해당 금리 패리티 정의

해당 이자율 패리티 란 무엇입니까?

적용 이자율 패리티는 이자율과 두 국가의 현물 및 선물 통화 값 간의 관계가 균형을 이루는 이론적 조건을 나타냅니다. 보장 된 이자율 패리티 상황은 이자율이 다른 국가들간에 종종 존재하는 선물 계약을 이용한 차익 거래 기회가 없음을 의미합니다.

해당 이자율 패리티에 대한 공식은

의 $\begin{matrix} (1 + {나는}_{디}) = \frac{에프}{에스} ※ (1 + {나는}_{에프}) \\ 어디: \\ {나는}_{디} = 국내 통화 또는 기본 통화의 이자율 \\ {나는}_{에프} = 외화 또는 인용 통화의 이자율 \\ 에스 = 현재 스팟 환율 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ left (1 + i_d \ right) = \ frac {F} {S} * \ left (1 + i_f \ right) \ & \ textbf {where:} \ & i_d = \ text { 국내 통화 또는 기준 통화의 이자율} \ & i_f = \ text {외화 또는 인용 통화의 이자율} \ & S = \ text {현재 현물 환율} \ & F = \ text {외환 환율} end {aligned}$ (1 + id) = SF * (1 + if) 여기서: id = 내국 통화 또는 기본 통화의 이자율 if = 외화 또는 인용 통화의 이자율 S = 현재 지점 환율

위의 공식은 외환 환율을 결정하기 위해 재 배열 될 수 있습니다:

의 $에프 = 에스 ※ \frac{(1 + {나는}_{디})}{(1 + {나는}_{에프})} F = S * \ frac { left (1 + i_d \ right)} { left (1 + i_f \ right)}$ F = S * (1 + if) (1 + id)

정상적인 상황에서, 낮은 이자율을 제공하는 통화는 높은 이자율을 제공하는 다른 통화와 관련하여 선물 환율 프리미엄으로 거래되는 경향이 있습니다.

해당 이율 패리티를 계산하는 방법

해당 이율 패리티는 다음과 같이 계산됩니다.

국내 통화의 이자율에 1을 더한 값은 다음과 같아야합니다. 선물 외환 환율을 현물 외환 환율로 나눈 값, 1을 더한 외화의 이자율.

해당 이율 패리티는 무엇을 알려줍니까?

해당 금리 패리티는 외환 시장에서 선물환 환율을 결정하는 데 사용할 수있는 차익없는 조건입니다. 이 조건은 또한 투자자들이 외환 위험을 회피하거나 예상치 못한 환율 변동 (순방향 계약으로)을 방지 할 수 있다고 명시하고 있습니다. 결과적으로 외환 위험이 커버된다고합니다. 이자율 패리티는 한동안 발생할 수 있지만 이것이 계속 될 것이라는 의미는 아닙니다. 금리 및 환율은 시간이 지남에 따라 변경됩니다.

주요 테이크 아웃

해당 금리 패리티 조건은 두 국가의 금리와 현물 및 선물 통화 가치의 관계가 균형을 이루고 있음을 나타내며, 선물 계약을 이용한 차익 거래의 기회는 없다고 가정합니다. 순 이자율과 예상 스팟 이율이 동일한 경우 적용 및 이율 이율 패리티는 동일합니다.

해당 이율 패리티를 사용하는 방법의 예

예를 들어, 국가 X의 통화가 국가 Z의 통화와 동등하게 거래되고 있지만 국가 X의 연간 이자율은 6 %이고 국가 Z의 이자율은 3 %라고 가정합니다. 다른 모든 것들이 같으면 Z 통화로 빌려서 현물 시장에서 통화 X로 변환하고 수익금을 X 국가에 투자하는 것이 합리적입니다.

그러나 통화 Z로 대출을 상환하려면 X에서 Z로 통화를 다시 교환하기 위해 선물 계약을 체결해야합니다. X에서 Z 로의 전환 선물 환율이 거래의 모든 이익을 근절 할 때 해당 이자율 패리티가 존재합니다.

통화는 액면가로 거래되므로 국가 X 통화의 한 단위는 국가 Z 통화의 한 단위와 같습니다. 국내 통화가 국가 Z의 통화라고 가정합니다. 따라서 선물 가격은 0.97 또는 1 * ((1 + 3 %) / (1 + 6 %))와 같습니다.

2019 년 1 월 현재의 통화 시장을 살펴보면, 외환 환율 공식을 적용하여 GBP / USD 환율을 파악할 수 있습니다. 페어의 현재 스팟 속도는 1.32입니다. 영국의 경우 1 년 LIBOR 금리를 사용하는 이자율은 1.17 %, 미국의 경우 3.029 %입니다. 국내 통화는 영국 파운드이며, 이자율은 1.296입니다.

의 $1.296 = 1 . 삼 2 ※ (1 + 0.0117) / (1 + 0.0 삼 029) 1.296 = 1.32 * (1 + 0.0117) / (1 + 0.03029)$ 1.296 = 1.32 * (1 + 0.0117) / (1 + 0.03029)

적용 이자율 패리티와 발견되지 않은 이자율 패리티의 차이점

해당이자 패리티는 환율을 커버하기 위해 선물 계약을 사용합니다. 한편, 밝혀지지 않은 금리 패리티는 금리 예측 및 외환 위험에 대한 노출을 다루지 않습니다. 즉, 선물 금리 계약이 없으며 예상 스팟 요율 만 사용합니다. 순 이자율과 예상 스팟 이율이 동일 할 때 보장 이율과 미 이율 이율 사이에는 차이가 없습니다.

해당 이율 패리티 사용의 제한

금리 평등은 두 나라의 투자자들에게 금리 차익 거래의 기회가 없다고 말합니다. 그러나이를 위해서는 완벽한 대체 가능성과 자유로운 자본 흐름이 필요합니다. 때로는 차익 거래 기회가 있습니다. 이는 대출 및 대출 금리가 다를 때 발생하며 투자자가 위험없는 수익률을 얻을 수 있습니다.

예를 들어, 금융 위기 동안 이자율 패리티가 하락했습니다. 그러나, 이 수율을 포착하기위한 노력은 일반적으로 추구하기에 유리하지 않다.

해당 이자율 평가에 대해 자세히 알아보기

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차례: