세계 경제는 제 2 차 세계 대전 이후 사실상 중단되지 않은 추세 인 전 세계 제품 및 서비스의 유동적 인 이동을 촉진합니다. 이 시스템의 설계자들이 1944 년 7 월 Bretton Woods의 New Hampshire 리조트에서 만났을 때의 모습을 상상할 수는 없었지만, 그들이 도입 한 많은 인프라는 오늘날의 전 세계와 계속 관련이 있습니다. 시장. "Bretton Woods"라는 이름조차도 미국이 중국 및 다른 빠르게 발전하는 경제와의 경제 관계를 특징으로하는 현대적인 형태로 남아 있습니다. 글로벌 무역 및 자본 흐름의 현대사, 주요 근본 원칙 및 이러한 발전이 오늘날에도 여전히 중요한 이유를 살펴보십시오.
처음에
1944 년 Bretton Woods 회의에 참석 한 45 개 연합국의 대표자들은 20 세기 후반이 상반기와 전혀 다른 모습을 보이게하기로 결정했습니다. 세계 은행과 국제 통화 기금 (IMF)은 세계 경제 안정을 보장 할 것입니다.
국제 무역을위한 공정하고 질서있는 시장을 촉진하기 위해 회의는 Bretton Woods 환율 시스템을 만들었습니다. 이것은 일부 금 표준 및 예비 통화 시스템 인 금 교환 시스템이었습니다. 그것은 사실상의 국제 준비 통화로 미국 달러를 설립했습니다. 외국 중앙 은행은 온스당 35 달러의 고정 금리로 금을 달러로 교환 할 수 있습니다. 당시 미국은 세계 금전 준비금의 65 % 이상을 보유하고 있었으며, 따라서 유럽과 일본의 회복 국가가 주변에있는 상태에서 시스템의 중심에있었습니다.
모두 함께 지금
한동안 이것은 상생의 기회처럼 보였다. 독일과 일본과 같은 나라는 전쟁이 끝난 후 폐허가되면서 수출 시장의 성장에 힘 입어 경제를 재건했다. 미국에서는 풍요로운 성장으로 해외 시장에서 점점 더 많은 제품에 대한 수요가 증가했습니다. 폭스 바겐, 소니, 필립스는 세대의 이름이되었습니다. 예상대로 미국 수입은 증가했고 미국 무역 적자도 증가했다. 수입액이 수출액을 초과하면 무역 적자가 증가하고 그 반대도 마찬가지입니다.
교과서 경제 이론에서, 수요와 공급의 시장 세력은 무역 적자와 잉여에 대한 자연 수정으로 작용합니다. 그러나 Bretton Woods 시스템의 실제 세계에서 자연 시장 세력은 비 시장 환율 메커니즘에 부딪쳤다. 화폐로 표시된 상품에 대한 수요가 증가함에 따라 화폐의 가치가 높이 평가 될 것으로 예상된다. 그러나 환율 시스템은 통화가 Bretton Woods 목표 수준을 초과하지 않도록 외국 중앙 은행이 개입해야했습니다. 그들은 외환 (외환) 시장 구매 달러와 영국 파운드, 독일 마크 및 일본 엔의 판매를 통해이를 수행했습니다. 이로 인해 이들 국가의 수출 가격이 시장 세력이 예측 한 것보다 낮게 유지되어 미국 소비자들에게 여전히 더 매력적인 가격이되어주기가 계속되었습니다.
Bretton Woods와 같은 시스템은 참가자의 적극적인 지원에 의존합니다. 그러나 미국 달러 준비금을 많이 보유한 국가의 경우 달러의 내재 된 시장 가치가 하락함에 따라 그 의지가 감소했습니다. 많은 양의 자산을 보유하고 있고 해당 자산의 가치가 하락할 것이라고 생각하는 경우, 즉시 자산을 더 많이 사지 않을 것입니다. 그러나 그것이 시스템이 지시 한 것입니다.
