2019 년 미국 주식 시장은 이미 급격히 상승했으며 S & P 500 지수는 거의 23 % 상승했습니다. 그러나 무역 거래에 대한 낙관주의가 커지고 경제가 신중한 투자자들이 3.4 조 달러 규모의 현금 저장고를 주식으로 옮길 것을 요구한다면 더욱 높아질 가능성이 있습니다. 대규모 현금 포지션은 종종 약세 표시로 해석되지만 Bank of America Merrill Lynch 및 UBS의 전략가는 강세 해석을합니다.
BofAML의 글로벌 투자 전략가 인 Jared Woodard는 월스트리트 저널 (Wall Street Journal)에 아래 요약 된 보고서를 통해“우리는이를 대립적으로 매우 긍정적 인 신호로 받아 들인다. UBS Global Wealth Management의 글로벌 고객 전략 책임자 인 Paula Polito는 이에 동의합니다. 그녀는“투자자들은 앞으로 6 개월 안에 주식 시장 수익률이 거의 50 %에 달할 것으로 예상 되더라도 많은 현금 잔고를 대기 모드로 보유하고있다”고 말했다.
주요 테이크 아웃
- 머니 마켓 펀드 자산은 10 년 만에 상승하고 있으며, 이는 투자자들의주의를 반영하지만 강세 신호일 수 있습니다.이 현금은 신뢰가 높아짐에 따라 주식 매수가 급증 할 수 있습니다. 더 낙관적입니다.
투자자의 의의
위에서 언급 한 3.4 조 달러의 현금 수치는 2019 년 10 월 2 일 기준으로 머니 마켓 펀드 잔액을 반영합니다. 머니 마켓 펀드는 5 월 이후 거의 매주 순 유입이 발생했으며, 분석 당 2018 년 말보다 약 14 % 더 많은 자산을 보유하고 있습니다. Barron 's에 게시 된 IIC (Investment Company Institute)의 데이터를 사용하는 DataTrek Research.
또한 Thomson Reuters의 Lipper 부서에 따르면, 지난 3 년간 머니 마켓 펀드의 자산은 약 1 조 달러 증가했습니다. 머니 마켓 펀드 잔고는 현재 약 10 년 만에 최고 수준입니다.
BofAML이 개발 한 독점 현금 규칙 지표는 Jared Woodard가 참조하는 반대 예측 도구입니다. 투자자가 보유한 현금 잔고가 장기 평균을 상회 할 때 주식에 대한 매수 신호를 번쩍이며 지난 20 개월 동안 강세 지표가되었습니다.
한편, BofAML이 실시한 월간 글로벌 펀드 매니저 설문 조사의 10 월 릴리스에서 전 세계의 주요 투자 관리자들은 현금이 역사에 비해 가장 큰 비중을 차지하는 것으로 나타났습니다. 그들의 평균 현금 잔고는 포트폴리오의 5 %에 해당하며, 지난 10 년간 평균 4.6 %와 비교되었습니다.
UBS Global Wealth Management의 4, 600 명의 부유 한 기업가와 투자자에 대한 설문 조사에서도 비슷한 결과가 나왔습니다. 응답자의 33 % 이상이 2019 년 3 분기에 주로 거래에 대한 우려가 높아짐에 따라 현금 잔고가 증가했다고 응답했습니다. 전체적으로 응답자들은 UBS가 권장하는 것보다 훨씬 높은 분기에 현금 할당을 26 %에서 27 %로 늘 렸습니다. 그럼에도 불구하고, 점점 더 많은 응답자가 글로벌 경제와 주식 시장에 대한 낙관론을 표명하여 높은 현금 잔고가 결국 주식으로 회전 할 수 있음을 시사합니다.
반면에 Goldman Sachs는 전체적으로 투자자가 포트폴리오의 약 12 %를 현금으로 보유하고 있으며 1990 년 이후 5 번째 백분위에 불과한 역사적 기준으로는 낮은 수준이라고 추정합니다. 한편 Goldman은 또한 전체적으로 주식 배분은 44 %로, 같은 기간 81 번째 백분위 수에서 역사적으로 높습니다.
앞서 찾고
DataTrek Research의 공동 창립자 인 Nicolas Colas는 지난 달 MW가 인용 한 바에 따르면, “올해의 머니 마켓 펀드 자산의 급격한 증가는 투자자 위험 회피의 징후이기 때문에 지켜봐야합니다. 연말 시장 랠리를위한 건식 분말 '일지도 모르지만, 다가오는 미중 무역 협상과 연준의 10 월 30 일 회의를 먼저 거쳐야 할 것”이라고 지적했다.
연준은 연방 기금 금리를 25 베이시스 포인트 더 인하하기로 결정했습니다. 이것은 예상되었으며, 그 이후 S & P 500은 약 1 % 상승했습니다.
현재 GIC에서 Morgan Stanley Wealth Management의 최고 투자 책임자 (CIO) 인 Lisa Shalett은 "Fed가 중단되면서 금리가 급격히 하락하지 않으면 미래 이익은 긍정적 인 실적 개선에 의존 할 것이며, 이는 결국 경제 성장에 의존 할 것"이라고 말했다. 글로벌 투자위원회에서 매주. 그러나, 그녀는 이익 성장이 "부진한"것이며 현재의 경제 데이터가 인상적이지 않다는 것을 알게되었습니다.
