금융 준비 후 양적 완화 (QE) 기간 동안 연방 준비 제도 이사회가 주도하는 중앙 은행이 이자율을 역사적 최저 수준으로 낮추었을 때, 많은 기업들이 저렴하게 차용 할 수있는 황금 기회를 보았습니다. 현재 많은 대출 및 채권이 만기일 및 만기일에 도달하여 투자자들 사이에서 심하게 빚을 진 회사가 상환 또는 재 융자 할 수있는 능력에 대한 우려를 제기하고 있습니다. MFS 투자 관리의 글로벌 투자 전략가 인 Rob Almeida는 파이낸셜 타임즈 (Financial Times)의 말에 따르면“이것은 우리에게 최고입니다.
한편 Goldman Sachs는 투자자에게 대차 대조표가 약한 회사에 대해주의를 기울일 것을 권고하고, CBS (CBS), CenturyLink Inc. (CTL), Hewlett-Packard Enterprise Co. (HPE), MGM Resorts International (MGM), Williams Cos. Inc. (WMB), Baker Hughes, GE (BHGE), Nielsen Holdings PLC (NLSN) 및 Kraft Heinz Co. (KHC). Goldman은 아래 표에 제시된대로 Altman Z- 점수를 사용하여 대차 대조표 강도를 평가합니다.
약한 대차 대조표와 8 주식
(Altman Z- 점수)
- CBS, 0.5CenturyLink, 0.6Hewlett-Packard Enterprise, 0.8MGM 리조트, 1.0Williams, 0.6Baker Hughes, 0.8Nielsen, 1.0Kraft Heinz, 1.1 Goldman의 약한 대차 대조표 바구니의 중간 재고, S & P 500의 1.3 중간 재고 (재무 제외, 실제 부동산, 유틸리티), 3.4 골드만의 강력한 대차 대조표 바구니의 중간 재고, 11.1
투자자의 의의
Altman Z- 점수는 여러 재무 비율을 기반으로하며 원래 회사의 파산 위험을 측정하기 위해 개발되었습니다. 점수가 낮을수록 위험이 높아집니다.
“특히 지속 불가능한 일을하는 사람들을 위해 문제를 활용하십시오. Almeida는 "2007 년 이후 증가한 총 레버리지의 양은 문제가된다"고 덧붙였다. 투자자들의 우려에 부응하여 점점 더 많은 주요 기업들이 부채 감소를 최우선 과제로 삼았다.
향후 3 년간 미국 기업이 발행 한 트리플 B 등급 채권의 약 3 분의 1이 예정되어 있다는 사실이 특히 우려되는 원인입니다. 이 채권은 소위 "정크 채권"보다 한 단계 높은 수준의 투자 등급 부채를 형성합니다. 자산 관리 대기업 인 베스코 (Invesco Ltd.)의 글로벌 시장 전략가 인 크리스티나 후퍼 (Christina Hooper)는이를 FT에 따라 부채가 많은 기업들에게 심각한 압력을 가할“성벽”이라고 부릅니다.
후퍼 부사장은“이것은 발전 할 수있는 잠재적 인 위기이다. 기업들이 부채 서비스를 감당할 수 없거나 부채가 성숙 할 때 더 높은 수준에서 새로운 자금을 확보하여 이익 마진을 압박하는 상황을 볼 수있다”고 후퍼는 덧붙였다. Goldman은 저조한 균형 바구니에있는 주식 중 어느 것이 임박한“만기 벽”에 직면하는지 또는 부채에 대한 등급이 무엇인지 표시하지 않습니다.
앞서 찾고
경제가 둔화되면서 많은 기업의 매출이 증가하고 운영 비용, 특히 임금 비용이 증가하고 이익 마진이 악화되고 일정에 따라 부채 의무를 상환 할 현금을 조달하는 것이 많은 기업에 점점 더 어려워지고 있습니다. 재 융자 할 수있는 사람들의 경우, 높은 이자율은 수입에서 더 큰 물림을 취할 것입니다. 앞서가는 길은 고도로 활용 된 비즈니스를위한 어려운 길입니다.