브렛 턴 우즈가 죽었다
1971 년 8 월 닉슨 미국 대통령은 외국 중앙 은행이 온스당 35 달러로 고정 된 달러로 더 이상 달러를 교환 할 수 없다고 발표하면서 마침내이 시스템은 무너졌다. 2 년 안에 고정 금리 시스템은 완전히 단계적으로 폐지되었고 유럽과 일본의 통화는 변동하여 매일 실제 수요와 공급에 따라 변화했습니다. 달러화는 급격한 평가 절하를 겪었고 외화 시장은 성장했고 중앙 은행이 아닌 민간 거래자들에 의해 압도적으로 지배되었습니다.
그러나 고정 속도 시스템은 완전히 죽지 않았습니다. 일본 재무부와 일본 은행의 관료들은 엔화 약세가 수출 지향적 경제 정책의 핵심 요소라고 보았다. 1980 년대 초, 중국 공산당의 지도자 인 덩 샤오핑 (Deng Xiaoping)은 자국민들에게 "부자가되는 것이 영광 스럽다"고 중국이 세계 무대에 등장 할 것을 촉구했다.
같은 10 년 말에 구 브레튼 우즈 시스템에 포함되지 않은 동유럽과 러시아는 세계화 당에 가입했다. 갑자기 1944 년이되자 소위 "신흥 시장"이 미국과 유럽의 선진 시장에 상품을 판매하려는 소망으로 독일과 일본을 대신했습니다. 이전 국가들과 마찬가지로, 이들 국가, 특히 중국 및 기타 아시아 경제국들도 저평가 통화를 유지하는 것이 성장하고 지속 가능한 수출 시장을 키우고 국내 부를 늘리는 열쇠라고 믿었습니다. 관찰자들은이 배치를 "Bretton Woods II"라고 부릅니다. 실제로, 그것은 원본과 매우 유사한 방식으로 작동하지만 금 교환과 같은 명시 적 메커니즘이 없습니다. 원본과 마찬가지로 미국과 개발 도상국의 모든 참여자들은 시스템을 적극적으로 지원할 인센티브가 있어야합니다.
1 조 달러의 고릴라
미국의 무역 수지 적자는 Bretton Woods II 내내 계속해서 증가하고 있는데, 이는 미국의 강력한 소비자 수요와 중국과 다른 신흥국의 빠른 산업화에 힘 입어 이루어졌다. 미국 달러는 또한 사실상의 준비금 통화였으며, 중화 인민 은행, 인도 준비 은행 등이 이러한 준비금의 대부분을 보유하는 형태는 미국 재무부 의무입니다. 중국 만해도 1 조 달러가 넘는 외국 매장량을 보유하고 있습니다. 분명히 중국 당국이 현 상태를 바꾸려는 극적인 움직임은 국제 자본 시장에서 혼란을 야기 할 가능성이있을 것이다. 미국과 중국의 정치적 관계도이 방정식의 중요한 부분입니다. 세계 무역은 항상 민감한 정치적 주제였으며 보호주의는 미국에서 강력한 포퓰리즘 본능이다. 어느 시점에서, 이 협정의 어느 한쪽 당사자는 자신의 이익이 그 시스템을 포기하는 데 있다고 결론 지을 것으로 생각된다.
결론
오리지널 Bretton Woods 시스템과 최신 시스템의 유사점은 흥미롭고 유익합니다. 장기적으로 경제는 주기적으로 움직이며 일본이나 독일과 같은 신흥 경제국은 오늘날 안정적이고 성숙한 시장이되며 다른 국가는 신흥 호랑이의 역할을 시작합니다. 따라서 어제의 신흥 시장에 경제적으로 의미가있는 것은 오늘날의 시장과 내일의 시장에 계속 의미가 있습니다. 기술, 세계화 및 시장 혁신의 힘으로 인한 극적인 변화에도 불구하고 경제 시스템은 여전히 인간입니다. 즉, 이익을 얻는 사람들의 이익에 따라 존재하며, 이러한 이해 당사자가 가치가 비용을 능가한다는 것, 또는 최소한 시스템 해체 비용이 너무 큰 것임을 인식하는 한 지속됩니다. 때때로, 이것은 점진적이고 합리적으로 발생하며, 다른 경우에는 착륙이 훨씬 어렵습니다.
