희석이란 무엇입니까?
희석 (주식 또는 지분 희석이라고도 함)은 회사가 새로운 주식을 발행 할 때 발생하여 해당 회사의 기존 주주의 소유 비율이 감소합니다. 주식 희석은 회사 직원과 같은 주식 옵션 보유자 나 다른 옵션 증권 보유자가 옵션을 행사할 때도 발생할 수 있습니다. 발행 된 주식의 수가 증가하면 기존의 각 주주가 회사의 더 적거나 희석 된 비율을 소유하므로 각 주식의 가치가 떨어집니다.
노동 희석
희석 이해
희석은 단순히 케이크를 더 많은 조각으로 자르는 경우입니다. 더 많은 조각이 있지만 각각 더 작습니다. 따라서 케이크는 예상보다 작게 케이크 조각을 얻을 수 있습니다. 종종 원하는 결과가 아닙니다.
주식의 지분은 해당 회사의 소유권을 나타냅니다. 이사회가 일반적으로 초기 공모 (IPO)를 통해 회사를 공개하기로 결정하면 처음에 제공 될 주식의 수를 승인합니다. 이 미결제 재고는 일반적으로 "플로트"라고합니다. 해당 회사가 추가 주식 (보통 2 차 오퍼링)을 발행하면 공식적으로 주식을 희석 한 것입니다. IPO를 구입 한 주주들은 이제 회사의 지분이 적습니다.
희석은 주로 회사 소유에 영향을 미치지 만 희석은 주식의 EPS (순이익을 "부동"으로 나눈 값)를 줄여 주가를 종종 저하시킵니다. 이러한 이유로 많은 공공 회사는 EPS와 희석 EPS를 모두 계산하는데 이는 본질적으로 "가상 시나리오"입니다. 희석 된 EPS는 잠재적으로 희석 될 수있는 유가 증권이 이미 주식으로 전환되어 분모 ("부동")를 증가 시킨다고 가정합니다.
주식 희석은 회사가 추가 자본이 필요할 때마다 발생할 수 있으며, 공개 시장에서 새로운 주식이 발행되는 것을 볼 수 있습니다. 주식 희석의 잠재적 인 단점은 회사가 추가 주식을 판매하여받는 자본이 회사의 수익성과 주식 가치를 향상시킬 수 있다는 것입니다.
당연히, 기존의 주주들은 주식 희석을 선호하지 않으며, 기업들은 때때로 희석을 억제하기 위해 주식 재구매 프로그램을 시작합니다. 그러나 회사가 제정 한 주식 분할은 희석을 늘리거나 줄이지 않습니다. 기업이 주식을 분할하는 상황에서 현재 투자자는 회사에 대한 지분을 정적으로 유지하면서 추가 지분을받습니다.
주요 테이크 아웃
- 희석은 회사가 새로운 주식을 발행 할 때 발생하며 기존 주식 보유자의 소유 비율이 감소합니다. 희석은 주식의 EPS (순이익을 부동 수로 나눈 값)를 줄여 주가를 종종 떨어 뜨립니다. 희석은 회사가 추가 자금을 조달 할 수있는 한 가지 방법입니다 이런 일이있을 때 기존 주주들은 대개 감격하지 않습니다
희석의 일반적인 예
회사가 100 명의 개인 주주에게 100 주를 발행했다고 가정 해 봅시다. 각 주주는 회사의 1 %를 소유합니다. 회사에 2 차 오퍼링이 있고 100 명의 추가 주주에게 100 개의 새로운 주식을 발행하는 경우 각 주주는 회사의 0.5 % 만 소유합니다. 소유 비율이 적을수록 각 투자자의 의결권이 줄어 듭니다.
희석의 실제 예
종종 공개 회사는 새로운 주식을 발행하려는 의도를 전파하여 실제로 주식을 발행하기 훨씬 전에 현재의 주식 풀을 희석합니다. 이를 통해 신규 및 기존 투자자 모두 이에 따라 계획을 수립 할 수 있습니다. 예를 들어, MGT Capital은 2016 년 7 월 8 일에 새로 임명 된 CEO 인 John McAfee의 주식 옵션 계획을 요약 한 위임장을 제출했습니다. 또한, 이 성명서는 현금과 주식의 조합으로 구매 한 최근 회사 인수의 구조를 전파했습니다.
경영진 주식 옵션 계획과 인수는 모두 현행 주식의 풀을 희석시킬 것으로 예상됩니다. 또한, 위임장에는 승인 된 새로운 주식의 발행에 대한 제안이 있었으며, 이는 회사가 단기적으로 더 많은 희석을 기대하고 있음을 시사합니다.
