직접 참여 프로그램 (DPP)은 장기간에 걸쳐 자금을 찾는 부동산 또는 에너지 관련 벤처에 투자하는 비 무역 풀링 투자입니다. DPP는 일반적으로 5 ~ 10 년의 유한 한 수명을 가지며 수동적 투자 인 경향이 있습니다. 최근 CNBC의 DPP에 따르면, “… 소매 투자자를위한 대체 자산 군으로 부상하고 있으며 일반적으로 5 ~ 7 %의 수입원을 창출하고 있습니다.”오늘날 저금리 환경에서 이러한 유형의 수입원은 매력적입니다.
DPP 란 무엇이며 투자하기 전에 투자자와 재무 고문이 알아야 할 사항은 무엇입니까?
소득 흐름
대부분의 DPP는 투자자에게 기초 벤처로부터 수입원을 제공합니다. 이러한 배당금 지불은 부동산 임대 지불, 모기지 지불, 장비 임대, 석유 및 가스 임대 지불 또는 DPP의 기본 사업을 기반으로하는 기타 수입원에서 발생할 수 있습니다. (자세한 내용은 대체 투자: 장단점을 참조하십시오 .)
투자자 참여 규칙
DPP에 투자 할 자격이있는 투자자에 대한 제한은 다양합니다. 일반적으로 소득과 순자산에 대한 최소 금액이 있습니다. 경우에 따라 DDP는 해당 주 및 증권 거래위원회 (SEC)의 공인 투자자 규칙에 해당합니다. 각 DDP 프로그램에는 투자 할 수있는 사람과 투자 할 수없는 사람을 제한하는 해당 규제 기관에 대한 추가 제한이있을 수 있습니다. 이러한 제한은 일반적으로 투자 위험에 근거하기보다는 DPP의 비 유동성 특성 때문에 이루어집니다.
일 리퀴드 투자
DPP 투자자는 이것이 비유동 투자임을 이해해야합니다. 그들은 일반적으로 투자가 청산되어 투자자의 돈을 그들에게 다시 분배하고 이전에 지불하지 않은 이익을 분배 할 때까지 일정 기간 동안 돈을 투자 할 준비를해야합니다. 거래되지 않은 REIT가 예입니다. 그들은 일반적으로 분배를하지만 펀드가 주식을 공개적으로 상장하거나 펀드를 청산 할 때까지 투자자는 돈을 사용할 수 없습니다. DPP의 비 유동성은 현재 우리가 경험하고있는 것과 같은 시장에서 격동의 때에 유리할 수 있습니다. (자세한 내용은 대체 투자: 재무 관리자 클라이언트 안내서를 참조하십시오.)
거래 및 비 거래
DPP는 대부분 비 무역 투자 수단입니다. 그들은 뉴욕 증권 거래소 또는 유사한 공공 투자 거래소에서 거래되지 않습니다. 이러한 투자의 2 차 시장은 제한적이거나 존재하지 않습니다. DPP 산업의 투자 은행이자 고문 인 Robert A. Stanger and Co.의 전무 이사 인 Keith Allaire는 CNBC에서 다음과 같이 말했습니다. 값."
DPP 통계
CNBC에 따르면 현재 가장 일반적인 유형의 DPP는 다음과 같습니다.
- 비상장 리츠 (DPP 시장의 약 65 %) 소규모 기업을위한 채무 수단 인 비상장 비즈니스 개발 회사 (BDC)는 시장의 약 32 %. 로열티 또는 세금 공제와 같은 석유 및 가스 프로그램. 다양한 산업 분야의 장비 임대 프로그램.
투자 프로그램 협회는 2014 년 말까지 일부 산업 통계를 정리했습니다.
- 30, 000 명 이상의 재무 고문이 실무에 미등록 REIT 또는 BDC를 사용했으며 120 만 명이 넘는 투자자가 투자 포트폴리오에 미등록 REIT 또는 BDC를 가지고 있었으며 평균 계정 규모는 약 16, 900 달러였으며 43 % (또는 90 억 달러)가 투자되었습니다. 자격을 갖춘 계정을 통해.
거래되지 않은 REIT
최근 몇 년간 SEC와 다른 사람들로부터 비 무역 리츠가 불타고 있습니다. 2015 년 8 월 SEC는이 투자자 게시판을 발표했습니다. 지역 민간 부동산 투자 펀드 책임자가 저에게 말했듯이, 투자자가 비 무역 REIT와 같은 투자에 잘 투자했다고해서 그것이 적절한 투자라는 의미는 아닙니다. 몇몇 주요 중개인 딜러는 거래되지 않은 REITS 사용을 제한했습니다. (자세한 내용은 트레이딩되지 않은 REIT 개요를 참조하십시오.)
DPP가 적절합니까?
대부분의 재정 고문은 고객의 이익을 위해 최선을 다하고 싶습니다. 이는 그들이 장 단기적으로 재무 목표를 달성하도록 돕는 것을 의미합니다. 수율을 찾고 유동성이 부족한 투자 수단에 포트폴리오의 일부를 투자 할 능력이있는 일부 투자자는 DPP 제품에 투자하는 것이 좋은 방법 일 수 있습니다.
본질적으로 많은 DPP는 주식 및 채권에 대한 전통적인 장기 투자와의 상대적으로 낮은 상관 관계를 통해 대체 투자 역할을합니다. 지난 1 년 동안, 특히 2016 년 초에 본 현재의 변동이 심한 투자 환경에서는 모든 유형의 대안에 대한 관심이 새로워졌습니다. (자세한 내용 은 와이어 하우스를 통한 대안이 성장하는 이유를 참조하십시오.)
재무 고문은 이러한 제품에 대해 적절한 실사를 수행하고 DPP가 단순히 적합성 표준을 충족시키는 지 여부를 넘어서야합니다. 그들 또는 적어도 그들의 회사는 투자와 그들의 실적을 제공하는 사람들과 기초 투자의 경제 이론을 충분히 조사해야합니다.
결론
DPP는 일부 사람들에 의해 새로운 자산 군으로 선포되었습니다. 그들은 많은 투자자들에게 매우 바람직한 견고한 수율과 현금 흐름을 제공 할 수 있습니다. DPP가 투자 옵션으로 제안되기 전에 DPP가 고객에게 적합한 지 확인하는 것은 재정 고문의 의무입니다. (자세한 내용은 대체 투자: 언제 포트폴리오에 가치를 추가합니까? )
