헤지 무엇입니까
위험 회피는 자산의 가격 변동의 위험을 줄이기위한 투자입니다. 일반적으로, 헤지는 관련 유가 증권에서 상계 포지션을 취하는 것으로 구성됩니다.
방지책
속보 헤지
헤징은 보험 정책을 취하는 것과 유사합니다. 홍수가 발생하기 쉬운 지역에 주택을 소유하고있는 경우 홍수 보험에 가입하여 해당 자산을 홍수 위험으로부터 보호해야합니다. 이 예에서는 홍수를 방지 할 수 없지만 홍수 발생시 및시기에 위험을 완화하기 위해 미리 작업 할 수 있습니다. 헤징에 내재 된 리스크 보상 상충 관계가 있습니다. 잠재적 인 위험을 줄이면서 잠재적 인 이익을 떨어 뜨립니다. 간단히 말하면 헤징은 무료가 아닙니다. 홍수 보험 정책 예의 경우 월별 지불이 합산되고 홍수가 발생하지 않으면 보험 계약자는 지불금을받지 않습니다. 그럼에도 불구하고 대부분의 사람들은 갑자기 머리 위로 지붕을 잃기보다는 예측 가능하고 할례 된 손실을 취하기로 선택했습니다.
투자 분야에서 헤지는 동일한 방식으로 작동합니다. 투자자와 자금 관리자는 위험 회피를 줄이고 통제하기 위해 헤징 관행을 사용합니다. 투자 세계에 적절히 헤지하기 위해서는 시장에서 불리한 가격 변동의 위험을 상쇄하기 위해 다양한 수단을 전략적 방식으로 사용해야합니다. 이를 수행하는 가장 좋은 방법은 목표적이고 통제 된 방식으로 다른 투자를하는 것입니다. 물론, 위의 보험 사례와의 유사점은 제한적입니다. 홍수 보험의 경우 보험 계약자가 손실에 대해 완전히 보상받을 것입니다. 투자 공간에서 헤징은 더 복잡하고 불완전한 과학입니다.
완벽한 위험 회피는 포지션이나 포트폴리오의 모든 위험을 제거하는 것입니다. 다시 말해, 위험 회피는 취약 자산과 100 % 반비례 관계에 있습니다. 이것은 지상에서의 현실보다 더 이상적이며 가상의 완벽한 헤지조차도 비용이없는 것은 아닙니다. 기초 위험은 자산과 헤지가 예상대로 반대 방향으로 움직이지 않을 위험을 말합니다. "기준"은 불일치를 나타냅니다.
헤징은 어떻게 작동합니까?
투자 세계에서 헤징하는 가장 일반적인 방법은 파생 상품을 이용하는 것입니다. 파생 상품은 하나 이상의 기초 자산에 상응하여 이동하는 유가 증권입니다. 옵션, 스왑, 선물 및 선물 계약이 포함됩니다. 기초 자산은 주식, 채권, 상품, 통화, 지수 또는 이자율 일 수 있습니다. 파생 상품은 기초 자산에 대한 효과적인 헤지 (hedge)가 될 수 있습니다. 둘 사이의 관계가 다소 명확하게 정의되어 있기 때문입니다. 파생 상품을 사용하여 한 투자에 대한 손실이 유사한 파생 상품의 이익으로 완화되거나 상쇄되는 거래 전략을 수립 할 수 있습니다.
예를 들어, 모티가 주당 10 달러에 주식 plc (STOCK) 100 주를 매수할 경우, 파업 가격이 8 달러 인 5 달러의 미국 풋 옵션을 1 년 이내에 만료시켜 투자를 방지 할 수 있습니다. 이 옵션을 통해 Morty는 내년에 언제든지 주식 8 주를 8 달러에 팔 수있는 권리를 부여합니다. 1 년 후 STOCK가 $ 12에 거래된다면, Morty는 옵션을 행사하지 않고 $ 5가됩니다. 그러나 그의 실현되지 않은 이익은 $ 200 (퍼팅 가격을 포함하여 $ 195)이기 때문에 걱정하지 않을 것입니다. 반면에 STOCK가 $ 0에 거래되는 경우, 모티는 옵션을 행사하고 $ 200의 손실 (퍼팅 가격을 포함하여 $ 205)로 8 달러에 주식을 판매합니다. 옵션이 없으면 그는 전체 투자를 잃게되었습니다.
파생 헤지의 효과는 델타로 표현되며, 때로는 "헤지 비율"이라고도합니다. 델타는 기초 자산의 가격에서 $ 1 이동 당 파생 상품의 가격입니다.
다행스럽게도 다양한 종류의 옵션 및 선물 계약을 통해 투자자는 주식, 금리, 통화, 상품 등을 포함한 모든 투자에 대해 헤지 할 수 있습니다.
