애널리스트들은 주식이있는 한 적극적으로 회사를 평가 해 왔지만 24 시간 내내 주식 시장 뉴스와 온라인 리소스 덕분에 인기가 높아지고 그 어느 때보 다 더 많이 노출됩니다. 일부 분석가의 악명도 증가했습니다. 그러나 분석가는 일반적으로 비슷한 자격 증명을 가지고 있지만 모두 동일하지는 않습니다.
예를 들어, 긍정적 및 부정적 수입 놀라움이 주식에 극적인 영향을 미칠 수 있기 때문에, 회사가 어떻게 많은 눈을 보면서 견적을 이길 수 있을지 궁금 할 것입니다. 한 분석가는 "구매"등급과 "판매"등급을 어떻게 가질 수 있습니까? 투자자는 누가 옳을 지 어떻게 알 수 있습니까?
가장 먼저 확인해야 할 것은 모든 연구 보고서에 인쇄 된 글씨이며 분석가의 보상 방법을 알아보십시오. 거기에서 진실 이외의 것을 말해주는 것이 분석가의 관심사인지 여부를 결정할 수 있습니다.
애널리스트의 자격
증권 분석가는 일반적으로 학부 및 대학원 수준의 비즈니스 관련 연구에서 학문적 배경을 가지고 있습니다. 또한 CFA, CPA 및 JD와 같은 전문 명칭이있을 수 있습니다. 의료, 엔지니어링 및 기술과 같은 미래의 전문 분야에서 비롯된 소수의 분야 분석가도 있습니다. 이러한 분석가는 제약 분석가 역할을하는 의사를 포함하여 모든 유형의 학업 자격 증명을 가질 수 있습니다.
분석가는 무엇을합니까?
모든 분석가의 일상 업무는 해당 회사의보고 일정에 따라 다릅니다. 예를 들어, Bank of America (BAC)와 같은 금융 기관은 일반적으로 분기 말에 몇 주 안에 수입을보고합니다. 이 회사를 다루는 분석가는 수입 발표 전후에 매우 바쁠 것입니다.
수입이 나오기 전에 분석가들은 자신이 생각하는 수입을 추정하는 데 바쁩니다. 이들의 추정치는 회사의 제한, 제한된 경제 상황 및 자체 모델 및 평가 기법을 기반으로합니다. 수입 발표일에 분석가는 일반적으로 대부분의 회사가보고 된 수입과 일회성 수입 증가 또는 손상과 같은 회사 별 세부 사항에 대해 논의하기 위해 준비하는 전화 회의에 전화를 겁니다. 발표 후 분석가들은보고 된 결과뿐만 아니라 왜 예상보다 높은지 또는 낮은 지에 대한 자신의 해석에 대해 의사 소통을하고 있습니다.
어떤 종류의 분석가가 가장 좋습니까?
분석가의 두 가지 주요 범주는 구매 측과 판매 측 분석가입니다. 이 둘의 주요 차이점은 그들이 일하는 회사의 유형과 경우에 따라 보상되는 방식입니다. 연구를 유료로 판매하는 회사를 위해 일하는 많은 구매 측 분석가가 있습니다. 그들은 자산 관리자를 위해 일하고 그들이 다루는 주식에 투자 할 수 있습니다. 매수 측에는 뮤추얼 펀드와 같은 투자 기관이 포함되며, 개인 또는 기관 투자 목적으로 증권을 매입합니다.
반면에 판매 측 분석가는 일반적으로 연구를 구매 측 그룹에 판매하는 트랜잭션 기반 환경에서 작업하므로 이름이 지정됩니다. 중개 회사에서 일하는 판매 측 분석가는 주식, 산업, 부문 또는 전체 시장 부문을 포괄 할 수 있습니다. 매도 측 분석가는 매수 등급을 매기는 회사와의 밀접한 관계로 인해 좀 더 면밀한 조사를 받았습니다.
분석가의 성장
1990 년대의 기술 거품과 그에 따른 붕괴 이전에 대부분의 매도 측 기업들은 투자 은행에 자유롭게 참여하여 시장에 내놓은 주식을 다루었습니다. 분석가들이 그들이 다루는 회사들과 밀접한 관계가 있고 투자 등급이 회사가 공개 한 주식에 대해 긍정적이라고 대부분 가정하는 것은 어렵지 않습니다.
Tyco, Enron 및 WorldCom과 같은 회사의 악명 높은 붕괴 후 정부는 이에 대응했습니다. 일부 회사는 여전히 투자 뱅킹에 참여하고 시장에 진출한 회사에 대한 보상을 제공하지만, 2002 년 Sarbanes-Oxley Act 의 조항을 통해 정직한 평가 방법을 보장하기위한 통제가 이루어졌습니다. 판매 측 분석가와 연구 회사 간에는 어느 정도의 독립성이 남아 있습니다.
대부분의 주요 월스트리트 중개 회사는 미국 정부가 연구 제공 방식을 변경하도록 요구했습니다. 사기성 사업 관행에 빠진 일부 기업은 상당한 액수의 벌금을 물었고, 브로커와 분석가는 업계에서 금지되었습니다. 많은 투자 회사가 독립적 인 추천을 장려하기 위해 연구를 별도의 부서로 분할하여 비즈니스의 거래 끝에서 분리했습니다. 이러한 변화 중 일부는 새로운 법률에 따라 필수 사항이며 일부는 독립적 인 분석가의 출현을 촉진하기 위해 자발적으로 이루어졌습니다.
업계는 먼 길을 걸어 왔지만 판매 측 분석가의 보상 중 일부는 해당 회사와 관련된 거래 수수료에서 비롯 될 수 있기 때문에 판매 측에서 여전히 진전이 있습니다.
어떤 유형의 분석가가 더 많은 가치를 추가합니까? 대답은 둘 다입니다.
Buy-Side 또는 Sell-Side?
구매자 측 분석가는 종종 주식에 대한 관심을 가지고 있습니다. 뮤추얼 펀드 또는 투자 관리 회사에서 일하는 바이 사이드 분석가는 일반적으로 자신이 커버하는 주식을 소유합니다. 보증은 없지만 회사의 등급 변경은 구매 패턴의 방향을 나타낼 수 있습니다. 그들이 "초기 커버리지"를 시작하면, 포트폴리오에 주식 추가를 고려하고 있거나 이미 주식 축적을 시작했음을 의미 할 수 있습니다.
구매자 측 분석가가 주식에 대해 매우 긍정적 인 평가를 한 경우, 이미 할당 된 가중치를 구매했음을 나타낼 수 있습니다. 뮤추얼 펀드 회사는 보유 지분이 30 일 지연되었다고보고했기 때문에 매도 매도 등급은 구매자 측 분석가가 회사에서 자신의 위치를 이미 청산했음을 나타낼 수도 있습니다. 등급은 분석가의 견해로는 의견이므로, 등급 변경을 발표 할 때 어렵고 빠른 규칙은 없습니다.
매수 측 분석가는 보유 주식에 대해 매수 제안을하고 최근 매각 된 주식에 대해 매수 제안을하는 동기가 있습니다. 이러한 제안이 분석가의 연구를 "정당화"하는 방향으로 가격을 끌어 올리기에 충분할 경우, 분석가가 수익성있는 재고 선택 능력을 가지고 있음을 암시합니다. 결과적으로 뮤추얼 펀드 또는 투자 회사는 더 많은 비즈니스 볼륨을 경험할 것입니다.
분석 사업
일부 회사는 판매용 연구를 제공하며 판매 측 범주에 있습니다. 웹 사이트는 주식, 옵션 및 자금에 대한 조언을 제공합니다. 그들의 연구는 기본적 또는 기술적 분석 또는이 둘의 조합에서 얻을 수 있습니다. 인쇄 또는 온라인으로 제공되는 뉴스 레터는 회사의 조언이 포함 된 상태로 판매됩니다. 이 연구의 효과를 판단 할 수있는 유일한 방법은 회사의 실적을 살펴 보는 것입니다. 회사의 성공적인 팁을 대부분 제공하고 퍼를 막을 수 있기 때문입니다. 결국, 회사는 제품을 판매하는 사업을하고 있으며, 최고의 속성을 광고하는 것은 이러한 제품을 홍보하는 방법입니다. 이러한 유형의 회사는 일반적으로 개인 또는 기관 투자자에게 연구를 판매합니다.
소규모 뉴스 레터는 더 흥미 진진하지만 Value Line 및 Standard & Poor 's와 같은 오래된 대기는 전 세계적으로 상장 된 주식의 대부분을 차지하고 유료로 독립적 인 등급으로 간주되는 것을 제공합니다. 그들은 오래된 종이 일에 주식이 설명 된 페이지를 뜯어 내고 빠른 참조를 위해 따로 보관할 수 있기 때문에 투자자들이 "티어 시트"라고 부르는 것으로 인정됩니다.
이 대기업에 대한 주된 비판은 항상 주식을 판단하는 데 필요한 시간을 물리적으로 바칠 수없고 경험이 적은 분석가를 고용하는 경향이 있다는 것입니다. 그중 일부는 사실 일 수 있지만, 그들은 일관된 모델을 적용하고 그들이 다루는 주식에 대해 정밀하게 조사하고 진정으로 독립적입니다. 그들은 또한 유례가없는 유산과 명성을 가지고 있으며, 이는 독립적 인 연구를위한 좋은 환경을 조성합니다.
판매자 측 분석가는 고객을위한 아이디어를 생성하거나 비즈니스 관계를 맺고 있거나 계획을 갖고있는 회사에 관심을 기울이는 형태로 회사에 관심을 가질 수도 있습니다. 기술 버블 이전에, 그들이 일했던 비즈니스의 투자 은행 측이 시장에 가져 왔던 주식을 직접 다루는 많은 판매 측 분석가들이있었습니다. 이러한 분석가들은 연구 및 투자 은행 업무를 분리하기 위해 고안된 "중국 장벽"개념을 따르지 않았습니다. 이 활동 중 일부는 여전히 진행 중이지만 새로운 규제 및 프로세스의 자발적인 변경이 이루어졌으며 개선 된 것으로 보입니다. 불행히도 항상 갈등의 가능성이 있습니다.
결론
어떤 유형의 분석가를 따라야 할 지에 대한 명확한 해결책이없는 것 같습니다. 최근에는 연구가 진행되는 방식에 중대한 변화가 있었으며, 그 효과가 나타나기까지 시간이 걸릴 것입니다. 그럼에도 불구하고 연구 과정의 역사를 되돌아 보더라도 기본은 바뀌지 않았습니다. 어떤 분석가를 따라야하는지 알고 싶으면 시간이 지남에 따라 동일한 테스트를 수행해야합니다. 작은 글씨를 읽고, 다른 분석가들과의 통화를 비교하고, 보상 방법을 알아보고, 훌륭한 픽과 플롭을 커버하는 기록을 살펴보십시오. 결론은 단지 한 분석가의 말을 받아들이는 것이 아니라 인간 일뿐입니다.
