Equity Multiplier 란 무엇입니까?
지분 승수는 주주의 지분으로 자금을 조달하는 회사 자산의 일부를 측정하는 재무 레버리지 비율입니다. 회사의 총 자산 가치를 총 순 자본으로 나누어 계산합니다.
지분 승수 = 총 자산 / 총 주주의 지분
주식 승수
주식 승수 이해하기
성공적인 사업을 위해서는 자산에 대한 투자가 중요합니다. 회사는 종종 자본과 부채를 발행하는 과정을 통해 이러한 자산에 자금을 조달합니다. 지분 승수는 회사의 총 자산 중 부채와 자본으로 구성된 금액을 나타냅니다. 본질적으로, 이 비율은 회사가 투자자와 채권자에게 어떻게 활용되는지를 보여주는 점에서 위험 지표입니다.
지분 승수가 높을수록 총 자산의 부채 부분이 증가하고 있음을 나타내며 회사의 재무 활용도가 높아집니다. 부채 부담이 높은 회사는 부채 서비스 비용이 높아질 것이므로 최적의 운영 조건을 유지하기 위해 더 많은 현금 흐름을 생성해야합니다. 따라서 주식 배당은 부채 비율의 변동입니다.
부채 비 = 총 부채 ÷ 총 자산 = 1-(1 ÷ 지분 승수)
낮은 지분 승수는 회사가 빚을지고 싶어한다는 것을 의미하며, 이는 부채 서비스 비용이 낮을 때 일반적으로 긍정적으로 보이나, 대출 기관이 돈을 빌리도록 유도 할 수 없음을 의미 할 수도 있습니다. 부정적이다.
지분 승수는 투자자에게 투자 결정에 도움이되는 회사의 자본 구조에 대한 스냅 샷을 제공합니다. 같은 기간의 여러 회사 또는 다른 기간의 같은 회사를 비교하는 데 사용할 수 있습니다. 이 숫자를 해석하는 기본 방법은 다음과 같습니다.
- 높은 지분 승수는 회사가 자금 조달에 대한 부채에 지나치게 의존하여 잠재적으로 위험한 투자가 될 수 있음을 나타낼 수 있습니다. 단점은 높은 재무 레버리지로 인해 성장 전망이 어려울 수 있다는 것입니다. 낮은 주식 승수는 주주에 의해 자금을 지원받는 회사를 보여주고 부채 금융이 적어 상당히 보수적 인 투자를합니다. 단점은 낮은 재무 레버리지로 인해 성장 전망이 너무 높지 않을 수 있다는 것입니다. 이상적인 시나리오는 주식과 부채의 균형을 유지하여 동료를 능가하는 방법을 찾은 회사를 찾는 것입니다. 시장 컨센서스는 업종과 업종에 따라 다를 수 있지만 2: 1의 주식 승수는 회사가 자산을 조달 할 수있는 최적의 부채와 자본 균형입니다.
주요 테이크 아웃
- 지분 승수는 주주의 지분으로 자금을 조달하는 회사 자산의 일부를 측정하는 재무 레버리지 비율이며, 주식 승수는 회사가 투자자와 채권자에게 얼마나 레버리지가 있는지를 나타내는 위험 지표입니다. 재무 평가 방법 인 듀폰 계수 분석의 요소
활용 분석
지분 승수의 계산은 비교적 간단하고 간단합니다. 2017 회계 연도 말 기준으로 Apple Inc. (AAPL)의 대차 대조표를 고려하십시오. 회사의 총 자산은 3, 370 억 달러이며, 주주의 장부가는 1, 134 억 달러입니다. 따라서 회사의 주식 승수는 2.79 (375 / 134)였으며 2016 년의 주식 승수와 비교할 수있는 2.34입니다.
VZ (Verizon Communications Inc.)는 더 많은 재무 레버리지를 포함하는 매우 다른 비즈니스 모델로 운영됩니다. 회사의 총 자산은 2017 회계 연도 말 기준으로 257 억 달러였으며 주주 자본은 430 억 달러였습니다. 이 값을 기준으로 주식 배율은 5.98 (257/43)입니다.
버라이존의 비율이 훨씬 낮은 주주 지분 가치는 사업이 부채 및 기타이자 부채의 자금 조달에 더 크게 의존한다는 것을 나타냅니다. 이 회사의 통신 비즈니스 모델은 안정적이고 예측 가능한 현금 흐름을 가지고 있으며 일반적으로 부채 수준이 높은 유틸리티 회사를 연상시킵니다.
반면 애플은 유틸리티 나 전통적인 통신 회사보다 경제 상황이 변하거나 산업 표준이 발전하기 쉽다. 결과적으로 Apple은 재무 적 레버리지가 적습니다. 비즈니스 모델의 차이는 재무 레버리지가 높다고해서 반드시 우수한 재무 건전성을 나타내는 것은 아닙니다 .
듀폰 분석
지분 승수는 또한 듀폰 요인 분석에서 중요한 요소이며, 이는 내부 검토를 위해 듀폰이 고안 한 재무 평가 방법입니다. 듀폰 모델은 ROE (Return on Equity)를 인기있는 재무 비율 및 지표 인 구성 요소로 나눕니다.
순이익률, 자산 회전율 및 지분 승수를 결합하여 ROE를 계산하면 분석가가 각각의 상대적 영향을 고려할 수 있습니다. ROE가 시간이 지남에 따라 변경되거나 동료 그룹의 정상 수준에서 벗어날 경우 DuPont 분석은이 금액이 재무 레버리지에 기인하는 정도를 나타냅니다. 지분 승수가 변동하면 ROE에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 높은 재무 레버리지는 ROE를 높이고 다른 모든 요소는 동일하게 유지됩니다.
