현재 노출 방법 (CEM)은 무엇입니까?
현재 노출 방법 (CEM)은 금융 기관이 거래 상대방의 채무 불이행으로 인해 파생 상품 포트폴리오에서 예상 현금 흐름 손실에 대한 위험을 측정하기 위해 사용하는 시스템입니다. 현재의 노출 방법은 파생 계약의 교체 비용을 강조하고 잠재적 디폴트 위험에 대비하여 유지해야하는 자본 버퍼를 제안합니다.
현재 노출 방법 (CEM) 이해
은행 및 기타 금융 기관은 잠재적 인 거래 상대방 위험을 충당하기에 충분한 자본을 할당하기 위해 일반적으로 현재 노출 방법을 사용하여 특정 파생 상품에 대한 노출을 모델링했습니다. 현재의 노출 방법 하에서 금융 기관의 총 노출은 모든 시장 대 계약의 교체 비용과 잠재적 미래 노출 (PFE)을 반영하는 추가 기능과 같습니다. 부가 기능은 가중치가 적용되는 기초의 명목 원금입니다. 더 간단히 말하면 CEM에 노출 된 총 노출량은 거래 총액의 백분율입니다. 파생 상품의 기초가되는 자산 유형은 자산 유형과 만기에 따라 다른 가중치가 적용됩니다.
예를 들어, 만기일이 1 년에서 5 년 사이 인 이자율 파생 상품은 PFE 추가가 0.5 %이지만 금을 제외한 귀금속 파생 상품은 7 %가 추가됩니다. 따라서 금리 스왑을위한 100 만 달러 계약의 PFE는 $ 5, 000이지만 귀금속에 대한 유사한 계약의 PFE는 $ 70, 000입니다. 실제로 대부분의 계약은 훨씬 더 큰 금액의 계약이며 금융 기관은 많은 것을 보유하고 있으며 일부는 상쇄 역할을합니다. 따라서 현재의 노출 방법은 은행이 전반적인 부정적인 노출을 충당하기에 충분한 자본을 확보했다는 것을 보여주기위한 것입니다.
현재 노출 방법의 역사
현재의 노출 방법은 최초의 바젤 협약에 따라 목록 화되어 장외 파생 상품 (OTC) 파생 상품의 거래 상대방 신용 위험 (CCR)을 구체적으로 처리합니다. 금융 감독위원회의 목표는 금융 부문의 재무 스트레스 처리 능력을 향상시키는 것입니다. 국제 협약은 위험 관리 및 은행 투명성을 개선함으로써 실패한 기관의 도미노 효과를 피하기를 희망합니다.
현재의 노출 방법이 실제로 사용되고 있음에도 불구하고, 금융 기관의 파생 상품 노출을 감당할 자본이 충분하지 않아 부분적으로 시작된 금융 위기를 통해 제한이 노출되었습니다. CEM에 대한 주된 비판은 마진 거래와 비 마진 거래 간의 차별화가 부족하다는 점을 지적했습니다. 또한 기존 위험 결정 방법은 미래의 현금 흐름 변동보다는 현재 가격에 너무 집중되었습니다. 이를 해결하기 위해 바젤위원회는 2017 년에 SA-CCR (Standardized Approach to Counterparty Credit Risk)을 발표하여 CEM과 표준화 된 방법 (CEM의 대안)을 대체했습니다. SA-CCR은 일반적으로 대부분의 자산 클래스에 더 높은 애드온 요소를 적용하고 해당 클래스 내의 범주를 증가시킵니다.
