ETN (Exchange-traded notes)은 ETF (exchange-traded fund)와 가까운 사촌이지만 구조적으로는 몇 가지 중요한 차이점이 있습니다.
이러한 종류의 투자에 관심이있는 투자자에게는 인덱스 투자 및 ETF와 비교할 때 그들이 어떻게 작동하는지 아는 것이 중요합니다.
ETN 대 ETF
ETN은 고위 채권으로 발행되는 구조화 된 상품이며 ETF는 기초 상품에 대한 지분을 나타냅니다. ETN은 안전하지 않다는 점에서 채권과 더 비슷합니다. ETF는 주식, 채권 또는 금과 같이 추적하는 자산을 보유하는 펀드에 투자합니다.
수억 개의 자산과 Standard & Poor 's의 신용 등급을 갖춘 300 년 된 금융 기관인 Barclays Bank PLC는 ETN에 상당히 신뢰할 수있는 지원을 제공합니다. 그러나 이런 종류의 신용에도 불구하고 투자에는 신용 위험이 없습니다. 명성에도 불구하고 Barclays는 지난 금융 위기 동안 Lehman Brothers 및 Bear Stearns와 같은 주요 은행의 몰락으로 목격 한 것처럼 중앙 은행만큼 안전하지 않습니다. 더 많은 안전 자본을 요구하는 더 엄격한 규제로 인해 은행이 붕괴로부터 완전히 면역되지는 않습니다.
세금 처리의 구별
ETN은 기본 지수에서 연간 75 베이시스 포인트의 연간 비용을 뺀 값을 추적합니다. ETF와 달리 ETN에는 추적 오류가 없습니다.
투자자는 ETN을 선불 계약으로 취급해야합니다. 즉, 판매와 구매의 차이는 자본 이득으로 분류됩니다. 이에 반해 상품 기반 ETF의 수익은 국채에 대한이자, 선물 계약의 롤링으로 실현되는 단기 자본 이익 및 장기 자본 이익에서 비롯됩니다.
장기 자본 이득은 단기 자본 이익 및이자보다 우호적으로 취급되기 때문에, ETN의 세금 처리는 ETF의 세금 처리보다 유리해야합니다.
그러나 ETN의 소유자는 ETN에 의해 이루어진이자 또는 쿠폰 지불에 대한 소득세를지게됩니다. 국제 투자자의 경우, 이러한 차이는 이러한 자본 이득에 대한 대우로 복잡해지며 자국에서 다르게 취급됩니다.
다른 위험
세금 처리 이외의 ETN과 ETF의 차이는 신용 위험과 추적 위험으로 귀결됩니다.
ETN은 신용 위험이 있기 때문에 Barclays가 파산하면 투자자는 더 큰 채권자에 뒤쳐져 약속 한 수익을받지 않아야 할 수도 있습니다. 반면에 ETF는 신용 위험이 거의 없습니다. 그러나 ETF 보유와 관련된 추적 위험이 있습니다. 다시 말해, ETF의 수익률이 기초 지수와 다를 가능성이 있습니다.
어떤게 더 좋아?
이제 ETN과 ETF의 차이점을 더 잘 이해 했으므로 어느 것을 선택해야합니까? 귀하의 세금 및 투자 기간에 의해 어느 정도 결정될 것입니다.
ETN의 가장 큰 장점은 전체 이익이 자본 이득으로 취급된다는 것입니다. 그러나이 이익은 유가 증권이 매각 또는 성숙 될 때까지 연기됩니다. 그것은 세금에 민감한 장기 투자자들이 가볍게 받아 들여서는 안되는 것입니다. ETF를 사용하면 각 선물 계약이 다른 계약으로 롤링되면서 자본 이득과 손실이 실현됩니다.
결론
ETN과 ETF의 큰 차이점은 신용 위험과 세무 처리 간의 차이입니다.
적극적인 관리의 이점은 논쟁의 여지가 있지만, 1970 년대 초 규제 완화가 시작된 이래로 금융 공학이 금융 시장에 가져다 준 가치에 대해서는 논쟁의 여지가 없습니다. 금융 공학은 우리 시장을보다 유동적이고 효율적으로 만들었습니다. ETN의 창출은 모든 투자자가 자신의 포트폴리오에 대해 배우고 고려해야 할 발전입니다.
