Crammed Down은 무엇을 의미합니까?
Crammed down은 투자자를 말합니다 또는 채권자 바람직하지 않은 용어를 받아 들여야합니다. Crammed down은 주로 희석 벤처 캐피탈 (VC) 파이낸싱 라운드 또는 법원에 의한 파산 재구성 계획의 부과를 설명하는 데 사용됩니다.
주요 테이크 아웃
- Crammed down은 주로 희석 벤처 캐피탈 (VC) 파이낸싱 라운드 또는 법원이 파산 개편 계획을 부과하는 것을 의미합니다. 초기 투자자가 소유 한 회사의 비율이 낮아지면서 요즘은 투자자가 불리한 조건을 받아들이도록 강요하는 거래에 대해 비공식적 인 문제가되었습니다.
추락 이해하기
역사적으로, 억압 된 용어는 주로 채무자를 반영하여 13 장 파산 신고에서 나타났습니다. 법원에서 계약 조건을 변경하고 개인 또는 회사에 대한 재구성 계획을 시작하도록 허가를 받았습니다. 이러한 경우, 담보의 공정한 시장 가치 (FMV)를 반영하기 위해 채권자에게 빚진 금액은 감소 될 것입니다 원래의 부채를 확보하는 데 사용되었습니다.
지난 몇 년 동안, 억압 된 용어는 투자자가 불리한 조건을 받아들이도록 강요하는 모든 거래에 대해 비공식적 인 문제가되었습니다. 여기에는 자산을 저렴한 가격으로 판매하거나 더 많은 자본을 확보하지 않으면 회사의 투자자 지분을 희석시킬 수있는 권리 문제가 포함될 수 있습니다.
Crammed down은 특히 VC 기금 조성과 관련하여 사용됩니다. VC 파이낸싱 라운드가 중단되면 각 주가가 비즈니스의 가격이 이전 가격보다 낮아서 초기 투자자가 소유 한 회사의 비율이 낮아집니다. 이러한 거래를 "번 아웃"또는 "워시 아웃"이라고도합니다.
짓 밟힌 종류
벤처 파이낸싱
벤처 캐피탈의 자금 조달은 일반적으로 회사가 여러 라운드에서 자금을 조달 할 때 발생합니다. 신생 기업이 신생하고 미숙 한 경우 밸류에이션이 매우 낮은 경향이 있으며 기업가 또는 사업주가 유동성 행사를 통해 아이디어 나 사업에 충분한 자금을 조달하도록 투자자를 설득 할 수있는 것은 아닙니다.
자금이 얼마나 필요한지 알기에는 너무 이르다. 벤처 캐피탈은 설립자에게 동기를 부여하고 운영 자본을 배분하여 운영을 능률화하기 위해 자금을 보류하고 싶어합니다.
회사의 초기 (공통) 투자자가 다음 자금 조달을 위해 새로운 현금을 모으지 않으면 회사에 대한 그들의 관심은 "감소됩니다". 초기 투자자가 후속 파이낸싱 라운드에 기여하지 않으면 페널티를 받아야한다고 믿어집니다. 여기서 근거는 그들이 나중에 다른 소스로부터 확보 한 더 많은 자금의 혜택을 완전히 누릴 수 없어야한다는 것입니다.
이러한 형태의 크 래밍은 창립자 및 기타 소유자-관리자를 대상으로하여 그러한 조치를 피할 수있을 정도로 시동을 잘 실행하지 못하도록합니다. 이전 파이낸싱 라운드에서 판매 된 것보다 낮은 가격으로 추가 주식을 판매하는 과정을 "다운 라운드"라고도합니다.
파산
억압 된 개인 파산에서, 채무자는 채권자와 계약 조건을 변경하도록 법원에 요청할 것입니다. 채권자는 상환 계획에서 담보의 "보안 부분"또는 공정한 시장 가치의 상환을 제공하는 한 회사의 담보를 계속 유지할 것입니다.
파산시 꽉 찬 계획은 일반적으로 채권자가 싫어합니다. 대부분은 자신이 빚진 돈의 일부를 되찾기 위해 자산을 청산합니다.
