교차 통화 스왑이란 무엇입니까?
교차 통화 스왑은이자 지불과 두 개의 다른 통화로 표시된 원금을 교환하기 위해 양 당사자 간의 계약 형태로 장외 (OTC) 파생 상품입니다. 교차 통화 스왑에서는이자 지급과 한 통화의 원금이 다른 통화의 원금과이자 지급으로 교환됩니다. 이자 지급은 계약 기간 동안 고정 된 간격으로 교환됩니다. 교차 통화 스왑은 사용자 정의가 가능하며 가변 고정 금리 또는 둘 다를 포함 할 수 있습니다.
양 당사자가 금액을 교환하고 있기 때문에 회사의 대차 대조표에 교차 통화 스왑을 표시하지 않아도됩니다.
통화 스왑
교장의 교환
교차 통화에서, 계약 시작시 사용 된 교환은 일반적으로 계약 종료시 통화를 다시 교환하는 데에도 사용됩니다. 예를 들어, 스왑에서 회사 A가 회사 B에게 천만 파운드를 1, 340 만 달러와 교환하는 것을 볼 경우 이는 GBP / USD 환율 1.34를 의미합니다. 약정 기간이 10 년인 경우, 10 년 후이 회사들은 동일한 금액을 서로 같은 금액으로, 보통 동일한 환율로 교환합니다. 시장의 환율은 10 년 만에 크게 다를 수 있으므로 기회 비용이나 이익이 발생할 수 있습니다. 즉, 회사는 일반적으로 이러한 제품을 사용하여 추측하지 않고 금리 또는 금액을 헤지하거나 고정합니다.
회사는 또한 대출의 명목 금액을 시장에 표시하는 데 동의 할 수도 있습니다. 이것은 환율이 변동함에 따라 보상하기 위해 당사자들 사이에 소량의 돈이 이체됨을 의미합니다. 이렇게하면 시장마다 대출 가치가 동일하게 유지됩니다.
관심의 교환
교차 통화 스왑에는 고정 요금을 지불하는 양 당사자, 변동 요금을 지불하는 당사자, 유동 요금을 지불하는 당사자, 고정 요금을 지불하는 당사자가 포함될 수 있습니다. 이 제품은 비처방 제품이므로 두 당사자가 원하는 방식으로 구성 할 수 있습니다. 이자 지급은 일반적으로 분기별로 계산됩니다.
각 지불은 서로 다른 통화로 이루어지기 때문에이자 지불은 일반적으로 현금으로 정산되고 결제되지 않습니다. 따라서 지불 날짜에 각 회사는 지불해야 할 통화로 지불해야 할 금액을 지불합니다.
통화 스왑의 사용
통화 스왑은 주로 세 가지 방식으로 사용됩니다.
첫째, 통화 스왑을 사용하여 저렴한 부채를 구입할 수 있습니다. 이것은 모든 통화에서 사용 가능한 최고 환율을 얻은 다음 연속 대출을 통해 원하는 통화로 다시 교환함으로써 이루어집니다.
둘째, 통화 스왑을 사용하여 환율 변동에 대비할 수 있습니다. 이를 통해 기관은 외국 시장에 노출 된 비즈니스 부분의 이익 / 비용에 큰 영향을 줄 수있는 통화 가격의 대규모 이동에 노출 될 위험을 줄일 수 있습니다.
마지막으로, 통화 스왑은 금융 위기에 대한 방어로 국가에서 사용할 수 있습니다. 통화 스왑은 다른 국가가 자신의 통화를 빌리도록하여 국가가 소득에 접근 할 수 있도록합니다.
- 교차 통화 스왑은 설정된 기간 동안 환율을 고정하는 데 사용됩니다. 이자율은 고정, 변동 또는이 둘의 혼합 일 수 있습니다. 이 도구는 OTC와 거래되므로 관련 당사자가 사용자 지정할 수 있습니다. 환율이 고정되어있는 동안에도 환율이 변경 될 가능성이 있으므로 기회 비용 / 이득이 남아 있습니다. 이로 인해 거래가 발생한 후 고정 금리가 상당히 나쁘거나 환상적으로 보일 수 있습니다. 교차 통화 스왑은 일반적으로 추측하는 데 사용되지 않고 벤치마킹 된 (또는 고정 된) 이자율로 설정된 통화 금액에 대해 환율을 고정하는 데 사용됩니다.
통화 스왑의 예
가장 일반적으로 사용되는 통화 스왑 중 하나는 서로 다른 두 국가의 회사가 대출 금액을 교환 할 때입니다. 둘 다 원하는 통화를 원하는 통화로 받지만 외국에서 직접 대출을 받으려고 할 때보 다 더 나은 조건으로 대출을받습니다.
예를 들어, 미국 회사 인 General Electric은 일본 엔화를, 일본 회사 인 Hitachi는 미국 달러 (USD)를 얻으려고합니다.이 두 회사는 스왑을 수행 할 수 있습니다. 일본 회사는 아마도 일본 부채 시장에 더 잘 접근 할 수 있고, 미국 회사가 일본 부채 시장에 직접 들어갔을 때보 다 일본 대출 시장에 더 유리한 조건을 얻을 수 있으며, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
General Electric에 1 억 엔이 필요하다고 가정하십시오. 일본 회사는 110 만 달러가 필요합니다. 이 금액을 교환하기로 동의하면 USD / JPY 환율 90.9를 의미합니다.
제너럴 일렉트릭은 1 억 엔의 대출금으로 1 %를 지불 할 것이며, 그 비율은 변동 할 것입니다. 이것은 이자율이 오르거나 내려 가면 그들의이자 지불도 의미합니다.
Hitachi는 110 만 달러의 대출금으로 3.5 %를 지불하기로 동의합니다. 이 비율도 변동될 것입니다. 당사자들은 또한 원하는 경우 이자율을 고정하는 데 동의 할 수 있습니다.
그들은 3 개월 LIBOR 금리를 금리 벤치 마크로 사용하기로 동의합니다. 이자 지급은 분기별로 이루어집니다. 명목 금액은 통화 교환을 고정한 환율과 동일한 환율로 10 년 후에 상환됩니다.
금리의 차이는 각 국가의 경제 상황에 기인합니다. 이 예에서, 교차 통화 스왑이 제정 될 당시 일본의 이자율은 미국보다 약 2.5 % 낮습니다.
거래일에 두 회사는 명목 대출 금액을 교환하거나 교환합니다.
향후 10 년 동안 각 당사자는 다른이자를 지불합니다. 예를 들어, General Electric은 이자율이 동일하다고 가정 할 때 분기마다 1 억 엔에 1 %를 지불합니다. 이는 연간 100 만 엔 또는 분기당 25 만 엔에 해당합니다.
계약이 끝나면 동일한 환율로 통화를 교환합니다. 그들은 환율 위험에 노출되지 않지만 기회 비용이나 이익에 직면합니다. 예를 들어, 두 회사가 교차 통화 스왑에 고정 된 직후에 USD / JPY 환율이 100으로 상승한 경우. USD의 가치는 상승한 반면 엔화의 가치는 하락했습니다. General Electric이 조금 더 오래 기다렸다면 1 억 엔을 확보하면서 110 만 달러 대신 1, 010 만 달러 만 교환 할 수있었습니다. 즉, 회사는 일반적으로 이러한 계약을 사용하여 추측하지 않고 일정 기간 동안 환율을 고정하는 데 사용합니다.
