS + GRD 여기서: DPS = 내년 주당 배당금 CMV = 현재 시가 총액 GRD = 배당금 증가율
지분 비용 이해
지분 비용은 관련 당사자에 따라 두 가지 개별 개념을 나타냅니다. 투자자 인 경우 지분 비용은 지분 투자에 필요한 수익률입니다. 귀하가 회사 인 경우 지분 비용에 따라 특정 프로젝트 또는 투자에 필요한 수익률이 결정됩니다.
회사가 자본을 조달 할 수있는 두 가지 방법이 있습니다: 부채 또는 자본. 부채는 더 저렴하지만 회사는이를 상환해야합니다. 주식을 상환 할 필요는 없지만, 일반적으로이자 지불의 세금 혜택으로 인해 부채 자본보다 더 많은 비용이 듭니다. 자본 비용은 부채보다 높기 때문에 일반적으로 더 높은 수익률을 제공합니다.
주요 테이크 아웃
- 지분 비용은 회사가 투자 나 프로젝트에 요구하는 수익 또는 개인이 주식 투자에 요구하는 수익입니다. 지분 비용을 계산하는 데 사용되는 공식은 배당 자본화 모델 또는 자본 자산 가격 책정 모델입니다. 배당 자본화 모델의 몰락은 계산하기가 더 쉽고 간단하지만 회사가 배당금을 지불해야한다는 것입니다. 가중 평균 자본 비용을 사용하여 일반적으로 계산되는 자본 비용에는 자본 비용과 부채 비용이 모두 포함됩니다.
특별 고려 사항
배당 자본화 모델을 사용하여 지분 비용을 계산할 수 있지만 회사가 배당금을 지불해야합니다. 이 계산은 미래 배당금을 기준으로합니다. 배당금을 지불해야하는 회사의 의무는 주주들에게 지불하는 비용이며 따라서 자본 비용입니다. 이것은 비용 해석에서 제한된 모델입니다.
그러나 자본 자산 가격 책정 모델은 회사가 배당금을 지불하지 않더라도 모든 주식에 사용할 수 있습니다. 즉, CAPM의 이론은 더 복잡합니다. 이 이론은 주식 비용이 일반 시장에 비해 주식의 변동성과 위험 수준을 기반으로하고 있다고 제안합니다.
CAPM 공식은 다음과 같습니다.
자기 자본 비용 = 무위험 수익률 + 베타 * (시장 수익률-무위험 수익률)
이 방정식에서 무위험 금리는 국채와 같은 무위험 투자에 대해 지불되는 수익률입니다. 베타는 회사의 주가에 대한 회귀로 계산 된 위험 측정입니다. 변동성이 높을수록 일반 시장에 비해 베타 및 상대적 위험이 높아집니다. 시장 수익률은 평균 80 %이며, 지난 80 년 동안 일반적으로 대략 10 %로 가정되었습니다. 일반적으로 베타가 높은 회사, 즉 위험도가 높은 회사는 자본 비용이 더 높습니다.
지분 비용은 누가 그것을 사용하는지에 따라 두 가지 다른 것을 의미 할 수 있습니다. 투자자는이 자산을 주식 투자의 벤치 마크로 사용하고 회사는 프로젝트 또는 관련 투자에 사용합니다.
자본 비용 vs. 자본 비용
자본 비용은 자본 비용과 부채 비용을 모두 고려하여 자본을 조달하는 총 비용입니다. 안정적이고 실적이 좋은 회사는 일반적으로 자본 비용이 더 낮습니다. 자본 비용을 계산하려면 자본 비용과 부채 비용을 가중 한 다음 합산해야합니다. 자본 비용은 일반적으로 가중 평균 자본 비용을 사용하여 계산됩니다.