위험 회피 수단의 가격뿐만 아니라 구체적인 위험 회피 전략은 투자자가 위험 회피하기를 원하는 기초 증권의 하방 위험에 따라 달라질 수 있습니다. 일반적으로 하락 위험이 클수록 헤지가 커집니다. 변동성이 높고 시간이 지남에 따라 하방 위험이 증가하는 경향이 있습니다. 더 긴 기간 후에 만료되고보다 융통성있는 보안에 연결된 옵션은 헤징 수단으로 더 비쌉니다. 위의 STOCK 예에서 행사가가 높을수록 옵션 가격이 더 비싸지 만 가격 보호가 강화됩니다. 이러한 변수를 조정하여 보호 수준을 낮추는 저렴한 옵션 또는 보호 수준을 높이는 비싼 옵션을 만들 수 있습니다. 그러나 특정 시점에서 비용 효율성 측면에서 추가 가격 보호를 구매하는 것은 바람직하지 않습니다.
다각화를 통한 헤징
파생 상품을 사용하여 투자를 회피하는 것은 정확한 위험 계산을 가능하게하지만 정교함과 종종 상당한 자본이 필요합니다. 그러나 파생 상품 만이 헤지 할 수있는 유일한 방법은 아닙니다. 특정 위험을 줄이기 위해 포트폴리오를 전략적으로 다양 화하는 것은 다소 조잡한 위험이지만 헤지로 간주 될 수 있습니다. 예를 들어, Rachel은 마진이 상승한 명품 제품 회사에 투자 할 수 있습니다. 그녀는 경기 침체가 눈에 띄는 소비를 위해 시장을 소멸시킬 수 있다고 걱정할 수도있다. 이를 극복하기위한 한 가지 방법은 불황을 잘 극복하고 무거운 배당금을 지불하는 담배 재고 또는 유틸리티를 구매하는 것입니다.
이 전략의 장점은 다음과 같습니다. 임금이 높고 일자리가 많으면 명품 제품 제조업체는 번성 할 수 있지만 지루한 반주 기적 주식에 끌리는 투자자는 거의 없습니다. 또한 명목 재고와 헤지가 반대 방향으로 움직일 것이라는 보장은 없습니다. 금융 위기 중에 발생한 재난이 한 번이나 담배 가격이 상승하는 중국 홍수와 같은 관련없는 이유로 멕시코에서 발생한 파업은은과 동일하게 하락할 수 있습니다.
스프레드 헤징
지수 공간에서, 적당한 가격 하락은 매우 일반적이며, 또한 예측할 수 없습니다. 이 분야에 초점을 맞춘 투자자들은 더 심각한 것보다 중간 정도의 하락에 더 관심이있을 수 있습니다. 이 경우 베어 풋 스프레드는 일반적인 헤징 전략입니다.
이러한 유형의 스프레드에서 지수 투자자는 행사가가 높은 풋을 구매합니다. 다음으로, 가격은 낮지 만 만기일이 같은 풋을 판매합니다. 지수의 행동 방식에 따라 투자자는 두 행사가의 차액과 동일한 정도의 가격 보호를받습니다. 이것은 적당한 수준의 보호가 될 수 있지만, 지수의 짧은 하락을 커버하는 것으로 충분합니다.
헤징의 위험
헤징은 위험을 줄이기 위해 사용되는 기술이지만, 거의 모든 헤징 실무에는 자체 단점이 있다는 점을 명심해야합니다. 첫째, 위에서 지적한 바와 같이, 헤징은 불완전하며 미래의 성공을 보장하지 않으며 손실이 완화되는 것을 보장하지도 않습니다. 오히려 투자자들은 장단점으로 헤징을 생각해야합니다. 특정 전략의 이점이 필요한 추가 비용을 능가합니까? 헤징은 투자자가 돈을 벌게되는 경우는 거의 없기 때문에, 성공적인 헤지가 손실을 막는 것임을 기억할 가치가 있습니다.
헤징과 매일 투자자
대부분의 투자자들에게 헤징은 결코 그들의 재정 활동에 영향을 미치지 않을 것입니다. 많은 투자자들이 언제라도 파생 계약을 거래하지 않을 것입니다. 그 이유 중 하나는 퇴직을 위해 저축하는 개인과 같은 장기 전략을 가진 투자자가 주어진 유가 증권의 일상적인 변동을 무시하는 경향이 있기 때문입니다. 이 경우 전체 시장에서 투자가 증가 할 가능성이 있기 때문에 단기 변동은 중요하지 않습니다.
매수 범주에 속하는 투자자에게는 헤지에 대해 전혀 배울 이유가 거의 없을 것 같습니다. 그럼에도 불구하고 대기업과 투자 자금은 정기적으로 헷지 관행에 참여하는 경향이 있으며, 이러한 투자자가 이러한 대형 금융 기관을 따르거나 관여 할 수도 있기 때문에 헤징이 무엇을 더 잘 이해하는지 이해하는 것이 유용합니다 이 큰 플레이어의 행동을 추적하고 이해할 수 있습니다.
