견적 중심 시장과 주문 중심 시장: 개요
견적 및 주문 중심 시장은 전자 주식 (또는 채권 또는 기타 보안) 거래소와 같은 디지털 금융 시장을 의미합니다. 이 두 시장 시스템의 차이점은 실제로 주문에 표시되는 내용과 거래 된 유가 증권의 입찰 및 가격 요청에 있습니다. 주문 중심 시장은 모든 입찰과 요청을 표시하고, 견적 중심 시장은 시장 제작자와 다른 지정된 당사자의 입찰과 요청에만 초점을 맞 춥니 다.
주문 주도 시장
주문 중심 시장은 구매자와 판매자 모두의 모든 주문이 표시되며, 구매자는 유가 증권을 매수 또는 매도하려는 가격과 매수 또는 매도 할 유가 증권 금액을 자세히 표시합니다. 그 가격에.
따라서 주당 $ 30에 ABC 주식 100 주를 주문하면 시장에 주문이 표시되고이 수준의 정보에 액세스 할 수있는 사람들이 볼 수 있습니다 (대부분의 교환은 이러한 액세스에 대해 수수료를 부과 함).
아래 표에서 모든 구매 및 판매 주문은 주문의 가격 및 주식 금액을 보여주는 가상 ABC 주식에 대해 표시됩니다. 따라서 우리가 표에서 볼 수 있듯이 누군가가 시장에 나와서 주당 42.65 달러에 59, 100 주를 구입할 수 있습니다.
주문 중심 시장 시스템의 가장 큰 장점은 투명성입니다. 주문서라고하는 총 시장 주문을 명확하게 보여줍니다. 단점은 이러한 주문이 실제로 실행될 것, 즉 실현 될 것이라는 보장이 없다는 것입니다. 그들은 단지 투자자 나 상인이 지불하고자하는 가격입니다.
견적 주도 시장
가격 중심 시장 또는 딜러 시장이라고도하는 견적 중심 시장은 범위가 더 제한적입니다. 입찰을 표시하고 지정된 마켓 메이커, 딜러 또는 전문가에게 유가 증권에 대한 제안을 요청합니다. 이 마켓 메이커는 입찰을 게시하고 당시에 수락 할 가격을 물을 것입니다. 견적 중심 시장은 채권, 통화 및 상품 시장에서 가장 일반적으로 발견됩니다.
가상의 ABC 주식으로 돌아가 봅시다. 이 시스템에서, 주식에 대해 한 마켓 메이커가 있다면, $ 29.50와 $ 30.50 사이에 입찰을 게시 할 것입니다. 이는 ABC 주식을 30.50 달러에 매수하고 29.50 달러에 매수할 수 있음을 의미합니다. 둘 이상의 마켓 메이커가없는 한 표시되는 모든 것입니다.이 경우 둘 이상의 입찰을 보거나 오퍼를 제안하고 대신 해당 조건을 선택할 수 있습니다.
유가 증권의 입찰 및 요청 가격은 시장의 공급과 수요에 따라 지속적으로 변경됩니다.
개인 투자자 (및 딜러, 시장 조성자 또는 다른 지정 당사자가 아닌)로서, 주당 $ 30의 ABC 주식 100 주에 대한 귀하의 주문은이 시스템에 전기되지 않습니다. 마켓 메이커는 자체 인벤토리에서 주문을 채우거나 다른 주문과 일치시킵니다. 물론 투자자는 자신 또는 중개인 또는 대리인을 통해 더 나은 가격을 협상하려고 할 수 있습니다.
시세 주도 시장의 가장 큰 장점은 유동성입니다. 시가 결정권자는 구매 또는 매도 가격을 충족시켜야합니다. 따라서 주문 이행이 보장됩니다. 견적 중심 시장의 주요 단점은 주문 중심 시장과 달리 투명성이 부족하다는 것입니다. 개별 주문은 보이지 않습니다. 더 나은 제안이있을 수 있지만 알지 못할 것입니다.
주요 테이크 아웃
- 주문 중심 시장은 모든 입찰을 표시하고 공개 시장이나 거래소에서 유가 증권에 대한 제안을 요청합니다. 견적 중심 시장은 특정 거래 보안에 대한 지정된 시장 제조사와 전문가의 입찰 만 표시합니다. 따옴표 중심 시장은 시장 결정자가 제시된 입찰을 충족하고 가격을 요구해야하므로 유동성 및 주문 이행을 보장합니다.
특별 고려 사항
견적 및 주문 중심 시스템의 속성을 결합하여 하이브리드 시장을 형성하는 시스템이 있습니다. 예를 들어, 시장은 현재 입찰을 표시하고 시장 제조업체의 가격을 묻지 만 사람들이 시장의 모든 한도 주문을 볼 수 있도록 허용 할 수 있습니다. 뉴욕 증권 거래소와 나스닥은 모두 하이브리드 시장으로 간주됩니다.
