파생 제품 회사는 무엇을 의미합니까?
파생 상품 회사는 금융 파생 상품 거래의 상대방이되기 위해 만들어진 특수 목적의 법인입니다. 파생 상품 회사는 종종 파생 상품을 판매하거나 파생 상품 거래에서 기존 파생 상품을 보증하거나 다른 두 당사자 간의 중개자 일 수 있습니다. 파생 제품 회사는 "구조화 된 DPC"또는 "신용 파생 제품 회사 (CDPC)"라고도합니다.
파생 제품 회사 (DPC) 이해
파생 상품 회사는 일반적으로 증권 회사 또는 은행이 만든 자회사입니다. 이 기업들은 자본금이 최소 인 트리플 A 신용 등급을 얻기 위해 특정 위험 관리 전략에 따라 신중하게 구성되고 운영됩니다. 이들 회사는 주로 신용 불이행 스왑과 같은 신용 파생 상품에 관여하지만 금리, 통화 및 주식 파생 상품 시장에서도 거래 될 수 있습니다. 파생 상품 회사는 주로 통화 변동, 금리 변동, 계약 불이행 및 기타 대출 위험과 같은 위험을 회피하려는 다른 비즈니스를 대상으로합니다.
파생 제품 회사의 창출
파생 제품 회사는 1990 년대에 설립되었습니다. 여러면에서 마이클 밀켄의 고향 인 덱셀 번햄 램버트 (Drexel Burnham Lambert)의 파산과 파산으로 인해 금융 기관은 파생 상품 장부에있는 신용 리스크에 눈을 a습니다. 회사가 1990 년에 무너 졌을 때 약 200 개국에 약 300 억 달러의 명목 가치 노출이있었습니다. 회사는 상대방 노출의 규모와 수를보고 파생 상품을 처리하기 위해 등급 지향 DPC를 만들었습니다. 금융 기관은 특히 이러한 자회사가 모기업보다 신용 등급이 높도록 설계되었으므로 거래의 상대방이 기업이 트리플 A 일 때 담보를 요구할 가능성이 적기 때문에 적은 자본으로도 기능을 수행 할 수 있습니다. 요컨대, DPC는 이러한 기관이 파생 회사 거래를 상대방으로서, 종종 모회사의 고객과 거래 할 수있는 더 안전한 장소를 제공했습니다.
파생 제품 회사의 작동 방식
파생 상품 회사는 일반적으로 정량적 모델을 사용하여 필요한 자본을 매일 할당하여 신용 리스크를 관리합니다. 더 넓은 시장 위험은 일반적으로 모회사와의 미러 거래를 통해 파생되며 파생 상품 회사는 신용 위험에 노출됩니다. 물론 이러한 신용 위험은 DPC의 전반적인 노출과 등급을 유지하기위한 기존 모델과 지침 내에서 신중하게 관리됩니다.
이처럼 고도로 구조화 된 환경에서도 DPC가 손상 될 수 있습니다. DPC의 신용 등급에 중대한 영향을 미치는 모든 것은 회사의 계약을 중단 시키며 회사가 새로운 계약을하지 않고 서적에 남은 노출과 타임 라인을보고 자체 계획을 시작하는 단계입니다. 이는 2008 년 금융 위기가 커지면서 발생했으며, 이는 실제로 DPC의 위험 통제가 일부 DPC 외부의 차량과는 달리 모회사보다 훨씬 강력하다는 것을 보여주었습니다.
