피더 펀드는 무엇입니까
피더 펀드는 모든 투자 자본을 마스터 펀드라고하는 가장 중요한 우산 펀드에 넣는 여러 펀드 중 하나입니다. 한 펀드 어드바이저가 모든 포트폴리오 투자 및 거래를 처리합니다. 피더 펀드와 마스터 펀드의 2 계층 투자 구조는 일반적으로 투자 자본을 모아서 더 큰 포트폴리오 계정을 구성하는 수단으로 헤지 펀드에서 사용됩니다. 마스터 펀드의 이익은 마스터 펀드에 기여한 투자 자본의 비율에 따라 피더 펀드에 비례하여 분할 또는 분배됩니다.
피더 펀드 해체
피더 펀드 계약에서 모든 관리 수수료 및 모든 수행 수수료는 피더 펀드 수준에서 투자자가 지불합니다.
피더 펀드-마스터 펀드 구조가 제공하는 주요 목적은 거래 비용과 전체 운영 비용을 줄이는 것입니다. 마스터 펀드는 다수의 피더 펀드가 제공하는 대규모 투자 자본 풀에 액세스함으로써 규모의 경제를 효과적으로 달성 할 수 있으며, 이는 자신이 투자 한 피더 펀드에 비해 저렴한 운영비를 제공합니다.
이 2 계층 펀드 구조의 사용은 피더 펀드가 공통 투자 목표와 전략을 공유하지만 고유 한 투자 전략을 가진 피더 펀드에 적합하지 않거나 다른 특성과 결합하여 고유 한 특성이 손실 될 수 있으므로 목표에 적합하지 않을 때 매우 유리할 수 있습니다 마스터 펀드 내 자금.
피더 펀드 및 마스터 펀드의 구조
마스터 펀드에 자본을 투자하는 피더 펀드는 마스터 펀드와 별도의 법인으로 운영되며 둘 이상의 마스터 펀드에 투자 될 수 있습니다. 마스터 펀드에 투자 된 다양한 피더 펀드는 종종 비용이나 투자 최소 금액과 같은 측면에서 실질적으로 다르며 일반적으로 동일한 순자산 가치 (NAV)를 갖지 않습니다. 피더 펀드가 하나 이상의 마스터 펀드에 자유롭게 투자 할 수있는 것과 마찬가지로, 마스터 펀드도 여러 피더 펀드로부터의 투자를 자유롭게받을 수 있습니다.
미국에서 운영되는 피더 펀드와 관련하여 마스터 펀드가 해외 법인으로 설립되는 것이 일반적입니다. 이로 인해 세금 면제 및 미국 과세 투자자 모두로부터 투자 자본을 수용 할 수있는 마스터 펀드가 확보됩니다. 그러나 역외 마스터 펀드가 미국 세금 목적으로 파트너쉽 또는 유한 책임 회사 (LLC)로 과세되는 경우, 역내 피더 펀드는 마스터 펀드의 이익 또는 손실에 대한 자신의 지분에 대한 통과 처리를 받으므로 두 배를 피할 수 있습니다 과세.
국제 피더 자금에 관한 새로운 규칙
2017 년 3 월, 증권 거래위원회 (SEC)는 외국 규제 회사 (외국 공급 업체 자금)가 오픈 엔드 마스터 펀드 (미국 마스터 펀드)에 투자 할 수 있도록 허용하여 글로벌 관리자가 투자 상품을보다 쉽게 마케팅 할 수 있도록했습니다. 마스터 펀드를 사용하는 다른 외국 관할권.
이 서한은 1940 년 법의 12 (d) (1) (A) 및 (B) 부분을 수정하여 이전에 외국 피더 자금의 사용을 미국 등록 자금으로 제한했습니다. SEC는 몇 가지 이유로 관행을 규제했습니다. 첫째, 마스터 펀드가 인수 한 펀드에 너무 많은 영향을 미치는 것을 방지하고 싶었습니다. 또한 펀드의 투자자들을 계층화 된 수수료와 펀드 구조가 너무 복잡해 이해하기 어려워 질 가능성으로부터 보호합니다.
