중앙 은행이 취할 수있는 조치는 확장 적 통화 정책입니다. 통화 정책은 한 국가의 경제에 영향을주기 위해 취해지는 조치입니다. 확장 동작에는 다음이 포함됩니다.
- 할인율 감소 정부 유가 증권 매입 준비율 감소
이 모든 옵션은 국가의 통화 또는 화폐 공급을 확대하려는 목적이 동일합니다.
통화 정책 자극
중앙 은행은 종종 경기 침체 기간 동안 또는 경기 침체를 예상하기 위해 정책을 사용할 것입니다. 화폐 공급을 확대하면 소비 및 투자를 촉진하기 위해 금리 및 차입 비용이 낮아집니다.
금리가 이미 높으면 중앙 은행은 할인율을 낮추는 데 집중합니다. 이 비율이 떨어지면 기업과 소비자는 더 싸게 빌릴 수 있습니다. 금리가 하락하면 국채 및 저축 예금 계좌의 매력이 줄어들어 투자자와 저축 인이 위험 자산에 대해 장려합니다.
금리가 이미 낮 으면 중앙 은행이 할인율을 낮출 여지가 적습니다. 이 경우 중앙 은행은 정부 증권을 구매합니다. 이를 정량적 완화 (QE)라고합니다. QE는 유통되는 정부 증권의 수를 줄임으로써 경제를 자극합니다. 유가 증권 감소에 비해 돈이 증가하면 기존 유가 증권에 대한 수요가 증가하고 금리가 낮아지며 위험 감수를 장려합니다.
준비금 비율은 중앙 은행이 대출 활동을 늘리기 위해 사용하는 도구입니다. 경기 침체기 동안 은행은 돈을 빌릴 가능성이 적고, 소비자는 경제적 불확실성으로 인해 대출을받을 가능성이 적습니다. 중앙 은행은 예비비를 줄임으로써 은행의 대출 증가를 장려하고 있는데, 이는 대출을 할 때 상업 은행이 보유해야 할 자본의 양입니다.
통화 정책 구현의 예
미국에서 가장 널리 알려진 통화 정책의 성공적인 이행은 1982 년 Paul Volcker의지도하에 연방 준비 제도 이사회에 의한 인플레이션 불황 동안 발생했습니다.
1970 년대 후반 미국 경제는 인플레이션 상승과 실업 증가를 겪고있었습니다. 스태그플레이션 (stagflation)이라고 불리는이 현상은 케인즈 경제 이론과 현재 없어진 필립스 곡선에서는 불가능하다고 여겨졌다. 1978 년 Volcker는 연방 준비 은행이 이자율을 너무 낮게 유지하고 9 %로 인상 할 것을 우려했다. 여전히 인플레이션이 지속되었습니다.
볼커는이 과정을 유지하고 금리를 인상하여 인플레이션 압력에 계속 맞서 싸웠다. 1981 년 6 월에 이르면 유 자금 비율은 20 %로 올랐고 프라임 금리는 21.5 %로 올랐습니다. 같은 해 13.5 %로 상승한 인플레이션은 1983 년 중반까지 3.2 %로 추락했습니다.
금리 상승은 경제의 자본 구조에 충격을주었습니다. 많은 회사들이 부채를 재협상하고 비용을 줄여야했습니다. 은행은 대출을 요청했고 총 지출과 대출은 급격히 떨어졌습니다. 이 구조 조정 과정에서 미국의 실업률은 대공황 이후 처음으로 10 % 이상으로 상승했습니다. 그러나 인플레이션을 낮추는 통화 정책 목표는 충족 된 것으로 보입니다.
2000 년대 후반 미국의 대 침체시기에 팽창 통화 정책의 더 최근 사례가 나타났다. 주택 가격이 떨어지기 시작하고 경제가 둔화되면서 연방 준비 은행은 2008 년 말까지 할인율을 2007 년 6 월 5.25 %에서 0 %로 낮추기 시작했습니다. 2009 년 1 월부터 2014 년 8 월까지의 유가 증권, 총 US $ 3.7 조.
