비즈니스 뉴스에서 투자자들이 가장 많이보고하는 금융 상품은 주식 옵션과 선물입니다. 많은 심각한 투자자와 상인들이 아침에 일어나 전날 종가와 비교하여 시장이 열리는 위치를 파악하기 위해 주식 선물을 엿볼 수 있습니다. 다른 사람들은 거래일 동안 베팅을 회피함으로써 돈을 벌 수 있는지 확인하기 위해 석유 계약 또는 기타 상품의 가격을 볼 수 있습니다.
이러한 선물 계약 또는 옵션 시장이 월가 전문가들이 그들의 독특한 목적을 위해 만든 또 다른 정교한 금융 수단이라고 가정 할 수 있지만, 그렇게한다면 틀릴 것입니다. 실제로 옵션 및 선물 계약은 월가에서 전혀 시작되지 않았습니다. 이 상품들은 1973 년 공식 거래가 시작되기 오래 전부터 수백 년 전부터 그 뿌리를 추적합니다.
상품 선물
선물 계약을 통해 보유자는 특정 가격으로 특정 기간 동안 특정 수량의 상품을 사고 팔 수 있습니다. 석유, 옥수수, 밀, 천연 가스, 금, 칼륨 및 기타 심하게 거래되는 많은 자산이 상품입니다. 이 파생 상품은 일반적으로 월스트리트 투기꾼부터 농산물에 대한 일관된 수익을 보장하려는 농민에 이르기까지 광범위한 시장 참여자가 사용합니다.
일본인은 17 세기 후반에 모든 기능을 갖춘 최초의 상품 거래소를 만들었습니다. 당시 일본에서 소위 엘리트 클래스는 "사무라이"로 알려져 있습니다. 이 기간 동안 사무라이는 서비스를 위해 엔이 아닌 쌀로 지불되었습니다. 그들은 자연스럽게 쌀의 물물 교환과 중개가 이루어지는 쌀 시장을 통제하기를 원했습니다. 구매자와 판매자가 쌀을 물물 교환 할 수있는 공식 시장을 설립함으로써 사무라이는보다 일관된 이익을 얻을 수있었습니다. 사무라이는 다른 쌀 중개인과 긴밀히 협력하여 1697 년에 "도지마 쌀 거래소"를 시작했습니다.이 시스템은 현재 일본 농업 거래소 인 간사이 파생 거래소와는 크게 달랐습니다.
오늘날의 선물 시장은 일본이 처음 설립 한 물물 교환 시스템과 범위와 정교함이 크게 다릅니다. 당신이 생각할 수 있듯이, 기술적 진보로 인해 일반 투자자가 거래 옵션과 선물을 더 쉽게 이용할 수있게되었습니다. 옵션과 선물의 대부분은 전자 방식으로 실행되며 옵션 청산 공사 (OCC: Options Clearing Corporation)라는 청산 기관을 통과합니다. 오늘의 옵션 및 선물 시장의 또 다른 특징은 글로벌 범위입니다. 대부분의 주요 국가에는 상품, 날씨, 주식 및 할리우드 영화 수익에 이르기까지 다양한 제품에 대한 선물 시장 및 선물 거래소가 있습니다. 주식 시장과 마찬가지로 선물 시장은 세계적으로 넓습니다. 선물 거래의 세계화는 위험이 없습니다. 지난 10 년 동안의 붕괴 과정에서 알 수 있듯이, 시장 심리학과 펀더멘탈은 파생 상품 증권으로 인해 크게 강세를 보였습니다. 정부의 개입이 아니라면 주식 및 선물 시장의 결과는 훨씬 나빴을 것입니다.
재고 옵션
첫 번째 옵션은 고대 그리스에서 올리브 수확을 추측하는 데 사용되었습니다. 그러나 현대의 옵션 계약은 일반적으로 주식을 말합니다. 그렇다면 주식 옵션은 무엇이며 어디에서 시작 되었습니까? 간단히 말해, 주식 옵션 계약은 보유자에게 정해진 기간 동안 정해진 가격으로 정해진 수의 주식을 사고 팔 수있는 권리를 부여합니다. 옵션은 "버킷 샵 (bucket shops)"으로 묘사 된 데뷔 한 것으로 보인다.
1920 년대 미국의 버킷 샵은 Jesse Livermore라는 사람에 의해 유명해졌습니다. 리버모어는 주가 변동에 대해 추측했다. 그는 자신이 베팅 한 유가 증권을 소유하지 않았지만 단지 미래 가격을 예측했습니다. 커리어가 시작될 때, 그는 주식 선택권 부사장으로 특정 주식의 가격이 상승 또는 하락할 수 있다고 생각하는 사람의 반대편을 취했습니다. 누군가가 XYZ Company의 주식이 올라갈 것이라고 추측하여 그에게 올 경우 무역의 반대편을 취할 것입니다.
제시 리버모어의 투자 철학은 결코 쉽지는 않았지만 여전히 역사상 가장 위대한 상인 중 하나로 인정 받고 있습니다.
어제의 버킷 샵은 보일러 실이라는 현대적인 불법 샵과 동일합니다. 둘 다 그들의 핵심에 불법 거래 활동이 있습니다. 2000 년 영화 "보일러 룸 (Boiler Room)"은 수입이 거의없는 회사의 주식에 대한 인공 수요를 창출하는 주식 중개인을 묘사합니다. 결국, 이 회사들은 무너질 것이며, 파렴치한 중개인들은 주식을 구매하는 데 사용 된 돈을 인위적으로 높은 가격으로 유지하게됩니다. 어떤 경우에는 중개인이 존재하지 않는 회사를 구성하고 돈을 주머니에 넣을 수도 있습니다.
상품 선물 시장과 주식 옵션 시장은 처음에는 불법적 인 불법 행위에 시달렸습니다. 오늘날 옵션은 시카고 옵션 거래소 (CBOE)에서 가장 널리 거래되고 있습니다. 주식 시장과 마찬가지로 옵션 시장 활동은 SEC 및 일부 경우 FBI와 같은 규제 기관의 조사를 많이받습니다. 오늘날의 원자재 시장 역시 규제가 심합니다. 상품 거래법 (Commodity Exchange Act)은 선물 계약의 불법 거래를 금지하고 상품 선물 거래위원회를 통해 업계에서 요구되는 특정 절차를 요구합니다. 규제 기관은 다양한 문제에 관심이 있으며, 그 중 많은 부분이 오늘날 거래 환경의 고도로 컴퓨터 화 된 특성에서 비롯됩니다. 가격 고정 및 담합은 여전히 모든 투자자를 위해 "짝수"경기장을 만들기 위해 에이전시가 금지하려는 문제입니다.
결론
오늘날의 옵션과 선물 시장은 수세기 전에 시작되었습니다. 이것은 주식 선물과 옵션이 월스트리트 전력 중개인의 유일한 영역이라고 생각한 일부 투자자들을 놀라게 할 수 있습니다. 주식 옵션의 최대 시장 인 시카고 보드 옵션 거래소 (CBOE)는 Jesse Livermore와 같은 초기 시장 선구자에서 발전했습니다. 첫 선물 시장은 쌀 시장을 모방하고자하는 일본 사무라이에 의해 만들어졌으며 옵션은 고대 그리스의 올리브 무역으로 거슬러 올라갑니다. 이 도구들은 수백 년 전에 우리와는 아주 다른 세상에서 유래했지만, 계속해서 사용하고 인기를 얻으려면 지속적인 유틸리티의 증거입니다.
