선물과 옵션은 파생 상품이므로 모두 기초 자산이나 상품에서 가치를 얻습니다. 선물과 옵션에는 각각 장단점이 있습니다. 옵션의 장점 중 하나는 분명합니다. 옵션 계약은 계약 구매자에게 사전 결정된 미래 달 또는 그 이전에 고정 가격으로 자산 또는 금융 상품을 구매 또는 판매 할 권리를 제공하지만 의무는 아닙니다. 이는 옵션 구매자에게 최대의 위험이 프리미엄 프리미엄으로 제한됨을 의미합니다.
그러나 선물은 옵션에 비해 몇 가지 중요한 이점이 있습니다. 선물 계약은 구매자와 판매자가 미리 정해진 미래의 달에 고정 가격으로 자산 또는 금융 상품을 구매 또는 판매하기위한 구속력있는 계약입니다. 모든 사람에게 해당되는 것은 아니지만 특정 투자 및 특정 유형의 투자자에게 적합합니다. (관련 독서에 대해서는 선물 기초를 참조하십시오)
아래는 옵션보다 선물의 5 가지 장점을 제시합니다.
- 선물은 특정 투자 거래에 좋습니다. 선물은 주식 거래에 가장 좋은 방법은 아니지만 상품, 통화 및 지수와 같은 특정 투자를 거래하는 좋은 방법입니다. 표준화 된 기능과 매우 높은 수준의 레버리지는 위험에 민감한 소매 투자자에게 특히 유용합니다. 높은 레버리지를 통해 투자자는 다른 방법으로는 액세스하지 않았을 수있는 시장에 참여할 수 있습니다. 선행 거래 비용 고정: 주요 상품 및 통화 선물에 대한 마진 요구 사항은 수년간 상대적으로 변경되지 않았기 때문에 잘 알려져 있습니다. 자산이 특히 변동이 심하면 여백 요구 사항이 일시적으로 제기 될 수 있지만 대부분의 경우 1 년에서 다음 해로 변경되지 않습니다. 이는 거래자가 초기 마진으로 얼마를 지불해야하는지 미리 알고 있음을 의미합니다. 반면에 옵션 구매자가 지불하는 옵션 프리미엄은 기초 자산의 변동성과 광범위한 시장에 따라 크게 다를 수 있습니다. 기초 시장이나 시장이 변동성이 클수록 옵션 구매자가 지불하는 프리미엄이 높아집니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오: 선물 계약 비용은 얼마입니까? ) 시간 쇠퇴 없음: 이는 옵션보다 선물의 실질적 이점입니다. 옵션은 자산을 낭비하는 것입니다. 이는 시간이 지남에 따라 가치가 하락하는 현상입니다. 많은 요소들이 옵션의 시간 붕괴에 영향을 미치며, 가장 중요한 것은 만료 시간입니다. 옵션 트레이더는 옵션 포지션의 수익성을 심각하게 약화 시키거나 승리 포지션을 잃는 포지션으로 바꿀 수 있기 때문에 타임 디케이에주의를 기울여야합니다. 반면에 선물은 시간의 쇠퇴와 맞설 필요가 없습니다. 유동성: 이것은 옵션보다 선물의 또 다른 주요 이점입니다. 대부분의 선물 시장은 특히 가장 일반적으로 거래되는 상품, 통화 및 지수에서 매우 깊고 유동적입니다. 이로 인해 낙찰가 스프레드가 좁아지고 거래자가 필요할 때 입출국 위치를 안심시킬 수 있습니다. 반면에, 옵션은 특히 행사가에서 멀리 떨어져 있거나 미래에 잘 만료되는 옵션에 대해 충분한 유동성을 가질 수는 없습니다. 가격은 이해하기 쉽다: 선물 가격은 직관적으로 이해하기 쉽다. 운송 비용 산정 가격 모델에서 선물 가격은 선물 현물 가격과 선물 계약의 만기가 될 때까지 기초 자산을 운송 (또는 저장)하는 비용과 같아야합니다. 현물과 선물 가격이 일치하지 않으면 차익 거래 활동이 발생하여 불균형을 바로 잡을 수 있습니다. 반면에 옵션 가격은 일반적으로 많은 입력을 사용하고 일반 투자자가 이해하기 어려운 블랙 숄즈 모델을 기반으로합니다.
결론
선물에 대한 옵션의 장점은 잘 문서화되어 있지만, 선물에는 특정 투자 거래에 대한 적합성, 고정 된 선결제 거래 비용, 시간 부패 부족, 유동성 및 손쉬운 가격 모델과 같은 옵션에 비해 많은 장점이 있습니다.
