브로커 인 Edward Jones는 작년에 투자자에게 수수료를 부과하는 IRA 및 기타 퇴직 계좌에서 뮤추얼 펀드 및 ETF 제공을 중단하기로 한 회사의 결정으로 헤드 라인을 작성했습니다. 회사는이 조치가 2017 년 6 월에 처음 시행 된 새로운 DOL Fiduciary Rule에 의해 부과 된 준수 제한을 준수하기 위해 필요하다고 말했다.
월스트리트 저널 (Wall Street Journal)에 따르면 에드워드 존스 (Edward Jones)는 새로운 중개 회사 중 새로운 규정 준수 계획을 세운 최초의 중개 회사 중 하나였다. LPL Financial은 브로커에게 지불 한 커미션을 표준화하기 시작한 직후에 하나의 펀드 패밀리 또는 쉐어 클래스를 선택하는 이점을 제거한다고 발표했습니다.
신탁 규정에 대한 불확실성이 계속 되 자마자 다른 주요 선수들의 발표가 이어졌다. 이 규칙이 뮤추얼 펀드 및 퇴직 저축에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (자세한 내용은 고객을위한 새 Fiduciary 규칙 명확화를 참조하십시오.)
왜 뮤추얼 펀드가 없는가?
모든 중개 및 자문 회사가 직면하게 될 가장 큰 과제 중 하나는 새로운 신용 규칙에 따라 가변 보상을 정당화해야한다는 것입니다. Edward Jones의 경우 가변 보상에는 프론트로드 A 주식, 레벨 백엔드로드가있는 C 주식 및 다른 펀드 주식 클래스에 대한 다른 가격이 포함될 수 있습니다. 새로운 규칙의 많은 요구 사항 중 하나는 중개인이 추천하는 제품의 다양한 수수료를 퇴직 보호기에서 권장 할 수있는 다른 제품과 비교하여 정당화해야한다는 것입니다.
커미션 또는 다른 형태의 가변 보상으로 뮤추얼 펀드를 판매하려면 고문이 고객에게 서명하기 위해 BICE (Best Interest Contract Exemption) 공개를 제공해야합니다. 많은 중개인과 재무 고문이이 대화와 BICE 양식이 고객과 제기 할 수있는 질문을 피하려고 시도 할 것입니다. 이것은 Edward Jones가 내린 결정의 동기 부여 요인 중 하나 일 가능성이 높습니다.
보호기의 의미
월스트리트 저널에 따르면 에드워드 존스는 2016 년 약 4 백만 명의 퇴직 계좌를 관리했다. 의심 할 여지없이, 많은 사람들이 매년 거의 거래를하지 않는 소규모 투자자들이 소유하고 있으며, 뮤추얼 펀드 또는 ETF를 사용하는 옵션을 없애는 것은 그들의 옵션을 크게 제한합니다. 기존 계정 보유자는 신탁 규정의 할아버지 조항을 통해 현재 보유 상태를 유지할 수 있습니다. 그러나 2017 년 6 월 9 일부터 규칙이 시행되기 시작한 이후의 새로운 구매는 Edward Jones가 이미 구현 한 새로운 규칙에 해당합니다.
고객을위한 한 가지 대안은 AUM 기반 요금을 청구하는 유료 계정으로 이동하는 것입니다. 드물게 거래하는 고객의 경우 이러한 계정은 투자 비용을 크게 증가시킬 수 있습니다. Edward Jones와 같은 회사의 중개인에게는 이러한 수수료 기반 계정이 조언을 제공하는 데 거의 도움이되지 않는 좋은 월급의 원천이 될 수 있습니다. 시간은 대다수의 고객이 유료 계정을 선택할지 아니면 다른 곳을 떠나서 투자 할 것인지를 알려줍니다. (자세한 내용은 새로운 재정 보조 규칙이 투자자에게 미치는 영향을 참조하십시오.)
뮤추얼 펀드 기업에 대한 시사점
에드워드 존스 발표는 뮤추얼 펀드 산업에 놀라운 소식이었습니다. 다른 자산 운용사에 의해 고려되는 그들의 결정 및 유사한 결정은 많은 펀드 회사가 그들의 제안을 재평가하도록 강요 할 수 있습니다. 수수료 및 요금에 대한 주목으로, 고비용의 적극적으로 관리되는 펀드에 대한 영향이 상당 할 수 있습니다. 중개인과 중개 회사는 비용 경쟁을 시도합니까? 그들은 적은 또는 무부하 자금으로 수수료 기반 계정으로 고객을 유도하고 고객에게 청구하는 자산 기반 수수료로 돈을 벌려고합니까?
중개 기관이 Edward Jones 이사, LPL에 의한 중개인 보상 수준 및 포트폴리오 관리자가 수행 한 기타 규정 준수 변경 사항을 확실히 알았을 때 미국 펀드, 프랭클린 템플턴 및 펀드를 거의 독점적으로 재정 고문을 통해 분배하는 다른 펀드 회사. 작년에 Charles Schwab 중개인은 판매량으로 뮤추얼 펀드 주식 클래스 판매를 중단했습니다. 이것은 Schwab 사업의 비교적 작은 부분 이었지만, 새로운 신탁 규칙에 의해 가속화 된 변화의 한 예입니다.
월스트리트 저널 (Wall Street Journal)에서 이러한 움직임을 논의한 또 다른 기사는 현재 몇 년 동안 판매량을 가진 펀드에서 출국이 있었다고 지적했다. 뮤추얼 펀드 거래 그룹 인 Investment Company Institute에 따르면, 투자자들은 2010 년에서 2014 년 사이에로드 쉐어 클래스에서 5 천억 달러 이상을 끌어 올리면서 무부하 쉐어 클래스에 13 조 4 천억 달러를 쏟아 부 었다고 밝혔다. ICI에 따르면, 2014 년 말에 장기 뮤추얼 펀드 자산의 약 20 %가 2005 년의 약 33 %에서 감소한 것으로 나타났습니다.”
판매 비용 및 수수료 외에도, 뮤추얼 펀드 비용은 광범위한 산업이 투명성으로 전환함에 따라 계속 감시 될 것입니다. 이것은 이미 다양한 오퍼링에서 적극적인 관리에 의존하는 뮤추얼 펀드 회사에 영향을 미치기 시작했습니다.
결론
DOL Fiduciary Rule은 금융 고문 및 중개 회사의 게임 체인저입니다. 그러나 더 큰 영향이 나타나기 시작했고 재무 고문 툴킷에 스테이플 된 뮤추얼 펀드와 같은 금융 상품도 변경 될 것으로 보입니다. (자세한 내용은: 새로운 교황 규칙: 소송이 그것을 뒤집을 것인가?)
